جميع الارتفاعات والانخفاضات المحتملة والمشاعر المرتبطة بالاستثمار يمكن أن تطغى على الهدف النهائي: كسب المال. للتركيز على الأخير والقضاء على الأول ، يسعى النهج "الكمي" للاستثمار إلى الاهتمام بالأرقام بدلاً من الأشياء غير الملموسة.
أدخل "Quants"
يعود الفضل إلى Harry Markowitz بشكل عام في بدء حركة الاستثمار الكمي عندما نشر "اختيار المحفظة" في مجلة المالية في مارس 1952. استخدم Markowitz الرياضيات لتحديد التنويع ، وتم الاستشهاد به كمتبنى مبكر لمفهوم إمكانية النماذج الرياضية. تطبق على الاستثمار.
حصل روبرت ميرتون ، وهو رائد في النظرية المالية الحديثة ، على جائزة نوبل عن بحثه في الأساليب الرياضية لمشتقات التسعير. وضع عمل ماركويتز وميرتون الأساس للنهج الكمي (الكمي) في الاستثمار.
على عكس محللي الاستثمار النوعي التقليديين ، لا يزور العمالء الشركات ولا يجتمعون مع فرق الإدارة أو يبحثون عن المنتجات التي تبيعها الشركات لتحديد الميزة التنافسية. غالبًا ما لا يعرفون أو يهتمون بالجوانب النوعية للشركات التي يستثمرون فيها ، ويعتمدون فقط على الرياضيات لاتخاذ القرارات الاستثمارية.
ماذا يفعل المحلل الكمي؟
تبنى مديرو صناديق التحوط المنهجية والتطورات في تكنولوجيا الحوسبة التي زادت من تقدم المجال ، حيث يمكن حساب الخوارزميات المعقدة في غمضة عين. ازدهر الحقل خلال طفرة الدوت كوم والكساد ، حيث تجنب الكوانتس إلى حد كبير جنون التراجع التكنولوجي وانهيار السوق.
على الرغم من تعثرها في الركود الكبير ، إلا أن الاستراتيجيات الكمية لا تزال قيد الاستخدام اليوم واكتسبت اهتمامًا كبيرًا لدورها في التداول عالي التردد (HFT) الذي يعتمد على الرياضيات لاتخاذ قرارات التداول. يمارس الاستثمار الكمي أيضًا على نطاق واسع ككيان قائم بذاته وبالاقتران مع التحليل النوعي التقليدي لتعزيز العائد وتخفيف المخاطر.
البيانات والبيانات في كل مكان
مكّن ظهور عصر الكمبيوتر من تحطيم كميات هائلة من البيانات في فترات زمنية قصيرة للغاية. وقد أدى ذلك إلى استراتيجيات تداول كمية متزايدة التعقيد ، حيث يسعى المتداولون إلى تحديد أنماط متسقة ، ووضع نماذج لتلك الأنماط ، واستخدامها للتنبؤ بحركات الأسعار في الأوراق المالية.
تنفذ عمليات القياس استراتيجياتها باستخدام البيانات المتاحة للجمهور. يتيح تحديد الأنماط لهم إعداد مشغلات تلقائية لشراء أو بيع الأوراق المالية.
على سبيل المثال ، ربما حددت استراتيجية التداول القائمة على أنماط حجم التداول وجود علاقة بين حجم التداول والأسعار. لذا ، إذا ارتفع حجم التداول في سهم معين عندما يصل سعر السهم إلى 25 دولارًا للسهم وتنخفض عندما يصل سعره إلى 30 دولارًا ، فقد يُنشئ كمية شراءًا تلقائيًا بسعر 25.50 دولارًا ويبيع تلقائيًا 29.50 دولارًا.
يمكن أن تستند الاستراتيجيات المماثلة إلى الأرباح وتوقعات الأرباح ومفاجآت الأرباح ومجموعة من العوامل الأخرى. في كل حالة ، لا يهتم متداولو الكمية الصافية بتوقعات مبيعات الشركة أو فريق الإدارة أو جودة المنتج أو أي جانب آخر من جوانب أعمالها. إنهم يقدمون طلباتهم للبيع والشراء بناءً على الأرقام التي تم حسابها في الأنماط التي حددوها.
تحديد أنماط للحد من المخاطر
يمكن استخدام التحليل الكمي لتحديد الأنماط التي قد تتناسب مع الصفقات الأمنية المربحة ، ولكن هذه ليست قيمتها الوحيدة. في حين أن جني الأموال هو هدف يمكن أن يفهمه كل مستثمر ، يمكن أيضًا استخدام التحليل الكمي لتقليل المخاطر.
تتضمن متابعة ما يسمى "العوائد المعدلة حسب المخاطر" مقارنة مقاييس المخاطر مثل ألفا ، بيتا ، مربعة ص ، الانحراف المعياري ، ونسبة شارب لتحديد الاستثمار الذي سوف يحقق أعلى مستوى من العائد للمستوى المحدد من خطر. الفكرة هي أن المستثمرين يجب ألا يخاطروا أكثر مما هو ضروري لتحقيق مستوى عائدهم المستهدف.
