ما هو مؤشر SKEW؟
مؤشر SKEW هو مقياس للمخاطر المحتملة في الأسواق المالية. تمامًا مثل مؤشر VIX ، يمكن أن يكون مؤشر SKEW وكيلًا لمعنويات المستثمرين وتقلبهم. يقيس مؤشر Skew مؤشر المخاطرة المتصورة في مؤشر S&P 500. يمثل خطر المخاطرة تغيراً في سعر مؤشر S&P 500 أو سهم يضعه على أحد أطراف الذيل ، أو على أطراف منحنى التوزيع العادي. هذه التغييرات في الأسعار عادة ما يكون لها احتمال ضعيف.
فهم مؤشر SKEW
يتم احتساب مؤشر SKEW باستخدام خيارات S&P 500 التي تقيس مخاطر الذيل - تُرجع اثنين أو أكثر من الانحرافات المعيارية عن المتوسط - في عائدات S&P 500 خلال الثلاثين يومًا التالية. يتمثل الاختلاف الأساسي بين VIX و SKEW في أن VIX يستند إلى تقلب ضمني حول سعر الإضراب عند الصراف الآلي (ATM) ، في حين يفكر SKEW في التقلب الضمني للإضرابات خارج نطاق النقود (OTM).
تتراوح قيم SKEW عمومًا من 100 إلى 150 حيث كلما زاد التصنيف ، زادت مخاطر الذيل المتصورة وفرصة حدوث حدث بجعة سوداء. تصنيف SKEW 100 يعني أن التوزيع المتوقع لعائدات ستاندرد آند بورز 500 أمر طبيعي ، وبالتالي فإن احتمال العائد الخارجي ضئيل.
على وجه التحديد ، يقيس المؤشر ميل التقلب الضمني ، والذي يمكن التعبير عنه كاحتمال تحرك انحراف معياري أو حتى ثلاثة بواسطة مؤشر S&P 500 خلال الثلاثين يومًا التالية. وبالتالي يمكن استخدام الانحراف للمساعدة في تحديد المخاطر.
لفهم كيفية ترجمة مؤشر SKEW إلى المخاطرة ، ضع في اعتبارك أن كل خطوة من خمس نقاط في مؤشر SKEW تضيف أو تنقص حوالي 1.3 أو 1.4 نقطة مئوية إلى خطر حدوث حركة انحراف ثنائي. وبالمثل ، فإن التحرك بخمس نقاط في المؤشر يضيف أو يطرح حوالي 0.3 نقطة مئوية إلى حركة الانحراف المعياري الثلاثة.
يزيد المؤشر من وعي السوق العام بين المستثمرين. نظرًا لأن ميل التقلب الضمني يتحرك صعوديًا ، فإنه يرفع مؤشر SKEW ، مما يشير إلى أن حدث Black Swan أصبح أكثر احتمالًا ولكن لن يحدث بالفعل.
في الممارسة العملية ، كان مؤشر SKEW مؤشرًا ضعيفًا لتقلبات سوق الأسهم. لاحظ الكاتب المالي تشارلي بيليلو بيانات من أكبر انخفاضات في يوم واحد في مؤشر S&P 500 ومؤشر SKEW الذي يسبق هذه الانخفاضات. وقال بيليلو: "بالعودة إلى عام 1990 ، لم يكن لأي من أسوأ التراجعات مؤشر SKEW في الشهر السابق كان ضمن أعلى 5 ٪ من القيم التاريخية. لذلك ، عندما كانت مخاطر الذيل الفعلية موجودة ، لم توقع SKEW ذلك".
