ما هو SEC نموذج 17-H
يجب تقديم استمارة SEC 17-H - تقرير تقييم المخاطر للوسطاء - لدى لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) من قبل جميع وسطاء الأوراق المالية. يشير هذا النموذج المكون من ست صفحات إلى أنشطة أعمال الوسيط المتعلقة بملف تعريف المخاطر الخاص به. تطلب SEC Form 17-H عناصر مثل المخطط التنظيمي الحالي لشركة الاستثمار ، ونسخ من جميع سياسات إدارة المخاطر والسياسات ذات الصلة ، والمعلومات المتعلقة بأي إجراءات قانونية ، والبيانات المالية للشركة.
تحليل نموذج SEC 17-H
يتطلب نموذج SEC-17-H من الوسطاء (BD) الإفصاح عن المعلومات المتعلقة بأنشطة بعض الكيانات التابعة ، مثل الشركة الأم ، الشركة القابضة ، أو الشركة الفرعية التي يمكن أن تؤثر بشكل مادي على الشروط المالية والتشغيلية للوسيط-التاجر. تم إلحاق الاستمارة SEC-17-H بالمادة 240 من قانون الأوراق المالية والبورصات لعام 1934 (SEA) بموجب قانون إصلاح الأوراق المالية لعام 1990 وتم اعتماده رسميًا من قبل SEC في عام 1992 كملف مطلوب من قبل جميع BD - جنبا إلى جنب مع مؤقت مؤقت قواعد تقييم المخاطر 17 (ح) -1T و 17 (ح) -2T ، والتي لا تزال دون تغيير اليوم.
SEC Form 17-H - الخلفية
اعتمدت هيئة الأوراق المالية والبورصة القاعدة / الاستمارة 17-H في أعقاب أحد أكثر الأمثلة إثارة للتداول من الداخل في التاريخ الحديث - انهيار الوسيط الأسطوري ، Drexel Burnham Lambert، Inc. (DBL) وشركتها القابضة Drexel Burnham و Lambert Group، Inc. (Drexel). في عام 1990 ، كانت Drexel بالفعل في مأزق بسبب ممارساتها المشكوك فيها في تجارة السندات ذات العائد المرتفع والتي انتشرت مايكل Milken وآخرين في الثمانينيات ، عندما حولت DBL مبلغ 220 مليون دولار من رأس المال BD إلى الشركة الأم كقرض قصير الأجل. لم يتم إطلاع البورصة السعودية ولا بورصة نيويورك على هذا التحويل الكبير لرأس المال في ذلك الوقت. في غضون أسابيع ، لم تستطع Drexel والكيانات المرتبطة بها الوفاء بالتزاماتها المالية ، ونتيجة لذلك ، تقدمت DBL بطلب للإفلاس.
مهمة المجلس الأعلى للتعليم في مواجهة تقييم المخاطر
تتمثل المهمة الأساسية لهيئة الأوراق المالية والبورصة في حماية المستثمرين وضمان عمل الأسواق الأمريكية بطريقة عادلة ومنظمة. وبالتالي ، فإن القاعدة 17-H هي طريقة مهمة يجوز لـ SEC فحص منظمات الأوراق المالية لتخفيف أو تجنب أي مخاطر وتهديدات محتملة ، مثل زوال Drexel المذكور أعلاه. أحد أشكال المخاطر التي يسعى موظفو شركة الأوراق المالية والبورصة إلى تحديدها هو التلاعب بالسوق (أو سوء السلوك). غالبًا ما لا يرتبط هذا النوع من المخاطر بميزة المشروعات التي يقوم عليها الاستثمار ؛ بدلاً من ذلك ، غالبًا ما تكون هذه المواقف مدفوعة بتضارب المصالح ، وغالبًا ما تحدث في وجود معلومات غير متماثلة بين مختلف المشاركين في السوق - على سبيل المثال ، عندما يسيء مديرو صناديق التحوط قيمة الأصول من أجل تضخيم أو تخفيف عوائدهم ؛ أو عندما يخطئ مصدرو الشركات في الأرباح ؛ أو مثيلات الوسطاء الذين يفضلون بعض المستثمرين على الآخرين عن طريق اختيار الكرز (أو تخصيص) الصفقات التي قد تتجاهل بيانات المواد أو مقاييس السوق الواسعة.
يتعامل نوع آخر من عمليات تقييم المخاطر مع فهم وتحديد المخاطر النظامية على مستوى السوق ، والتي قد تنبع من الأنشطة المرتبطة بالعديد من المشاركين في السوق. يمكن أن تنتشر هذه المخاطر من خلال السوق بأكمله أو جزء منه ، مما يؤثر سلبًا على العديد من الكيانات ، بما في ذلك تلك التي لم تسهم في النشاط الذي تسبب في مخاطر السوق ككل. قد يحدث مثال على هذا النوع من المخاطر عن طريق استخدام الأوراق المالية المشتقة مثل اتفاقيات المقايضة خارج البورصة (OTC) ، والتي قد يؤدي عدم وجود هوامش كاف إلى ترك العملاء معرضين لمخاطر الطرف المقابل.
من خلال تعطيل أنشطة السوق التي يعتمد عليها المستثمرون ، تهدد هذه المخاطر الوصول إلى وتكلفة رأس المال المطلوب لتمويل فرص الاستثمار الجديرة بالاهتمام في الاقتصاد. كجزء من برنامج تقييم المخاطر ، تختار لجنة الأوراق المالية والبورصة حاليا 50 شركة سنويا - من بين ما يقرب من 325 شركة مدرجة 17 ساعة - للقيام بزيارات الفحص الشخصية. تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصة أيضًا بتطوير عملية مراجعة سيولة موسعة ، مما قد يؤدي إلى زيادة التدقيق في 17 شركة من الشركات التي تمضي قدماً. كان التركيز على السيولة أحد أهم الدروس المستفادة خلال الأزمة المالية لعام 2008.
تقييم المخاطر في FINRA
نظرًا لأن هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) - سابقًا ، الرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية (NASD) - تتصدر الخطوط الأمامية للترخيص وتنظيم BDs وإنفاذ لوائح المجلس الأعلى للتعليم ، فإنها تلعب أيضًا دورًا مهمًا في المساعدة على حماية المستثمرين والمالية. الأسواق من المخاطر. إحدى خدمات تقييم المخاطر المعروفة لدى FINRA هي BrokerCheck ، وهي قاعدة بيانات يمكن البحث فيها عن الوسطاء ، ومستشاري الاستثمار والمستشارين الماليين الذين يشملون الشهادات والتعليم وإجراءات التنفيذ. في اجتماعها السنوي لعام 2018 ، ذكرت FINRA أن الأولوية القصوى للمنظمة هي الاستمرار في تحديد الشركات ذات المخاطر العالية والوسطاء الأفراد من أجل تخفيف المخاطر المحتملة التي قد يشكلونها للمستثمرين. على وجه التحديد ، ستزيد FINRA من فحصها لممارسات التوظيف والإشراف لشركات الوساطة بما في ذلك ترتيبات الإشراف عن بُعد ؛ أنشطة نقاط البيع (POS) ، بما في ذلك مساءلة الوسيط الفردي ؛ وبرامج التفتيش فرع.
