ما هي الأسهم المزدوجة؟
الأسهم المقترنة هي أسهم لشركتين منفصلتين تعملان تحت إدارة أو إشراف شركة واحدة. الأسهم المتداولة هي تجارة عامة كما لو كان سهم واحد ويتم بيعها كوحدة واحدة. ويطلق عليهم أيضًا "الأسهم السيامية" و "الأسهم المدببة".
كيف تعمل الاقتران
شراء الأسهم المزدوجة يعني الاستثمار في الأسهم المشتركة لشركتين تديرهما نفس الفريق. يتم ربط الشركات بالورك ولا يمكن فصلها عن بعضها البعض ، لذا فإن الاستثمار في أحدهما يعني الاستثمار في الآخر أيضًا - فهي تتداول معًا كضمان واحد في البورصة.
لا يتم إصدار شهادات الأسهم المنفصلة عادة لتعكس المخاطر في شركتين منفصلتين تعرضهما الأسهم المقترنة. يظهر مخزون كلتا الشركتين عادة في شهادة أسهم واحدة ، مع طباعة كل سهم على جانب واحد من المستند.
بشكل عام ، يركز أحد الأسهم على الدخل ، مما يؤدي إلى توزيع أرباح أعلى ، بينما يستهدف الآخر زيادة رأس المال ولديه إمكانات أكبر للنمو.
الماخذ الرئيسية
- الأسهم المقترنة هي أسهم لشركتين منفصلتين تعملان تحت إدارة أو إشراف شركة واحدة. الأسهم المتداولة يتم تداولها بشكل عام كما لو كان سهم واحد ويتم بيعها كوحدة واحدة. يظهر سهم كلتا الشركتين عادة في شهادة أسهم واحدة ، مع طباعة كل سهم على جانب واحد من المستند. عادةً ما يحقق سهم واحد أرباحًا أعلى ، في حين أن لدى الآخر إمكانية أكبر للنمو.
أمثلة على الأسهم المقترنة
في هذه الأيام ، تعتبر الأسهم المقترنة غير شائعة إلى حد ما في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، هناك مثال أو مثالان. كرنفال كورب (CCL) و plc ، شركة الرحلات البحرية البريطانية الأمريكية المعروفة سابقًا باسم P&O Princess Cruises plc ، أكملت صفقة شركة مدرجة في أبريل 2003.
تم إقران أسهم شركة كرنفال كورب المشتركة بأسهم ثقة ذات فائدة مفيدة في صندوق P&O Princess Special Voting Trust. كجزء من هذه العملية ، تم منح كل مالك أسهم Carnival Corp عددًا مكافئًا من هذه الأسهم الجديدة ، يشار إليها باسم "أسهم الثقة" أو "الأسهم المقترنة".
مثال آخر هو Extended Stay America Inc. (STAY). يتم تداول سلسلة الفنادق ذات الميزانية الموسعة بشكل علني كحصة مقترنة مع مالك فنادقها ، صندوق الاستثمار العقاري (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY) - كما ترون ، تشترك الشركتان في نفس المؤشر.
يتم إرفاق حصة واحدة من الأسهم المشتركة Extended Stay America Inc. ، بقيمة اسمية قدرها 0.01 دولار ، جنبًا إلى جنب مع مشاركة واحدة من الأسهم المشتركة ESH Hospitality Inc. Class B ، القيمة الاسمية 0.01 دولار ، ويتم تداولها كوحدة واحدة.
تاريخ الأسهم المقترنة
كان هيكل الحصة المزدوجة شائعًا في صناعة REIT حتى أنهى قانون إعادة هيكلة وإصلاح مصلحة الإيرادات الداخلية (IRS) لعام 1998 ، الذي سنته إدارة كلينتون ، مزايا ضريبة الشركات المثيرة للجدل التي سهلت عليها.
في الثمانينيات من القرن الماضي ، كان بإمكان صناديق الاستثمار العقاري ذات الأسهم المزدوجة امتلاك عقاراتها بينما كانت هناك شركة تقليدية ملحقة تديرها ، حيث تتداول الشركتان ككيان واحد. من خلال هذا الهيكل ، تجنبت REIT الضرائب لأن الشركة العاملة يمكنها تحويل معظم إيراداتها إلى REIT عبر الإيجارات.
بحلول عام 1984 ، حظر الكونجرس تشكيل صناديق الاستثمار العقاري الجديدة ذات الأسهم المزدوجة ، لكنه سمح ببضعة صناديق الاستثمار العقاري القائمة حاليًا ، بما في ذلك فنادق ومنتجعات ستاروود ، وباتريوت أمريكان هوسبيتاليتي ، وميدي ترست ، وفيرست يونيون ريل إيستيت.
ومع ذلك ، عندما اشترت شركة Starwood شركة ITT Corp مقابل 14.6 مليار دولار في عام 1998 ، بدأت وزارة الخزانة والكونغرس في التصديق على التشريعات التي وضعت حداً تامًا لهذه الثغرة. بعد صدور قانون مصلحة الضرائب في يوليو 1998 ، تحولت ستاروود من REIT إلى شركة تقليدية ، مما أنهى فعلياً هيكل السهم المزدوج.
