في الولايات المتحدة ، يتم تخصيص الجزء الأكبر من صناديق الأسهم المتداولة في البورصة (ETFs) الموزونة بالأسهم العادية ، والأسهم المتداولة في البورصة. مع العلم أنه ، ليس من المستغرب أن نفس الشعور ينطبق على صناديق بيتا الذكية. ومع ذلك ، فإن الأسواق الدولية ، الأسواق المتقدمة والناشئة على حد سواء ، قد حان لإستراتيجيات بيتا الذكية.
في الواقع ، قد لا يعلم بعض المستشارين والمستثمرين الجدد في تقييم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة أن بعض من أقدم صناديق بيتا الذكية المتداولة في الولايات المتحدة هي صناديق أسهم دولية. في معظم الحالات ، تعد الصناديق الاستثمارية المتداولة الأقدم بيتا الذكية الدولية هي صناديق توزيع الأرباح ، لكن استراتيجيات أكثر تطوراً وفريدة من نوعها لاستثمارات الأسهم الأمريكية السابقة بدأت في الظهور في الأسواق في السنوات الأخيرة.
يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة الذكية (بيتا) الدولية أن تقدم للمستثمرين بدائل مقنعة لصناديق بيتا التقليدية التي تتعقب معايير معروفة مثل مؤشر MSCI EAFE أو مؤشر MSCI للأسواق الناشئة.
على سبيل المثال ، تستخدم JPMorgan Diversified Return International Equity ETF (JPIN) مقاربة متعددة العوامل للأسواق المتقدمة في الولايات المتحدة. وعلى العكس من ذلك ، فإن مؤشر MSCI EAFE مرجح ، وهو منهجية يمكن أن تعرض المستثمرين لمخاطر القطاع والأسهم المبالغة في القيمة. تقوم JPIN "بمراقبة الأسهم استنادًا إلى عوامل - بما في ذلك القيمة والحجم والزخم والتقلبات المنخفضة - التي أدت تاريخياً إلى تحقيق أداء قوي. عندما يتم الجمع بين هذه العوامل ، يمكن تحسين نتائج المخاطر والعوائد "، وفقًا لإدارة JPMorgan Asset.
الأسواق الناشئة ، أيضا
الأسواق الناشئة هي أرض خصبة للاستراتيجيات المرجحة بشكل أساسي ، كذلك. هذا منطقي عند النظر في بعض أكثر الانتقادات المتكررة لمؤشرات الأسواق الناشئة المرجحة. وتشمل هذه الانتقادات التعرض المفرط لعدد صغير من القطاعات والأوزان المفرطة لعدد صغير من القطاعات.
انظر فقط إلى مؤشر MSCI للأسواق الناشئة. يقيس المستثمرون العالميون أكثر من 1.9 تريليون دولار لهذا المؤشر ، لكن تلك الرهانات تتركز بشكل كبير على المستوى القطري. يخصص مؤشر MSCI أكثر من 47 ٪ من وزنه لثلاث دول فقط - الصين والهند والبرازيل. مخاطر القطاع موجودة كذلك لأسباب مماثلة من التركيز.
على نحو مختلف ، فإن المؤشر الذي يفترض أنه متنوع يقدم للمستثمرين إمكانية وجود مخاطر جغرافية ومستوى قطاعي كبير.
استراتيجيات بيتا الذكية يمكن أن تحسن هذه القضايا. ألقِ نظرة على ETF (JPEM) JPMorgan للأسواق الناشئة لأسواق العائد الناشئة. لا تتبع JPEM مؤشر MSCI ، لذلك فهي تستثني كوريا الجنوبية ووزن مؤسسة التدريب الأوروبية تجاه الصين أقل بكثير من مؤشر MSCI. إن تعرض JPEM لدول رابطة أمم جنوب شرق آسيا ودول أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا قوي مقارنة بصناديق الأسواق الناشئة التقليدية
وفقًا للمصدر ، يستخدم "فهرس JPEM" عملية فحص الأسهم متعددة العوامل التي أدت تاريخياً إلى تحقيق أداء قوي.
إيجابيات وسلبيات
كما تم تسليط الضوء أعلاه ، يمكن لبعض الاستراتيجيات التجريبية الذكية الدولية تخفيف المخاطر الجغرافية والقطاعية. يمكن للصناديق الأخرى في هذه الفئة أن تنتج إيرادات قوية من خلال التركيز على الأرباح ، بينما يمكن للآخرين الحد من التقلبات والعثور على أسهم قيمة باستخدام نهج متعدد العوامل.
ومع ذلك ، هناك بعض العيوب أن تكون على علم. أي ، هناك أوقات تقوم فيها أكبر الأسواق والشركات الأمريكية السابقة بقيادة المؤشرات ذات الصلة إلى الأعلى. مثال على ذلك في الوقت الحقيقي هو مؤشر MSCI للأسواق الناشئة في عام 2017. لقد كانت شركات الأسواق الناشئة ذات الحجم الكبير والضخم التي حققت أداءً هائلاً في السابق ترتفع هذا العام ، مما رفع المعايير المرجحة للحد الأقصى على طول الطريق.
