نظرًا لأن سوق الأسهم الأمريكية قد ارتد من أدنى مستوى له في ديسمبر 2018 ، فقد ارتفعت شعبية الرهان الخطير الذي قضى على العديد من المضاربين قبل عام. إن ما يسمى بـ "التقلبات القصيرة" أو "المتاجرة القصيرة" مبنية على التوقعات بأن تقلبات أسعار البورصة ستكون منخفضة. حتى الآن في عام 2019 ، فازت مؤسسة التدريب الأوروبية المصممة لتقليد التجارة قصيرة الأجل على السوق بفارق كبير ، بعد انخفاضها بشكل حاد أكثر من الأسهم في الربع الأخير من عام 2018 ، وفقًا لتقارير وول ستريت جورنال.
"لقد دفع الزخم السوق" ، كما قال موهيت باجاج ، مدير حلول تداول ETF في WallachBeth Capital ، للمجلة. "عندما يتحرك شيء بهذه الطرق المتطرفة ، يكون من الصعب قياس ما إذا كان الجري سيستمر" ، أضاف. ينظر الجدول أدناه إلى الوراء في كشف النقاب عن صفقات البيع القصيرة من 5 إلى 8 فبراير 2018.
المخاطر: تقلبات قصيرة الرهانات منذ عام
- انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) 1175 نقطة في يوم واحد. انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 6.5 ٪ على مدى أربعة أيام. أدى التراجع الضخم في التداولات قصيرة المدى إلى ارتفاع معدل التذبذب ، وجعل السوق يتراجع لفترة أطول وأعمق
أهمية للمستثمرين
يقيس مؤشر التقلب CBOE (VIX) الذي يتبع على نطاق واسع تقلبات الأسعار المتوقعة في مؤشر S&P 500 (SPX) خلال الثلاثين يومًا القادمة ، استنادًا إلى تداول الخيارات المرتبطة بـ S&P 500. ويميل إلى الارتفاع عندما ينخفض السوق ويتراجع عندما السوق صاعد ، وغالبا ما يطلق عليه "مقياس الخوف" للسوق.
في حين أن VIX ليس منتجًا يمكن للمستثمرين التداول فيه ، فهناك العديد من الخيارات والعقود الآجلة المرتبطة بقيمته. تلاحظ صناديق التحوط أهمية كبيرة بين المضاربين الذين يسعون إلى الربح من التداول في هذه العقود. استنادًا إلى بيانات من CFTC ، انخفض عدد الرهانات التي تم إجراؤها على انخفاض VIX بشكل كبير في أواخر عام 2018 ، بالتزامن مع انخفاض سوق الأسهم. تقول جورنال إن عدد صفقات البيع على المكشوف انخفض من حوالي 133،850 في سبتمبر إلى حوالي 16،000 في أواخر ديسمبر.
العقود الآجلة قصيرة الأجل لـ ProShares Short VIX ETF (SVXY) هي جهاز آخر للعب في التداول قصير الأجل. هبطت القيمة بنسبة 28.4 ٪ خلال الربع الرابع من عام 2018 ، في حين انخفض مؤشر S&P 500 بأقل من النصف ، 14.0 ٪. في عام 2019 ، العكس هو الصحيح. بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 9.0٪ حتى نهاية يوم 6 فبراير 2019 ، ارتفع مؤشر ETF بمقدار الضعف تقريبًا ، بنسبة 17.1٪. انخفض VIX نفسه بنسبة 39.5 ٪ منذ عام 2019 ، بعد ارتفاعه بنسبة 110 ٪ خلال الربع الأخير من عام 2018.
نظرًا لأن الاستثمارات طويلة الأجل ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة و ETNs المرتبطة بـ VIX ذات فائدة مشكوك فيها ، كما نوقش في مقال في مجلة سابقة. تضمن هياكل التكلفة المرتفعة بشكل أساسي أنها ستخسر جميع قيمتها تقريبًا على المدى الطويل ، بغض النظر عن اتجاه VIX. ونتيجة لذلك ، فإن هذه المنتجات لا تكون منطقية إلا للمضاربة على المدى القصير ، والتي تعتبر في حد ذاتها مخاطرة كبيرة.
أتطلع قدما
في حين أن سوق الأسهم قد يكون في فترة من الهدوء النسبي في الوقت الحالي ، إلا أن هناك الكثير من المخاطر التي يمكن أن تخلق طفرة في قلق المستثمرين ، وبالتالي في التقلبات أيضًا. وتشمل هذه ، من بين أمور أخرى كثيرة ، تباطؤ النمو الاقتصادي في الصين ، والنزاع التجاري بين الولايات المتحدة والصين الذي لم يحل ، وتباطؤ نمو أرباح الشركات بسرعة. إذا ارتفع معدل التذبذب ، فمن المحتمل أن تؤدي هذه الرهانات قصيرة المدى إلى خسائر كبيرة مرة أخرى.
