قدمت Peloton ، الشركة التي تتخذ من نيويورك مقراً لها والتي تقدم تجربة لياقة بدنية في المنزل مرتبطة بمحتوى البث الرقمي وتتبع التقدم ، نشرة S-1 يوم الثلاثاء تحسباً لطرحها العام الأولي الأولي (IPO). تتمثل الخطة في طرح أسهم عامة مع إدراج أسهم في بورصة ناسداك تحت رمز السهم "PTON". ربطت الجولة الأخيرة من التمويل تقييم الشركة بمبلغ 4 مليارات دولار ، وتشير بعض التقديرات الحديثة إلى أن قيمتها الآن تصل إلى 8 مليارات دولار. لكن حذار المشتري ، فإن نموذج أعمال الشركة يأتي بمجموعة فريدة من المخاطر.
أظهرت بيلوتون بعض النمو المذهل في الإيرادات خلال السنوات القليلة الماضية. بين عامي 2017 و 2018 ، نمت الإيرادات بنسبة 99.0 ٪ ، وخلال العام الماضي نمت بنسبة 110.3 ٪ ليبلغ إجمالي إيراداتها 915 مليون دولار في نهاية السنة المالية 2019 ، التي انتهت في 30 يونيو. ولكن الخسائر تتسارع الآن بمعدل أسرع. انخفض إجمالي الخسائر الصافية بنسبة 33 ٪ بين عامي 2017 و 2018 ، ثم ارتفع العام الماضي بوتيرة 308.4 ٪ ليصل إلى إجمالي خسارة صافية قدرها 195.6 مليون دولار في نهاية السنة المالية 2019.
ماذا يعني للمستثمرين
بدء التشغيل يطلق على نفسه تكنولوجيا ووسائط مائلة وبرامج مائلة مائلة وتصميم منتجات مائلة واتصال اجتماعي مائل وشرطة مائلة ومستهلك مباشر ومتجر متعدد القنوات وتجارة مائلة وملابس مائلة وشركة لوجستية تقدم للعملاء اثنين من المنتجات الرئيسية وخدمة أساسية واحدة. لتبسيط الأمر ، فكر في الشركة على أنها تعمل في سوق اللياقة البدنية المتصلة ، وتمزج بين العالمين المادي والرقمي لخلق تجربة لياقة فريدة من نوعها.
إنه سوق لا يزال شابًا ومتناميًا. لكنها أيضا بالفعل تنافسية للغاية. يوجد بالفعل عدد من أجهزة اللياقة البدنية والتطبيقات المتصلة ، مثل Fitbit Inc. (FIT) و Nike Inc.'s (NKE) Nike Run ، ويمكن لمتعصبي اللياقة البدنية الوصول إلى مجموعة من مقاطع الفيديو الرياضية باستخدام خدمات البث المجانية مثل YouTube. يعتمد نجاح Peloton في المستقبل على استمرار نمو السوق وقدرته على تقديم شيء فريد من نوعه.
قد تكون الدراجة الثابتة للشركة هي المنتج الذي يضرب هذا المكانة. وهي مجهزة بشاشة لوحي تعمل باللمس تسمح للمشاهدين بمشاهدة مقاطع الفيديو المباشرة أو حسب الطلب لمدربي اللياقة البدنية الذين يقودون التمرين. إنه قادر على الجمع بين جهاز اللياقة البدنية ، وتطبيق تتبع التقدم ، ومحتوى البث المباشر عبر الإنترنت في حزمة واحدة مقابل 2000 دولار. حتى الآن ، تشكل مبيعات الدراجات أغلبية كبيرة من إيرادات Peloton.
بالنسبة لدراجة اللياقة الثابتة ، فإن التقييم البالغ 8 مليارات دولار يبدو حادًا. لكن بالطبع ، حصلت بيلوتون أيضًا على حلقة مفرغة واشتراك لياقة بدنية متصل ، من أجل الوصول إلى محتوى البث ، مقابل 39.00 دولارًا شهريًا. الدراجة هي المنصة للاشتراكات - بيع الدراجات ، وسوف تتبع الاشتراكات. إنها لا تختلف عن مجموعات Apple Inc. (AAPL) iTunes-iMac / iPhone ، ويقارن الرئيس التنفيذي لشركة Peloton John Foley بجرأة شركته بشركة صانع iPhone.
ارتفعت اشتراكات اللياقة المرتبطة بالشركة من 107،708 في عام 2017 ، إلى 245،667 في عام 2018 ، إلى 511،202 في عام 2019 ، بمعدل نمو مماثل بلغ 128٪ بين 2017 و 2018 ، و 108٪ من 2018 إلى 2019. تدعي Peloton 95٪ 12- كان معدل الإبقاء على الشهر ، ومتوسط معدل زبده الشهري الصافي لكل عام يبدأ في عام 2017 وينتهي في عام 2019 ، 0.70 ٪ و 0.64 ٪ و 0.65 ٪. سيكون من المهم للشركة أن تحافظ على قيمة وسمتها التجارية إذا كانت ستستمر في جذب العملاء والاحتفاظ بهم.
أتطلع قدما
ستحتاج Peloton أيضًا إلى الحفاظ على علاقات جيدة مع الموردين والمصنعين وشركاء الخدمات اللوجستية ، حيث إنها تعتمد على عدد محدود فقط من هؤلاء. ولا تنس ، تعتمد الشركة على تراخيص الجهات الخارجية لاستخدام الموسيقى في محتوى البث. في مارس ، تم مقاضاة بيلوتون من قبل مجموعة من ناشري الموسيقى الذين زعموا أن الشركة استخدمت أكثر من 1000 أغنية من مجموعة من الفنانين الشعبيين المختلفين دون إذن. من المهم أن يستمع المستخدمون إلى موسيقاهم المفضلة ، ولكن سيتعين على Peloton التأكد من أنها توفر هذه الخدمة بشكل قانوني.
