بالنسبة للمستثمرين في شركة Apple، Inc. (AAPL) ، كان الاستثمار مثمرًا بالتأكيد. بالنسبة لأولئك الذين يتأخرون في الحفلات ويفكرون في الاستثمار في شركة المنتجات الاستهلاكية العملاقة التي تتخذ من كوبرتينو مقراً لها ، فإن المكان المناسب للبدء في قياس الشركة هو ميزانيتها العمومية. تعرض الميزانية العمومية للشركة صورة لوضعها المالي في وقت معين. بالنسبة للمستثمر الذي يرغب في فهم الشركة وإمكاناتها ، فإن الميزانية العمومية هي دليل جيد.
تتوفر ميزانية Apple في "قسم أخبار المستثمر" في موقع الشركة على الويب حيث يتم حفظ ملف 10-K لدى لجنة الأوراق المالية والبورصة. يمكن للمستثمرين أيضًا الوصول إلى الميزانية العمومية غير المدققة لشركة Apple ، والتي تصدرها بأرباحها الفصلية.
مكونات الميزانية العمومية
تنقسم الميزانية العمومية للشركة إلى أصولها (أو ما تملك) ، والخصوم (أو ما تدين به) ، وحقوق المساهمين (أو الأموال التي تخص المساهمين بعد سداد جميع الالتزامات). مجموع أصولها يساوي مجموع حقوق المساهمين بالإضافة إلى التزاماتها. في حالة شركة Apple ، اعتبارًا من 27 سبتمبر 2014 ، كان هذا يتألف من 231.839 مليار دولار على جانب الأصول ، وإجمالي المطلوبات 120.292 دولار ، وإجمالي حقوق المساهمين بقيمة 111.547 مليار دولار.
النقد هو الملك
بالنسبة لشركة Apple ، يعد وضعها النقدي القوي بمثابة قوة رئيسية. تمتلك الشركة النقد وما يعادله 13.8 مليار دولار وتملك أيضًا 11.23 مليار دولار من الأوراق المالية القابلة للتسويق والتي يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد. وبالتالي ، لديه صندوق النقد واسع. يقام الكثير من هذا في الخارج وستضطر الشركة إلى دفع الضرائب الأمريكية على الأموال لإحضارها إلى البلاد. هذا هو السبب في أن الشركة تفضل أن تقترض المال للمشاركة في برنامج إعادة شراء الأسهم.
حسابات القبض تشكل 17.4 مليار دولار. ويمثل هذا المبالغ المستحقة على الشركات التي تتعامل معها ، مثل شركات الشبكة الخلوية وتجار التجزئة وتجار الجملة والعملاء من الحكومة والتعليم. يمثل تمديد الائتمان في معاملات العمل مخاطرة ، وتمتلك Apple تأمين ائتماني للحد من مخاطرها على هذا التعرض. يمثل عميلان كبيران 10 في المائة من حسابات الشركة المدينة.
الأصول الرئيسية الأخرى هي 130.16 مليار دولار من آبل في الأوراق المالية القابلة للتسويق على المدى الطويل. ويشمل ذلك حوالي 79 مليار دولار من أوراق الشركات وحوالي 22 مليار دولار من سندات الخزانة الأمريكية. تخضع هذه الاستثمارات لمخاطر أسعار الفائدة إذا بدأت أسعار الفائدة في الارتفاع. تبلغ الشركة أيضًا عن 20 مليار دولار في فئة الممتلكات والمنشآت والمعدات. يمثل هذا قيمة ما تملكه في الممتلكات والمعدات بعد حساب البلى المرتبط بالاستخدام.
تبلغ أبل أيضًا عن شهرة بقيمة 4.6 مليار دولار ، وهو أصل غير ملموس يمثل تقدير الشركة لارتباط المستهلك الإيجابي باسمها التجاري. بالنسبة لشهر سبتمبر 2014 ، حققت الشركة شهرة بقيمة 2.2 مليار دولار مرتبطة باستحواذها على Beats Music في يوليو 2014 مقابل 2.6 مليار دولار. تم تمويل عملية الاستحواذ في الغالب من خلال الاحتفاظ النقدي المتاح من شركة Apple - وهو أمر مفيد لمثل هذه الاستحواذات.
