تتصاعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين مع عدم وجود نهاية في الأفق ، مما يزيد من احتمال أن يشهد سوق الأسهم تقلبات شديدة وهبوط حاد في المستقبل المنظور ، وفقًا لما ذكره العديد من المستثمرين ومراقبي السوق. في الأشهر الأخيرة ، ارتبطت العديد من التحركات الرئيسية في السوق بالتطورات الجديدة في الصراع التجاري ، أو بتغيير التوقعات حول مسارها المستقبلي واحتمال التوصل إلى حل في الوقت المناسب.
وقال ديفيد كيلي ، كبير الاستراتيجيين العالميين في جي بي مورغان لإدارة الأصول ، لصحيفة "وول ستريت جورنال": "من المحتمل أننا سنظل نرى تقلبات التجارة والتوترات التجارية على طول الطريق حتى الانتخابات ، لأنها موقف سياسي قوي". في إشارة هبوطية للمحللين الفنيين ، انخفض كل من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) ومؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) عن المتوسطات المتحركة لمدة 50 يومًا في وقت سابق من هذا الأسبوع. ومع ذلك ، بقي كلا المؤشرين فوق متوسطي 200 يوم ، وقد تحرك مؤشر ستاندرد آند بورز فوق متوسطه البالغ 50 يومًا في وقت مبكر من بعد ظهر يوم الخميس ، على النحو المفصل في الرسم البياني أدناه.
تحوم المؤشرات الفنية بالقرب من المستويات الهبوطية
(حتى الساعة 12:45 مساءً بالتوقيت الشرقي ، 16 مايو 2019)
ستاندرد اند بورز 500
- القيمة الحالية: 28750 يوم متحرك: 2867200 يوم متحرك: 2،776
داو جونز الصناعية
- القيمة الحالية: المتوسط المتحرك لـ 25،92050 يومًا: المتوسط المتحرك لـ 26،02200 يوم: 25،426
أهمية للمستثمرين
هناك علامة فنية إيجابية تتمثل في أنه بالإضافة إلى مؤشر S&P 500 ككل فوق متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم ، فإن 58٪ من الأسهم التي تشكله ، وفقًا لتحليل داو جونز للسوق المستشهد من قبل المجلة. بينما يتجاوز هذا الرقم 39٪ في نهاية عام 2018 ، إلا أنه أقل بشكل حاد من المستوى الأخير البالغ 73٪ الذي تم الوصول إليه في أبريل.
كدليل حديث على كيف أن الوضع التجاري يزعج الأسواق ، تراجعت الأسهم يوم الاثنين بعد أن أعلنت الصين تعريفة جمركية على حوالي 60 مليار دولار من الواردات من الولايات المتحدة ، ثم ارتفعت لعدة أيام بعد أن أشار الرئيس ترامب إلى أنه سيتم صياغة صفقة تجارية "عندما يحين الوقت هو الصحيح ، "كما نقلت المجلة. يتوقع بعض المستثمرين أن يكون ترامب بعيدًا عن الإجراءات المتعلقة بالتعريفات التجارية والحمائية ، مما يعني أن هذه ستبقى قضايا سياسية كبيرة ، وبالتالي محركات كبيرة لأسعار الأسهم ، من الآن وحتى انتخابات 2020.
إضافة إلى عدم اليقين بشأن التجارة ، هناك احتمال أن من المرجح أن تكون التعريفات الجمركية المفروضة من قبل ترامب ، مثل تلك المفروضة على جميع الصلب المستورد وعلى مختلف الواردات من الصين ، خطوة حمائية دائمة ، وليس مجرد أوراق مساومة في المفاوضات التجارية ، وفقا لتحليل مفصل في صحيفة نيويورك تايمز. لدى الولايات المتحدة الآن معدل تعريفة متوسط مرجح للتجارة قدره 4.2 ٪ ، وفقا لتورستن سلوك ، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك للأوراق المالية ، في التايمز. هذا أعلى من كل من الدول الصناعية الست الأخرى في مجموعة السبع ، وهو أكثر من ضعف الأرقام الخاصة بخمس من الدول الست ، وأعلى من معظم بلدان الأسواق الناشئة ، بما في ذلك الصين وروسيا.
هذا الأسبوع ، سيكون المستثمرون حريصين على معرفة ما إذا كان ترامب يفي بالتهديدات السابقة بفرض تعريفات السيارات العالمية ، والتي يمكن أن تحطم الارتفاع القصير في الأسهم. وقد أثارت هذه الخطوة انتقادات من صانعي السيارات ومحللي السياسات على حد سواء ، كما ستؤدي إلى ارتفاع حاد في أسعار السيارات للمستهلكين.
أتطلع قدما
قد تبدو الاضطرابات الناجمة عن الحروب التجارية حميدة إذا كانت توقعات الدب الطويل الأجل البارزة صحيحة. يقول ألبرت إدواردز ، الرئيس المشارك للاستراتيجية العالمية في شركة سوسيتيه جنرال المصرفية الاستثمارية ، إن الأسواق تتجه نحو "العصر الجليدي" المالي والاقتصادي. في ظل هذا السيناريو ، فإن حدوث انكماش حاد سيؤدي إلى انخفاض عائدات السندات الأمريكية والأوروبية وانخفاض أسعار الأسهم. يقول إدواردز إن تجربة اليابان بعد انفجار فقاعة الائتمان في أواخر الثمانينيات من القرن الماضي هي النموذج لسيناريو أليم.