لذلك ، إذا كشفت البيانات أن اثنين من الاستثمارات من المرجح أن يحققا عوائد مماثلة ، ولكن هذا الاستثمار سيكون أكثر تقلبًا من حيث تقلبات الأسعار الصعودية والنادرة ، فإن عمليات البحث (والحس السليم) توصي بالاستثمار الأقل مخاطرة. مرة أخرى ، لا يهتم الكوانتس بمن يدير الاستثمار ، أو ما يشبه ميزانيته ، أو ما هو المنتج الذي يساعده في كسب المال أو أي عامل نوعي آخر. إنها تركز بالكامل على الأرقام واختيار الاستثمار الذي يوفر (من الناحية الرياضية) أدنى مستوى من المخاطرة.
تعد حافظات تكافؤ المخاطر مثالاً للاستراتيجيات القائمة على الكم. المفهوم الأساسي ينطوي على اتخاذ قرارات تخصيص الأصول على أساس تقلبات السوق. عندما ينخفض التقلب ، يرتفع مستوى المخاطرة في المحفظة. عندما تزداد التقلبات ، ينخفض مستوى المخاطرة في المحفظة.
لجعل المثال أكثر واقعية ، فكر في محفظة تقسم أصولها بين النقد وصندوق مؤشر S&P 500. باستخدام مؤشر بورصة شيكاغو لتقلبات أسعار الصرف (VIX) كبديل لتقلبات سوق الأسهم ، عندما ترتفع التقلبات ، فإن محفظتنا الافتراضية ستحول أصولها نحو النقد. عندما تنخفض التقلبات ، ستحول محفظتنا الأصول إلى صندوق مؤشر S&P 500. قد تكون النماذج أكثر تعقيدًا بكثير من تلك التي نشير إليها هنا ، ربما بما في ذلك الأسهم والسندات والسلع والعملات والاستثمارات الأخرى ، لكن المفهوم يبقى كما هو.
فوائد تجارة الكميات
تجارة الكميات هي عملية صنع قرار نزيهة. الأنماط والأرقام هي كل ما يهم. إنه نظام فعال للشراء / البيع ، كما يمكن تنفيذه باستمرار ، دون عوائق بسبب العاطفة التي ترتبط غالبًا بالقرارات المالية.
إنها أيضًا استراتيجية فعالة من حيث التكلفة. نظرًا لأن أجهزة الكمبيوتر تقوم بالعمل ، لا تحتاج الشركات التي تعتمد على استراتيجيات الحجم إلى توظيف فرق كبيرة باهظة الثمن من المحللين ومديري المحافظ الاستثمارية. كما أنهم لا يحتاجون للسفر في جميع أنحاء البلاد أو العالم لتفقد الشركات والالتقاء بالإدارة لتقييم الاستثمارات المحتملة. يستخدمون أجهزة الكمبيوتر لتحليل البيانات وتنفيذ الصفقات.
ما هي المخاطر؟
"الأكاذيب والأكاذيب واللعنة" هي عبارة تستخدم في كثير من الأحيان لوصف عدد لا يحصى من الطرق في البيانات يمكن التلاعب بها. في حين يسعى المحللون الكميون إلى تحديد الأنماط ، فإن العملية ليست بأي حال من الأحوال مخادعة. يتضمن التحليل التخلص من كميات هائلة من البيانات. إن اختيار البيانات الصحيحة ليس بأي حال من الأحوال ضمانة ، تمامًا كما قد تعمل الأنماط التي تشير إلى نتائج معينة بشكل مثالي حتى لا تعمل. حتى عندما يبدو أن النموذج يعمل ، فإن التحقق من صحة الأنماط يمكن أن يكون تحديًا. كما يعلم كل مستثمر ، لا توجد رهانات مؤكدة.
يمكن أن تكون نقاط الانعطاف ، مثل تراجع سوق الأسهم في الفترة 2008-2009 ، صعبة على هذه الاستراتيجيات ، لأن الأنماط يمكن أن تتغير فجأة. من المهم أيضًا أن تتذكر أن البيانات لا تحكي دائمًا القصة بأكملها. يمكن للبشر أن يروا تغييرًا في الفضيحة أو الإدارة أثناء تطوره ، بينما لا يمكن للنهج الرياضي البحت أن يفعل ذلك بالضرورة. أيضا ، تصبح الإستراتيجية أقل فعالية حيث يحاول عدد متزايد من المستثمرين توظيفها. ستصبح الأنماط التي تعمل أقل فعالية حيث يحاول المزيد والمزيد من المستثمرين الاستفادة منها.
الخط السفلي
تستخدم العديد من استراتيجيات الاستثمار مزيجًا من الاستراتيجيات الكمية والنوعية. يستخدمون استراتيجيات كمية لتحديد الاستثمارات المحتملة ، ثم يستخدمون التحليل النوعي لنقل جهودهم البحثية إلى المستوى التالي في تحديد الاستثمار النهائي.
قد يستخدمون أيضًا البصيرة النوعية لتحديد الاستثمارات والبيانات الكمية لإدارة المخاطر. في حين أن كلا من استراتيجيات الاستثمار الكمية والنوعية لها أنصارها ونقادها ، فإن الاستراتيجيات لا تحتاج إلى أن تكون حصرية بشكل متبادل.