جانب الخصوم
تبلغ مطلوبات Apple الحالية حوالي 63 مليار دولار ، وتشمل حساباتها البالغة 30 مليار دولار المستحقة الدفع ، أو المبلغ الذي تدين به الشركات التي تتعامل معها ، بالإضافة إلى أكثر من 6 مليارات دولار في الورقة التجارية التي أصدرتها. أصدرت الشركة ديون الأوراق التجارية لتمويل أنشطة مثل إعادة شراء الأسهم التي التزمت بها ، وكذلك لدفع أرباح الأسهم.
لدى الشركة إجمالي دين طويل الأجل بأكثر من 28 مليار دولار ، بما في ذلك كل من الديون ذات السعر الثابت ، والتي تم تحديد سعر الفائدة عليها ، والديون ذات السعر العائم ، والتي يمكن أن يرتفع سعر الفائدة عليها. لإدارة المخاطرة بأن أسعار الفائدة يمكن أن تتحرك ضد الشركة ، دخلت Apple أيضًا في مقايضات أسعار الفائدة. وتبلغ الالتزامات الأخرى غير الجارية للشركة ، أو تلك غير المستحقة لفترة من الوقت ، حوالي 25 مليار دولار.
بالإضافة إلى ذلك ، يشتمل وضع حقوق المساهمين في Apple على حوالي 23 مليار دولار ، وهو ما يمثل قاعدة حقوق الملكية الخاصة بها ، وأكثر من 87 مليار دولار في الأرباح التي حققتها لمساهميها مع مرور الوقت. كان لدى الشركة تقسيم للسهم في يونيو 2014 ، حيث قامت بإعطاء سبعة أسهم لكل سهم يمتلكه مستثمر.
تحليل الميزانية العمومية
هناك طريقة أخرى لفهم الوضع المالي لشركة Apple وهي النظر في نسب معينة تعطي فكرة عن كيفية إدارة الشركة لأعمالها. نسبة رئيسية لهذا الغرض هي نسبة السيولة ، والتي توفر مقياسًا لمدى سهولة الشركة في سداد دائنيها إذا كان عليها ذلك. يتم الحصول على هذا عن طريق تقييم أصول Apple الحالية مقابل خصومها الحالية. في حالة Apple ، يعتبر هذا 1.08 جيدًا ، مما يدل على أن الشركة لديها موجودات حالية كافية لتغطية التزاماتها الحالية.
عند النظر إلى مقدار الرافعة المالية التي تتمتع بها شركة Apple ، أو مقدار الديون التي تتحملها فيما يتعلق بمركز حقوق الملكية ، يوفر أيضًا للمستثمرين فكرة عن كيفية إدارة دينها بحكمة. تشير الديون الزائدة عن حقوق الملكية إلى أن الشركة تعاني من زيادة في الرفع المالي. قد يكون هذا علامة حمراء نظرًا لأنه سيكون به مساحة أقل للتنفس إذا واجهت مشكلة. من المؤكد أن نسبة ديون شركة آبل إلى حقوق الملكية التي تبلغ حوالي 32 درجة متحفظة وتمنحها مساحة كبيرة للتنفس.
أما بالنسبة لربحية الشركة ، فقد حصلت على عائد جيد على الأسهم التي تملكها في ميزانيتها العمومية ، مما حقق ربحًا صافًا بلغ أكثر من 39 مليار دولار على مبيعاتها وحقق عائدًا على حقوق الملكية بحوالي 35 بالمائة.
الخط السفلي
من المؤكد أن قراءة ميزانية شركة أبل تشير إلى أنها شركة تدار بشكل جيد. إنه يعرض معلوماته بتنسيق سهل القراءة ولا يوجد به أي تعرض هام لعناصر خارج الميزانية العمومية قد تؤدي إلى تشويش وضعه الحقيقي. ومع ذلك ، يجب أن يلاحظ المستثمرون أن الميزانية العمومية للشركة قد تتدهور نظرًا لتغير وضع الأرباح وتغير وضع الصناعة. وبالتالي ، من المهم أن ننظر إلى أحدث ميزانية لها قبل الاستثمار.
