التحركات الرئيسية
تتراجع قيمة الدولار الأمريكي طوال الشهر حيث يستعد المتداولون للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لخفض أسعار الفائدة عدة مرات خلال النصف الثاني من عام 2019 ، ولكن الانخفاض قد تسارع هذا الأسبوع الماضي.
كان مؤشر الدولار الأمريكي - الذي يقارن قيمة الدولار الأمريكي (USD) بسلة من العملات ، بما في ذلك اليورو (EUR) والجنيه البريطاني (GBP) والين الياباني (JPY) والفرنك السويسري (CHF) - توحيد في إسفين تصاعدي لمدة عام. انتهى كل هذا الأسبوع عندما انهار المؤشر من خلال دعم الاتجاه الصعودي.
عادة ، عندما يبدأ البنك المركزي لبلد ما في التحرك نحو سياسة نقدية أكثر ملائمة ، ستبدأ قيمة عملة ذلك البلد في الضعف مقارنة بالعملات الأخرى. يبدو أن هذا ما يحدث هنا.
في حين أن قيمة الدولار لا تزال قوية مقارنة بالمكان الذي كان عليه قبل ارتفاعه القوي في أواخر عام 2014 وأوائل عام 2015 ، فقد يكون هذا التراجع مفيدًا لبعض الشركات الكبيرة متعددة الجنسيات التي تدر الكثير من العائدات في الخارج. عندما تكون قيمة الدولار أقوى ، تصبح الشركات أقل ربحًا من الأرباح المتحققة من الخارج لأن معدل التحويل يعمل ضدهم عندما يعيدون الأموال إلى الولايات المتحدة. بالمقابل ، عندما تكون قيمة الدولار أضعف ، تحصل الشركات على المزيد من أرباحها الناتجة عن الخارج لأن معدل التحويل يعمل لصالحها.
على سبيل المثال ، إذا حققت الشركة أرباحًا بقيمة 1 مليون يورو في أوروبا عندما يكون سعر صرف اليورو / دولار 1.25 (كما كان في أوائل عام 2018) ، يمكن للشركة المطالبة بمبلغ 1.25 مليون دولار من الأرباح عندما تعيد الأموال إلى وطنها لأن 1 يورو تساوي إلى 1.25 دولار. ومع ذلك ، إذا حققت الشركة أرباحًا بمليون يورو في أوروبا عندما يكون سعر صرف EUR / USD هو 1.10 (كما كان في مايو) ، يمكن للشركة المطالبة فقط بمبلغ 1.10 مليون دولار من الأرباح عندما تقوم بإعادة الأموال لأن 1 يورو تساوي فقط إلى 1.10 دولار.
راقب الشركات التي تحقق الكثير من الإيرادات في الخارج - مثل eBay Inc. (EBAY) ، و McDonald's Corporation (MCD) ، و Mondelez International، Inc. (MDLZ) - للاستفادة إذا استمر الدولار في الانخفاض.
S&P 500 مقابل Russell 2000
قام مؤشر S&P 500 بتسريع تراجعه من أعلى مستوى له على الإطلاق حيث خيب أمل عضوين في لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) التجار بتعليقاتهم على السياسة النقدية اليوم.
بدأت خيبة الأمل عندما فاجأ جيمس بولارد ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي بسانت لويس ، وول ستريت بتقليل احتمال أن تخفض اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سعر الفائدة على الصندوق الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس (0.50 ٪) في اجتماعها في يوليو - فكرة تم التقاط البخار. كان المتداولون قد حصلوا على فرصة بنسبة 42.6 ٪ لخفض بمقدار 50 نقطة أساس في يوليو اعتبارًا من يوم أمس ، وفقًا لأداة CME FedWatch Tool. اعتبارا من اليوم ، سحب التجار تلك الاحتمالات إلى 35.4 ٪.
حتى لا يتفوق عليه ، ألقى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بطانيه الرطب على تكهنات سعر الفائدة بقوله: "نحن ندرك أن السياسة النقدية يجب ألا تبالغ في رد الفعل على أي نقطة بيانات فردية أو التأرجح القصير الأجل في المعنويات". على الرغم من أن هذا البيان لا يستبعد بالتأكيد إمكانية إجراء تخفيضات مستقبلية على أسعار الفائدة ، إلا أنه كان كافياً لإطلاق مجموعة من عمليات جني الأرباح اليوم.
كان التجار قلقين بالفعل من تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وأن اجتماع الرئيس ترامب مع الرئيس شي جين بينغ في قمة مجموعة العشرين لن يحل الحرب التجارية بين البلدين. لنأخذ الآن الأمل الكبير في أن تقوم لجنة السوق الفدرالية للسوق المفتوحة بالدخول وإنقاذ اليوم بتخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة ، ولديك القدرة على مواصلة وول ستريت البيع.
:
الدولار القوي: المزايا والعيوب
كيف ترتبط أسعار الأسهم الأمريكية بقيمة الدولار الأمريكي
كيف تستفيد الشركات الأمريكية عندما يسقط الدولار
مؤشرات المخاطر - TNX
بعد ارتفاع مفاجئ يوم الجمعة الماضي ، عاد عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات (TNX) مرة أخرى إلى الجانب السلبي. لأول مرة منذ 8 نوفمبر 2016 ، أغلقت TNX أقل من 2 ٪. هذا تأكيد إضافي على أن التجار لا يتوقعون فقط فترة طويلة من انخفاض أسعار الفائدة ولكن أيضًا احتمال حدوث تباطؤ اقتصادي وتراجع في سوق الأسهم.
يميل المتداولون إلى شراء سندات الخزانة - الأمر الذي يدفع أسعار الخزانة إلى الأعلى وعائدات الخزانة إلى أدنى - عندما يتوقعون أن تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بخفض أسعار الفائدة وعندما يتوقعون أن تتعرض أسعار الأسهم للضغط. إنه أمر مفروغ منه فعليًا في هذه المرحلة أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستخفض أسعار الفائدة خلال الأشهر الستة المقبلة. السؤال الوحيد هو كم.
ما لا نعرفه هو ما سيحدث للاقتصاد الأمريكي ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال نفس الإطار الزمني. من الصعب التذمر من ارتفاع المؤشر إلى أعلى مستوياته على الإطلاق ، لكن التجار ما زالوا قلقين بشأن التراجع المحتمل. ترقب أن تظل TNX منخفضة في المستقبل المنظور.
:
فهم الأنواع المختلفة لعائد السندات
كيف يمكن أن تؤثر عائدات السندات على سوق الأسهم؟
فهم أسعار السندات والعوائد
خلاصة القول - جني الأرباح
مع استمرار حالة عدم اليقين التي تدور حول وول ستريت ، لن أدهشني أن أرى المزيد من عمليات جني الأرباح مع اقترابنا من عطلة يوم الاستقلال. ومع ذلك ، من المهم أن نتذكر أن جني الأرباح لا يعني بالضرورة تراجعًا تنازليًا جديدًا. أنا أتوقع المزيد من التوحيد.
