تعريف الحديد

ما هو الحديد؟

الحديد هو استراتيجية استثمار تنطبق بشكل أساسي على محفظة الدخل الثابت. باتباع طريقة الحديد ، يحتوي نصف المحفظة على سندات طويلة الأجل ، بينما يحتفظ النصف الآخر بسندات قصيرة الأجل. اسم "الحديد" يحمل اسمًا لأن استراتيجية الاستثمار تبدو وكأنها عبارة عن حديد ذو سندات ذات وزن كبير في كلا طرفي الجدول الزمني للاستحقاق. سيوضح الرسم البياني عددًا كبيرًا من المقتنيات قصيرة الأجل واستحقاقات طويلة الأجل ، ولكن القليل أو لا شيء في المقتنيات الوسيطة.

الماخذ الرئيسية

• إن barbell هي عبارة عن إستراتيجية لمحفظة الدخل الثابت حيث نصف الحيازات عبارة عن أدوات قصيرة الأجل ، والنصف الآخر لديه ممتلكات طويلة الأجل. تتيح إستراتيجية barbell للمستثمرين الاستفادة من المعدلات الحالية من خلال الاستثمار في السندات قصيرة الأجل والحصول على عوائد أعلى من الاحتفاظ بالسندات طويلة الأجل. يمكن لاستراتيجية barbell أيضًا مزج الأسهم والسندات. هناك العديد من المخاطر المرتبطة باستخدام استراتيجية barbell.

فهم الحدائد

سيكون لاستراتيجية الحديد محفظة تتألف من سندات قصيرة الأجل وسندات طويلة الأجل ، بدون سندات وسيطة. تعتبر السندات قصيرة الأجل سندات ذات آجال استحقاق مدتها خمس سنوات أو أقل بينما السندات طويلة الأجل لها آجال استحقاق 10 سنوات أو أكثر. عادة ما تدفع السندات طويلة الأجل عائدات أعلى - أسعار الفائدة - لتعويض المستثمر عن مخاطر فترة الحجز الطويلة.

ومع ذلك ، فإن جميع السندات ذات السعر الثابت تحمل مخاطر أسعار الفائدة ، والتي تحدث عندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق مقارنة بالأوراق المالية ذات السعر الثابت المحتفظ بها. نتيجة لذلك ، قد يحصل حامل السندات على عائد أقل مقارنة بالسوق في بيئة ذات معدل مرتفع. السندات طويلة الأجل تحمل مخاطر سعر فائدة أعلى من السندات قصيرة الأجل. نظرًا لأن الاستثمارات ذات الاستحقاق قصير الأجل تسمح للمستثمر بإعادة الاستثمار بشكل متكرر أكثر ، فإن الأوراق المالية ذات التصنيف المقارن تحمل العائد الأدنى مع متطلبات الاحتفاظ الأقصر.

توزيع الأصول مع استراتيجية الحديد

تدعو الفكرة التقليدية لاستراتيجية الحديد المستثمرين إلى الاحتفاظ باستثمارات آمنة للغاية ذات دخل ثابت. ومع ذلك ، يمكن خلط التخصيص بين الأصول المحفوفة بالمخاطر والأصول منخفضة المخاطر. أيضًا ، لا يجب تحديد الثقل - التأثير الكلي لأصل واحد على الحافظة بالكامل - للسندات على جانبي الحديد بنسبة 50٪. يمكن أن تتغير التعديلات على النسبة في كل نهاية كما تتطلب ظروف السوق.

يمكن هيكلة استراتيجية الحديد باستخدام محافظ الأوراق المالية مع تثبيت نصف المحفظة في السندات والنصف الآخر في الأسهم. يمكن أيضًا هيكلة الاستراتيجية لتشمل الأسهم الأقل خطورة مثل الشركات الكبيرة والمستقرة ، بينما قد يكون النصف الآخر من الأسهم الأكثر خطورة مثل أسهم الأسواق الناشئة.

الحصول على أفضل ما في العالمين بوند

تحاول استراتيجية الحديد الحصول على أفضل ما في العالمين من خلال السماح للمستثمرين بالاستثمار في السندات قصيرة الأجل مع الاستفادة من المعدلات الحالية مع الاحتفاظ بالسندات طويلة الأجل التي تدفع عوائد عالية. إذا ارتفعت أسعار الفائدة ، فسيكون لدى مستثمر السندات مخاطر أقل في سعر الفائدة لأن السندات قصيرة الأجل سيتم ترحيلها أو إعادة استثمارها في سندات قصيرة الأجل جديدة بأسعار فائدة أعلى.

على سبيل المثال ، لنفترض أن المستثمر لديه سندات لمدة عامين تدفع عائدًا بنسبة 1٪. ترتفع أسعار الفائدة في السوق بحيث تحقق سندات السندات الحالية لمدة عامين 3٪. يسمح المستثمر للسندات الحالية التي تبلغ مدتها سنتان بأن تنضج ويستخدم تلك العائدات في شراء إصدار جديد وسداد لمدة عامين يعيد عائد 3٪. تظل أي سندات طويلة الأجل محتفظ بها في محفظة المستثمر دون مساس حتى تاريخ الاستحقاق.

نتيجة لذلك ، فإن إستراتيجية استثمار الحديد هي شكل نشط لإدارة المحافظ ، لأنها تتطلب مراقبة متكررة. يجب تحويل السندات قصيرة الأجل باستمرار إلى أدوات أخرى قصيرة الأجل عند نضوجها.

