جدول المحتويات
- ما هو معدل النمو المستدام؟
- SGR الفورمولا والحساب
- العمليات و SGR
- عندما يتجاوز النمو SGR
- SGR مقابل نسبة PEG
- قيود SGR
- مثال على SGR
- العالم الحقيقي مثال على SGR
ما هو معدل النمو المستدام - SGR؟
معدل النمو المستدام (SGR) هو الحد الأقصى لمعدل النمو الذي يمكن لشركة أو مؤسسة اجتماعية تحمله دون الحاجة إلى تمويل النمو باستخدام حقوق ملكية أو دين إضافي. يتضمن SGR تعظيم المبيعات ونمو الإيرادات دون زيادة التأثير المالي. يمكن أن يساعد تحقيق SGR الشركة في تجنب الإفراط في الاستدانة وتجنب الضائقة المالية.
معدل النمو المستدام
SGR الفورمولا والحساب
SGR = العائد على حقوق الملكية × (1 − نسبة دفع الأرباح)
أولاً ، الحصول على أو حساب العائد على حقوق المساهمين أو العائد على حقوق الملكية للشركة. العائد على حقوق المساهمين يقيس ربحية الشركة من خلال مقارنة صافي الدخل أو الربح من الأسهم المتداولة للشركة أو حقوق المساهمين.
بعد ذلك ، قم بطرح نسبة دفعات أرباح الشركة من 1. نسبة توزيع أرباح الأسهم هي النسبة المئوية للأرباح للسهم الواحد المدفوعة للمساهمين كأرباح. أخيرًا ، اضرب الفرق بين العائد على حقوق المساهمين للشركة.
الماخذ الرئيسية
- معدل النمو المستدام (SGR) هو الحد الأقصى لمعدل النمو الذي يمكن للشركة تحمله دون الاضطرار إلى تمويل النمو باستخدام حقوق ملكية إضافية أو ديون. وعادة ما تكون الشركات ذات SGRs عالية الفعالية في تعظيم جهود مبيعاتها ، مع التركيز على المنتجات ذات الهامش العالي ، و إدارة حسابات المخزون المستحقة الدفع وحسابات القبض. يمكن أن يكون من الصعب على الشركات ذات الاستدامة الكبيرة على المدى الطويل لعدة أسباب ، بما في ذلك المنافسة التي تدخل السوق ، والتغيرات في الظروف الاقتصادية والحاجة إلى زيادة البحث والتطوير.
العمليات و SGR
لكي تعمل شركة ما فوق SGR ، ستحتاج إلى مضاعفة جهود المبيعات والتركيز على المنتجات والخدمات ذات الهامش المرتفع. أيضا ، إدارة المخزون مهمة ويجب أن يكون لدى الإدارة فهم المخزون المستمر اللازمة لمطابقة مستوى مبيعات الشركة والمحافظة عليه.
يمكن أن يساعد SGR لشركة ما في تحديد ما إذا كانت تدير العمليات اليومية بشكل صحيح ، بما في ذلك دفع فواتيرها ودفعها في الوقت المحدد. تحتاج إدارة الحسابات المستحقة الدفع أو الديون قصيرة الأجل المستحقة للموردين إلى إدارتها في الوقت المناسب للحفاظ على التدفق النقدي بسلاسة.
إدارة حسابات القبض
إدارة تحصيل الحسابات المدينة أمر بالغ الأهمية للحفاظ على التدفق النقدي وهوامش الربح. تمثل الحسابات المدينة الأموال المستحقة على العملاء للشركة. كلما طالت المدة التي تستغرقها الشركة لتحصيل المبالغ المستحقة الدفع والمستحقات ، يسهم ذلك في زيادة احتمال تعرضها لنقص في التدفق النقدي وتكافح لتمويل عملياتها بشكل صحيح. نتيجة لذلك ، ستحتاج الشركة إلى تحمل دين إضافي أو حقوق ملكية لتعويض هذا العجز في التدفق النقدي. قد لا تدير الشركات ذات SGR المنخفضة ذممها الدائنة والذمم المدينة بفعالية.
عدم استدامة SGRs عالية
يمكن أن يكون الحفاظ على درجة عالية من SGR على المدى الطويل أمرًا صعبًا على معظم الشركات. مع زيادة إيرادات المبيعات ، تميل الشركة إلى الوصول إلى نقطة تشبع المبيعات مع منتجاتها. نتيجة لذلك ، للحفاظ على معدل النمو ، تحتاج الشركات إلى التوسع في منتجات جديدة أو غيرها ، والتي قد يكون لها هوامش ربح أقل. الهوامش المنخفضة يمكن أن تقلل من الربحية ، وتجهد الموارد المالية ، وقد تؤدي إلى الحاجة إلى تمويل جديد لدعم النمو. من ناحية أخرى ، فإن الشركات التي تفشل في الحصول على SGR معرضة لخطر الركود.
يفترض حساب SGR أن الشركة ترغب في الحفاظ على هيكل رأس المال المستهدف للديون وحقوق الملكية ، والحفاظ على نسبة أرباح ثابتة ثابتة وتسريع المبيعات بأسرع ما تسمح به المنظمة.
