ما هي فترة التسوية؟
في صناعة الأوراق المالية ، تشير فترة التسوية التجارية إلى الفترة الزمنية بين تاريخ التداول - الشهر واليوم والسنة التي يتم فيها تنفيذ الأمر في السوق - وتاريخ التسوية - عندما تعتبر التجارة نهائية. عند شراء أو بيع أسهم الأسهم أو غيرها من الأوراق المالية ، يجب على كل من البائع والمشتري الوفاء بالتزاماتهما لإتمام الصفقة. خلال فترة التسوية ، يجب على المشتري دفع ثمن الأسهم ، ويجب على البائع تسليم الأسهم. في اليوم الأخير من فترة التسوية ، يصبح المشتري هو صاحب سجل الورقة المالية.
فترة التسوية - تاريخ موجز
في عام 1975 ، سن الكونغرس القسم 17A من قانون البورصة للأوراق المالية لعام 1934 ، الذي وجه لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) لإنشاء نظام وطني للتخليص والتسوية لتسهيل معاملات الأوراق المالية. وهكذا ، وضعت لجنة الأوراق المالية والبورصة قواعد للتحكم في عملية تداول الأوراق المالية ، والتي شملت مفهوم دورة التسوية. حددت SEC أيضا الطول الفعلي لفترة التسوية. في الأصل ، أتاحت فترة التسوية لكل من البائع والمشتري الوقت اللازم للقيام بما هو ضروري - والذي كان يعني تسليم شهادات الأسهم أو الأموال إلى الوسيط المعني - للوفاء بجزءهم من الصفقة.
اليوم ، يتم تحويل الأموال على الفور ولكن تظل فترة التسوية سارية - كقاعدة وكراحة للمتداولين والسماسرة والمستثمرين. الآن ، يطلب معظم وسطاء الإنترنت من المتداولين امتلاك أموال كافية في حساباتهم قبل شراء الأسهم. أيضا ، لم تعد الصناعة تصدر شهادات الأوراق الورقية لتمثيل الملكية. على الرغم من أن بعض شهادات الأسهم لا تزال موجودة من الماضي ، يتم تسجيل معاملات الأوراق المالية اليوم بشكل حصري تقريبًا إلكترونيًا باستخدام عملية تُعرف باسم تسجيل الدخول ؛ ويتم دعم التداولات الإلكترونية في بيانات الحساب.
الماخذ الرئيسية
- فترة التسوية هي الفترة بين تاريخ التداول وتاريخ التسوية. وضعت لجنة الأوراق المالية والبورصة قواعد تحكم عملية التداول ، والتي تتضمن الخطوط العريضة لتاريخ التسوية. في مارس 2017 ، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصة ولاية جديدة تقصر فترة التسوية.
فترة التسوية - التفاصيل
لقد تغير طول فترة التسوية المحددة بمرور الوقت. لسنوات عديدة ، كانت فترة التسوية خمسة أيام. ثم في عام 1993 ، غيرت هيئة الأوراق المالية والبورصة فترة التسوية لمعظم معاملات الأوراق المالية من خمسة إلى ثلاثة أيام عمل ، والتي تعرف باسم T + 3. بموجب لائحة T + 3 ، إذا قمت ببيع أسهم الأسهم يوم الاثنين ، فستتم تسوية الصفقة يوم الخميس. كانت فترة التسوية لثلاثة أيام منطقية عندما كان يتم تبادل النقد والشيكات وشهادات الأسهم المادية من خلال نظام البريد الأمريكي.
تفويض تسوية SEC الجديد- T-2
ومع ذلك ، في العصر الرقمي ، تبدو فترة الثلاثة أيام هذه طويلة بشكل غير ضروري. في مارس 2017 ، اختصرت SEC فترة التسوية من T + 3 إلى T + يومين. يعكس تعديل القاعدة الجديد للمجلس الأعلى للتعليم التحسينات في التكنولوجيا وزيادة أحجام التداول والتغيرات في المنتجات الاستثمارية والمشهد التجاري. الآن ، تتم تسوية معظم معاملات الأوراق المالية في غضون يومي عمل من تاريخ تداولها. لذلك ، إذا قمت ببيع أسهم الأسهم الاثنين ، فستتم تسوية الصفقة يوم الأربعاء. بالإضافة إلى كونه أكثر توافقًا مع سرعات المعاملات الحالية ، يمكن لـ T + 2 تقليل مخاطر الائتمان والسوق ، بما في ذلك مخاطر التخلف عن السداد من جانب الطرف المقابل التجاري.
العالم الحقيقي مثال على تواريخ التسوية التمثيلية
المدرجة أدناه كعينة تمثيلية هي تواريخ التسوية T-2 في SEC لعدد من الأوراق المالية. استشر وسيطك إذا كانت لديك أسئلة حول ما إذا كانت دورة تسوية T + 2 تغطي معاملة معينة. إذا كان لديك حساب هامش ، يجب عليك أيضًا استشارة وسيطك لمعرفة كيف يمكن أن تؤثر دورة التسوية الجديدة على اتفاقية الهامش.
تواريخ التسوية T-2 لـ:
- شهادات الإيداع (CDs): نفس اليوم الورقة التجارية: نفس اليوم الأسهم الأمريكية: يومين عمل سندات الشركات: يومي عمل سندات البلدية: يومين عمل الأوراق المالية الحكومية: خيارات يوم العمل التالي: يوم العمل التالي العملات الأجنبية الفورية (FX): يومين عمل