توفر استراتيجية الحديد أيضًا تنويعًا وتقليل المخاطر مع الحفاظ على إمكانية الحصول على عوائد أعلى. إذا ارتفعت أسعار الفائدة ، ستتاح للمستثمر الفرصة لإعادة استثمار عائدات السندات قصيرة الأجل بالمعدلات الأعلى.

توفر الأوراق المالية قصيرة الأجل أيضًا السيولة للمستثمر ومرونة في التعامل مع حالات الطوارئ نظرًا لأنها تنضج كثيرًا.

الايجابيات

• يقلل من مخاطر أسعار الفائدة حيث يمكن إعادة استثمار السندات قصيرة الأجل في بيئة ذات سعر مرتفع

• يشمل السندات طويلة الأجل ، والتي عادة ما توفر عائدات أعلى من السندات قصيرة الأجل

• يوفر تنويعًا بين آجال استحقاق قصيرة الأجل وطويلة الأجل

• يمكن تخصيصها لعقد مزيج من الأسهم والسندات

سلبيات

• يمكن أن تحدث مخاطر أسعار الفائدة إذا دفعت السندات طويلة الأجل عائدات أقل من السوق

• ربطت السندات طويلة الأجل المحتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق بالأموال والحد من التدفق النقدي

• توجد مخاطر التضخم إذا ارتفعت الأسعار بوتيرة أسرع من عائد المحفظة

• خلط الأسهم والسندات يمكن أن يزيد من مخاطر السوق وتقلبات

مخاطر من استراتيجية الحديد

لا يزال لدى استراتيجية الحديد بعض مخاطر أسعار الفائدة على الرغم من أن المستثمر يحتفظ بسندات طويلة الأجل ذات عوائد أعلى من فترات الاستحقاق الأقصر. إذا تم شراء تلك السندات طويلة الأجل عندما كانت العوائد منخفضة ، وارتفعت أسعار الفائدة بعد ذلك ، فإن المستثمر عالق في السندات التي تتراوح مدتها بين 10 و 30 عامًا والتي تكون عوائدها أقل من السوق. يجب أن يأمل المستثمر أن تكون عائدات السندات مماثلة للسوق على المدى الطويل. بدلاً من ذلك ، قد يدركون الخسارة ويبيعون السندات ذات العائد المنخفض ويشترون بديلاً يدفع العائد الأعلى.

أيضًا ، نظرًا لأن استراتيجية barbell لا تستثمر في السندات متوسطة الأجل ذات آجال استحقاق متوسطة تتراوح من 5 إلى 10 سنوات ، فقد يفقد المستثمرون إذا كانت المعدلات أعلى لتلك الاستحقاقات. على سبيل المثال ، يحتفظ المستثمرون بسندات مدتها سنتان وعشر سنوات بينما قد تدفع السندات لمدة 5 سنوات أو 7 سنوات عائدات أعلى.

جميع السندات لديها مخاطر التضخم. التضخم هو مفهوم اقتصادي يقيس معدل زيادة سلة السلع والخدمات القياسية خلال فترة محددة. في حين أنه من الممكن العثور على سندات ذات أسعار متغيرة ، إلا أنها في معظمها أوراق مالية ذات معدل ثابت. السندات ذات السعر الثابت قد لا تواكب التضخم. تخيل أن التضخم يرتفع بنسبة 3 ٪ ، ولكن حامل السندات لديه سندات تدفع 2 ٪ ، بالقيمة الحقيقية ، لديهم خسارة صافية قدرها 1 ٪.

أخيرًا ، يواجه المستثمرون أيضًا مخاطر إعادة الاستثمار التي تحدث عندما تكون أسعار الفائدة في السوق أقل مما كانوا يكسبونه على ممتلكاتهم من الديون. في هذه الحالة ، دعنا نقول أن المستثمر كان يحصل على فائدة بنسبة 3 ٪ على ملاحظة استحققت وأعدت رأس المال. انخفضت أسعار السوق إلى 2 ٪. الآن ، لن يتمكن المستثمر من العثور على أوراق مالية بديلة تدفع عائدًا أعلى بنسبة 3٪ دون متابعة السندات الأقل خطورة والأقل خطورة.

في العالم الحقيقي مثال على استراتيجية الحديد

على سبيل المثال ، دعنا نقول أن الحديد المخصص لتخصيص الأصول يتكون من 50٪ من الاستثمارات الآمنة والمحافظة مثل سندات الخزينة من طرف واحد ، و 50٪ من الأسهم على الطرف الآخر.

افترض أن معنويات السوق أصبحت إيجابية بشكل متزايد على المدى القصير ومن المحتمل أن يكون السوق في بداية موجة صعود واسعة. الاستثمارات في نهاية - العدوانية - العدوانية من الحديد أداء جيدا. مع استمرار الارتفاع وارتفاع مخاطر السوق ، يمكن للمستثمر تحقيق مكاسبه وتقليل التعرض للجانب شديد المخاطرة في الحديد. ربما يبيعون 10٪ من حيازات الأسهم ويخصصون العائدات للأوراق المالية ذات الدخل الثابت منخفضة المخاطر. التخصيص المعدل هو الآن 40 ٪ من الأسهم إلى 60 ٪ من السندات.