عندما يتجاوز النمو معدل النمو المستدام - SGR
هناك حالات يصبح فيها نمو الشركة أكبر مما يستطيع التمويل الذاتي. في هذه الحالات ، يجب على الشركة وضع استراتيجية مالية تجمع رأس المال اللازم لتمويل نموها السريع. يمكن للشركة إصدار الأسهم ، أو زيادة الرافعة المالية من خلال الديون ، أو تقليل دفعات الأرباح ، أو زيادة هوامش الربح من خلال زيادة كفاءة إيراداتها. كل هذه العوامل يمكن أن تزيد من SGR الشركة.
SGR مقابل نسبة PEG
نسبة السعر إلى الأرباح (PEG نسبة) هي نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) للسهم مقسومة على معدل نمو أرباحها لفترة زمنية محددة. يتم استخدام نسبة PEG لتحديد قيمة السهم مع أخذ نمو أرباح الشركة في الاعتبار ويعتبر تقديم صورة أكثر اكتمالا من نسبة P / E.
يتضمن SGR معدل نمو الشركة دون مراعاة سعر سهم الشركة بينما تحسب نسبة PEG النمو من حيث صلتها بسعر السهم. ونتيجة لذلك ، فإن SGR هي عبارة عن مقياس يقوم بتقييم مدى قابلية النمو للنمو من حيث صلته بدينه وحقوق الملكية. نسبة PEG هي مقياس تقييم يستخدم لتحديد ما إذا كان سعر السهم أقل من قيمته الحقيقية أو مبالغًا فيه.
حدود معدل النمو المستدام
إن تحقيق SGR هو هدف كل شركة ، ولكن بعض الرياح المعاكسة يمكن أن تمنع الشركة من النمو وتحقيق هدفها الأمثل.
يمكن أن تساعد اتجاهات المستهلك والظروف الاقتصادية في تحقيق نمو مستدام أو تخطي الشركة تمامًا. عادة ما يكون المستهلكون ذوو الدخل الأقل المتاح أكثر تحفظًا مع الإنفاق ، مما يجعلهم يميزون المشترين. تتنافس الشركات على أعمال هؤلاء العملاء عن طريق خفض الأسعار واحتمال انخفاض النمو. تستثمر الشركات أيضًا الأموال في تطوير منتجات جديدة لمحاولة الحفاظ على العملاء الحاليين وتنمية حصتها في السوق ، مما يمكن أن يحد من قدرة الشركة على النمو وتحقيق SGR.
يمكن أن تنقص التنبؤات وتخطيط الأعمال للشركة من قدرتها على تحقيق نمو مستدام على المدى الطويل. الشركات في بعض الأحيان تخلط بين استراتيجية النمو الخاصة بهم مع القدرة على النمو وسوء تقدير SGR الأمثل. إذا كان التخطيط طويل الأجل ضعيفًا ، فقد تحقق الشركة نموًا مرتفعًا على المدى القصير ولكنها لن تدعمه على المدى الطويل.
على المدى الطويل ، تحتاج الشركات إلى إعادة الاستثمار في نفسها من خلال شراء الأصول الثابتة ، وهي الممتلكات والمنشآت والمعدات. نتيجة لذلك ، قد تحتاج الشركة إلى تمويل لتمويل نموها على المدى الطويل من خلال الاستثمار.
تحتاج الصناعات كثيفة رأس المال مثل النفط والغاز إلى استخدام مزيج من الديون وتمويل الأسهم من أجل الاستمرار في العمل لأن معداتها مثل آلات حفر البترول ومنصات البترول مرتفعة للغاية.
من المهم مقارنة شركة SGR بشركات مماثلة في صناعتها لتحقيق مقارنة عادلة ومعيار ذي معنى. تعرف على كيفية تأثر الشركات بدورة الحياة المالية في صناعتها.
مثال على معدل النمو المستدام (SGR)
لنفترض أن الشركة لديها العائد على حقوق المساهمين بنسبة 15 ٪ ونسبة توزيع الأرباح بنسبة 40 ٪. يمكنك حساب SGR على النحو التالي:
العائد على حقوق المساهمين: 0.15 × (1−0.40 نسبة توزيع الأرباح)
النتيجة أعلاه تعني أن الشركة يمكنها أن تنمو بأمان بمعدل 9٪ باستخدام مواردها وإيراداتها الحالية دون تكبد ديون إضافية أو إصدار حقوق ملكية لتمويل النمو.
إذا كانت الشركة تريد تسريع نموها بعد عتبة 9 ٪ ، على سبيل المثال ، 12 ٪ ، فإن الشركة ستحتاج على الأرجح إلى تمويل إضافي. يفترض معدل النمو المستدام أن جميع عائدات مبيعات الشركة ، والنفقات ، والدائنة ، والذمم المدينة كلها تدار حاليًا لتحقيق أقصى قدر من الفعالية والكفاءة.
العالم الحقيقي مثال من SGR
شركة إكسون موبيل (XOM) هي شركة نفط وغاز تدفع أرباحًا لأكثر من مائة عام. فيما يلي تفاصيلها المالية اعتبارًا من الربع الثالث 2018:
العائد على حقوق المساهمين: 12.24 ٪ نسبة توزيع الأرباح: 0.60 حساب SGR: 0.1224 ∗ (1−0.60)
بناءً على نتائج معادلة SGR ، يمكن للشركة أن تنمو بمعدل مستدام قدره 4.89 ٪ دون الحاجة إلى إصدار أسهم إضافية أو تحمل ديون إضافية.
