يتمتع موظفو لجنة الأوراق المالية والبورصة بنفس عوائد الاستثمار المذهلة التي تتمتع بها العديد من الشركات التي يبحثون عنها في التداول من الداخل ، وفقًا لدراسة حديثة.
كتب هذه الورقة ، التي تحمل عنوان Stock Trader of SEC Employees ، أستاذ كلية كولومبيا للأعمال شيفارام راجوبال وروجر م. وايت ، أستاذ مساعد في كلية المحاسبة بجامعة ولاية أريزونا.
تتبع التقرير التداولات التي أجراها موظفو شركة الأوراق المالية والبورصات من عام 2009 إلى عام 2011. وقد وجد أن المحفظة التي تحاكي تداولاتهم كانت ستجني عوائد فائضة معدلة حسب المخاطر تبلغ حوالي 4٪ سنويًا في جميع الأوراق المالية ، مع مكاسب تصل إلى 8.5٪ فقط لتلك الأوراق المالية. مقرها ومسجلة في الولايات المتحدة ، كما ذكرت من قبل المستثمر المؤسسي.
وبالمقارنة ، حصل المتداولون من الداخل خلال نفس الفترة على متوسط العوائد المعدلة حسب المخاطر بنحو 6 ٪ سنويا.
التداول من الداخل؟
ماذا يمكن أن يكون وراء عودة مثيرة للإعجاب من هذا النوع؟ ويشير الباحثون إلى أن "الفائض الفائض بدا أنه يرجع في المقام الأول إلى قيام الموظفين ببيع الأسهم قبل الكشف عن الأخبار السيئة" ، وفقًا للتقرير. والسبب في ذلك هو أن موظفي SEC مطالبون بتجريد ممتلكاتهم في الشركات التي تم تكليفهم بالتحقيق فيها.
هل هذا يشكل التداول من الداخل؟ كتب مؤلفو الدراسة أنهم "قلقون من أن مثل هذه السياسة هي بمثابة إجبار الموظفين على بيع الأسهم على المعلومات غير العامة بالنظر إلى أن جميع التحقيقات التي بدأتها لجنة الأوراق المالية والبورصات تقريبًا خاصة. لعقد الأسهم الفردية."
SEC تراقب المحتالين المحتملين ولكن من يراقبهم؟
هيئة الأوراق المالية والبورصات هي هيئة تنظيمية مكلفة بالإشراف على صناعة الأوراق المالية في الولايات المتحدة.
كما أشار التقرير إلى أن موظفي SEC اتخذوا قرارات "لا تبدو مختلفة عن المستثمرين الأفراد الساذجين فيما يتعلق بالأوراق المالية التي يختارونها لشرائها." قد يعني هذا أن أي عوائد فائضة لم تكن نتيجة لمهارة استثمار معينة.
على الآثار الكبيرة لهذه الدراسة له علاقة مع مكانة المجلس الأعلى للتعليم نفسه. وكتب مؤلفو الدراسة "حتى ظهور خلل مالي يحتمل أن يقوض مصداقية لجنة الأوراق المالية والبورصة مع أصحاب المصلحة".
