خيارات الشريط: استراتيجية هبوطية محايدة للسوق

تتيح جدوى المجموعات في تداول الخيارات فرصًا مربحة في سيناريوهات مختلفة. سواء كانت أسعار الأسهم الأساسية في صعود أو نزول أو تبقى مستقرة ، توفر مجموعات الخيارات المختارة بشكل مناسب إمكانية ربح محتملة. (هل تريد معرفة المزيد حول معنى "السوق المحايدة"؟ راجع "الحصول على نتائج باستخدام صناديق محايدة في السوق.")

تقدم هذه المقالة "خيارات الشريط" ، واحدة من استراتيجيات التداول المحايدة في السوق مع إمكانية الربح على أي حركة سعر جانبي. "الشريط" ينشأ كنسخة معدلة قليلاً من الحوض. توفر Straddle إمكانية ربح متساوية على جانبي حركة السعر الأساسية (مما يجعلها استراتيجية محايدة للسوق "مثالية") ، في حين أن القطاع عبارة عن إستراتيجية محايدة للسوق "هبوطية" توفر ضعف إمكانية الربح عند تحرك السعر النزولي مقارنةً بحركة السعر الصعودية المكافئة. (تعرف على نظيره: "خيارات الشريط: استراتيجية صعودية محايدة للسوق.")

توفر خيارات Strip إمكانات ربح غير محدودة على حركة السعر الصعودية للكامنة ، وإمكانية ربح محدودة على حركة السعر الهابطة. تقتصر المخاطرة / الخسارة على إجمالي علاوة الخيار المدفوعة (بالإضافة إلى السمسرة والعمولات).

اعمال بناء

تكلفة إنشاء موضع خيار الشريط مرتفعة حيث تتطلب 3 خيارات شراء:

1. شراء 1 رقم * أجهزة الصراف الآلي CallBuy 2 أرقام

يجب شراء جميع الخيارات الثلاثة على نفس الأساس ، بنفس سعر التنفيذ ونفس تاريخ انتهاء الصلاحية.

وظيفة الدفع مع مثال:

افترض أنك تقوم بإنشاء موقع خيار قطاع على سهم يتداول حاليًا حول 100 دولار. منذ شراء خيارات ATM (At-The-Money) ، يجب أن يكون سعر التنفيذ لكل خيار أقرب إلى السعر الأساسي ، أي 100 دولار.

فيما يلي وظائف المداخيل الأساسية لكل من المواقف الثلاثة للخيارات. يمثل الرسم البياني الأزرق خيار LONG CALL بسعر التنفيذ بقيمة 100 دولار (افترض تكلفة 6 دولارات). تمثل الرسوم البيانية الصفراء والوردي المتداخلة خيارين LONG PUT (تكلفتهما 7 دولارات لكل منهما). سنأخذ السعر (أقساط الخيار) في الاعتبار في الخطوة الأخيرة.

الآن ، دعونا نضيف جميع هذه المواقف معًا ، للحصول على وظيفة صافي العائد التالية (لون الفيروز):

أخيرًا ، لنأخذ الأسعار في الاعتبار. التكلفة الإجمالية ستكون (6 دولار + 7 دولارات + 7 دولارات = 20 دولار). نظرًا لأن جميعها عبارة عن خيارات LONG ، مثل عمليات الشراء ، هناك خصم صاف قدره 20 دولارًا لإنشاء هذا المركز. وبالتالي ، فإن وظيفة صافي العائد (رسم بياني فيروزي) ستنخفض بمقدار 20 دولارًا ، مما يعطينا وظيفة صافي العائد باللون البني مع مراعاة الأسعار:

سيناريوهات الربح والمخاطر

هناك مجالان للربح لخيارات الشرائط ، أي حيث تظل وظيفة مكافأة BROWN أعلى من المحور الأفقي. في مثال خيار الشريط ، سيكون الموضع مربحًا عندما يتحرك السعر الأساسي فوق 120 دولارًا أو ينخفض ​​إلى ما دون 90 دولارًا. تُعرف هذه النقاط باسم نقاط التعادل لأنها "علامات حدود الربح" أو "نقاط الربح أو الخسارة".

بشكل عام:

• نقطة التعادل الأعلى = سعر الإضراب للمكالمات / العروض + صافي الأقساط المدفوعة

= 100 دولار + 20 دولار = 120 دولار ، على سبيل المثال

• نقطة التعادل الأدنى = سعر الإضراب للمكالمات / العروض - (صافي القيمة المدفوعة / 2)

= 100 دولار - (20/2 دولار) = 90 دولارًا ، على سبيل المثال

بيان المخاطر والمخاطر

خارج نقطة التعادل العليا أي على حركة السعر الصعودية للكامنة ، يتمتع المتداول بإمكانية ربح غير محدودة ، نظرًا لأن السعر من الناحية النظرية يمكن أن ينتقل إلى أي مستوى صعوديًا يوفر ربحًا غير محدود. لكل حركة من نقاط سعر واحدة من الأساس ، سيحصل المتداول على نقطة ربح واحدة - أي زيادة دولار واحد في سعر السهم الأساسي سيزيد العائد بمقدار دولار واحد.

