التحركات الرئيسية
أعتقد أنه كان من المتوقع على نطاق واسع أن التعريفات الجديدة التي وضعها الرئيس ترامب على الواردات المكسيكية والتي كان من المفترض فرضها اليوم لن تتحقق. حصل المتشككون على هذا بشكل صحيح ، حيث تراجع ترامب على أساس ضمانات التعاون في مجال الهجرة من الحكومة المكسيكية.
سأترك الأمر للمحللين السياسيين لتحديد ما إذا كانت الاتفاقية التي أعلن عنها ترامب يوم الجمعة ذات مغزى أم لا ، ولكن يمكننا بالتأكيد أن نرى أن المستثمرين يشعرون بالارتياح لإزالة هذا القدر القليل من عدم اليقين. ارتفعت الأسهم مرة أخرى يوم الاثنين ، وارتفع البيزو المكسيكي (كما ترون في الرسم البياني التالي) أيضًا.
لا أتوقع أن يستمر البيزو في الارتفاع على المدى القصير. في الواقع ، يبدو أن هذا من المحتمل أن يتحول إلى عمل مزيف لأن العملة تتجه مقابل سعر النفط. إن إنتاج الطاقة في المكسيك يضعه بالقرب من المراكز العشرة الأولى في العالم ، ويعني الهيكل الوطني لقطاع الطاقة أن عملته حساسة للغاية للارتفاعات والانخفاضات في أسعار سلع الطاقة.
على الرغم من أن تهديد التعريفة الجديد كان يمثل مشكلة ، لا سيما بالنسبة إلى شركات صناعة السيارات الأمريكية ، إلا أن رد فعل شركة فورد للسيارات (F) وشركة جنرال موتورز (GM) كان صامتًا بعض الشيء مقارنةً بأسهم البيزو والمكسيك. أظن أن عدم وجود رد فعل كبير يرجع جزئيًا إلى افتراض أن معظم المستثمرين لن يتم تطبيق التعريفات اليوم ؛ هذا يجعل التجمع في البيزو أكثر تشككا.
ستاندرد اند بورز 500
واصل مؤشر S&P 500 ارتفاعه اليوم ، على الرغم من أن معظم المكاسب قصيرة الأجل قد تحققت الأسبوع الماضي. بشكل عام ، تفشل أنماط الرأس والكتفين في السوق الصعودية ، ويبدو أن هذا هو الحال مع هذا النمط الأحدث أيضًا. ومع ذلك ، فإن البيانات أكثر وضوحًا حول المدى الذي قد ينطلق فيه الارتفاع بعد الفشل.
في هذه المرحلة ، أشعر بالراحة عند تجديد دعوتي إلى أن مؤشر S&P 500 لن يكون قادرًا على كسر المستويات المرتفعة السابقة فوق 2940 على المدى القصير. تستمر المخاوف بشأن التعريفة والنمو في الارتفاع ، وهذا من شأنه أن يبقي الغطاء على المعدلات الرئيسية حتى نحصل على المزيد من بيانات الأرباح في يوليو.
السلوك الغريب للعائدات على مدار الأسبوع الماضي هو أحد الأسباب الكبيرة التي تجعلني أظل حذراً للغاية بشأن الاتجاه الصعودي المحتمل للارتفاع. كما ترون في الرسم البياني التالي ، على الرغم من ارتفاع مؤشر S&P 500 ، استمر الاختلاف بين مؤشر الأسهم وعائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات في النمو. هذا ليس سلوكًا عاديًا للسوق وقد تم ربطه بالتقلب في الماضي. ظهرت إشارة مماثلة قبل تصحيحات السوق الهابطة في عامي 2015 و 2012.