أسفل نقطة التعادل الأدنى ، أي عند حركة السعر للأسفل ، يكون لدى المتداول إمكانات ربح محدودة لأن السعر الأساسي لا يمكن أن يذهب إلى أقل من 0 دولار (أسوأ سيناريو إفلاس). ومع ذلك ، لكل حركة نقطة هبوطية واحدة من الأساس ، سيحصل المتداول على نقطتي ربح.

هذا هو المكان الذي توفر فيه التوقعات الهبوطية لخيار Strip ربحًا أفضل على الجانب السلبي مقارنةً بالجانب الصعودي ، وهذا هو المكان الذي يختلف فيه الشريط عن الركيزة المعتادة التي توفر إمكانية ربح متساوية على كلا الجانبين.

الربح في خيار الشريط في الاتجاه التصاعدي = سعر الأساس - سعر الإضراب للمكالمات الصافية المدفوعة - الوساطة والعمولة

على افتراض أن الغايات الأساسية عند 140 دولارًا ، فإن الربح = 140 دولارًا - 100 دولار - 20 دولارًا - للوساطة

= 20 دولار - الوساطة

الربح في خيار الشريط في الاتجاه التنازلي = 2 × (سعر الإضراب للوضع - سعر الأساس) - صافي الأقساط المدفوعة - الوساطة والعمولة

بافتراض أن النهايات الأساسية عند 60 دولارًا ، فإن الربح = 2 * (100 دولار - 60 دولارًا) - 20 دولارًا - للوساطة

= 60 دولار - الوساطة

منطقة المخاطرة أو الخسارة هي المنطقة التي تقع فيها وظيفة مكافأة براون أسفل المحور الأفقي. في هذا المثال ، تقع بين نقطتي التعادل أي أن هذا المركز سيكون خاسرًا عندما يظل السعر الأساسي بين 90 و 120 دولارًا. يختلف مقدار الخسارة بشكل خطي اعتمادًا على مكان السعر الأساسي.

الحد الأقصى للخسارة في تجارة الخيار القطاعي = صافي خيار الأجر المدفوع + الوساطة والعمولة

في هذا المثال ، الحد الأقصى للخسارة = 20 دولار + وساطة

أشياء للإعتبار

استراتيجية تداول خيار القطاع مثالية للمتداول الذي يتوقع حركة سعر كبيرة في سعر السهم الأساسي ، وغير متأكد من الاتجاه ، ولكنه يتوقع أيضًا احتمالية أعلى لحركة انخفاض السعر. قد يكون هناك تحرك كبير في السعر في أي من الاتجاهين ، ولكن هناك احتمالات أكبر في الاتجاه الهبوطي.

سيناريوهات واقعية حقيقية تشمل خيار Strip Strip

• إطلاق منتج جديد من قبل شركة تتوقع أرباحًا جيدة جدًا أو سيئة جدًا بحيث لا يتم الإبلاغ عنها من قبل الشركة. نتائج عرض تسعير مشروع قدمت الشركة من أجله عطاءات

قد يكون إطلاق المنتج ناجحًا / فاشلاً ، وقد تكون الأرباح جيدة / سيئة للغاية ، وقد تفوز / تضيع المناقصة من قبل الشركة - كل ذلك قد يؤدي إلى تقلبات كبيرة في الأسعار غير مؤكدة في الاتجاه.

الخط السفلي

تتناسب استراتيجية خيار الشريط جيدًا للمتداولين على المدى القصير الذين سيستفيدون من التقلب الشديد في حركة السعر الأساسية في أي من الاتجاهين. يجب على تجار الخيارات طويلة الأجل تجنب ذلك ، حيث إن شراء ثلاثة خيارات على المدى الطويل سيؤدي إلى زيادة كبيرة في قيمة تسوس الوقت ، والتي تتآكل مع مرور الوقت. كما هو الحال مع أي استراتيجية تجارة قصيرة الأجل أخرى ، من المستحسن الحفاظ على هدف ربح واضح والخروج من المركز بمجرد تحقيق الهدف. على الرغم من أن وقف الخسارة مدمج بالفعل في هذا الوضع الشريطي (بسبب الحد الأقصى للخسارة المحدود) ، فإن متداولي خيارات الشريط النشط يحتفظون بمستويات وقف الخسارة الأخرى بناءً على حركة السعر الأساسية والتقلب الإشاري. يحتاج المتداول إلى إجراء مكالمة على الاحتمالية لأعلى أو لأسفل ، ووفقًا لذلك حدد مواضع الشريط أو الشريط.