:
الذهب يكمل 6 سنوات من وضع القواعد
لماذا يقول المتناقضون في الصين بطاقة ترامب الأرضية النادرة قد تأتي بنتائج عكسية
4 طرق للعب الأسهم إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة
مؤشرات المخاطر - لا يزال المستثمرون يبدون هادئين
بينما لدي مخاوف بشأن ما إذا كان يمكن للسوق كسر مستوى المقاومة عند أعلى مستوياته السابقة ، لا أستطيع أن أرى العديد من الأسباب للقلق بشأن صدمة كبيرة على المدى القصير أيضًا. كان المستثمرون يشترون قبعات صغيرة وسندات مرتفعة العائد وبعض السلع الأسبوع الماضي ؛ أيضا ، تراجع مؤشر CBOE Market Fear Index (VIX) عن أعلى مستوياته.
حتى الدولار كان متفائلًا نسبيًا على مدار الأسبوع الماضي ، والذي لا يمكن أن يضر بتوقعات انخفاض التقلب في يونيو. بالإضافة إلى هذه المؤشرات التقليدية ، أود زيارة مؤشر SKEW بانتظام. يقوم مؤشر SKEW بتقييم سعر الأموال الخارجة على مؤشر S&P 500 الذي يستخدم كتحوط عندما يشعر مديرو المحافظون بالقلق بشأن الانخفاض.
عندما يكون مؤشر SKEW مرتفعًا (يشير إلى التحوط القوي) ولكن السوق آخذ في الارتفاع ، يجب على المستثمرين أن يكونوا حذرين للغاية. ظهر هذا النوع من الإشارات الهبوطية قبل بدء السوق الهبوطية في أكتوبر 2018. ومع ذلك ، عندما يكون مؤشر SKEW منخفضًا للغاية بينما ينخفض السوق أو يبدأ في الارتداد إلى أعلى ، فعادة ما تكون هذه إشارة جيدة.
كما ترون في الرسم البياني التالي ، فإن مؤشر SKEW يقترب من أدنى مستوياته على المدى الطويل ويشير إلى أن التجار هادئون نسبيًا. أتمنى أن تكون هذه إشارة صعودية أكثر إيجابية ، ولكن لا يزال سجلها جيدًا على الأقل بسبب ارتباطها بسوق مستقرة. إذا بدأ مؤشر SKEW في الارتفاع بشكل كبير مع وصول مؤشر S&P 500 إلى أعلى مستوياته السابقة ، أقترح أن يقوم المستثمرون بتقييم تعرضهم للمخاطر بعناية شديدة.
:
ما هي مخاطر الذيل؟
باستخدام أنماط الشموع الصعودية لشراء الأسهم
تعريف الكأس والمقبض
خلاصة القول - مشاهدة مؤشرات سعر الفائدة
الأسابيع الوسطى من يونيو هادئة بعض الشيء. هذا صحيح مرتين اليوم بينما البنوك الأوروبية مغلقة بسبب عطلة يوم الاثنين. غالبًا ما تُعتبر جزءًا من "حالات الركود الصيفية" المزعومة ، قد تنتهي الأسابيع القليلة الماضية من الربع الثاني كونها مملة بعض الشيء. لن أتفاجأ إذا استمر هذا النمط هذا العام ، لكن هذا ليس سببًا لإبعاد عينيك تمامًا عن السوق.
يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي "فترة هادئة" قبل اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء المقبل ، لذلك لن نسمع شيئًا على الأرجح منهم هذا الأسبوع ، لكن المستثمرين أصبحوا أكثر جرأة بشأن تقديراتهم لخفض أسعار الفائدة هذا العام. في الوقت الحالي ، يقوم المتداولون في سوق العقود الآجلة بتسعير نقطة مئوية كاملة ، وهذا يبدو وكأنه توقع غير واقعي بالنسبة لي. قد يكون هذا هو وضع السوق لخيبة أمل كبيرة الأسبوع المقبل عندما تصدر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة توقعاتها الاقتصادية. راقب مؤشرات أسعار الفائدة عن كثب بحثًا عن أي علامات مبكرة للمشاكل أو حدوث تحول في معنويات المستثمرين.
