العائد على حقوق المساهمين (ROE) مقابل العائد على الأصول (ROA)

يعد العائد على حقوق الملكية (ROE) والعائد على الأصول (ROA) من أهم المقاييس لتقييم مدى فعالية فريق إدارة الشركة في أداء مهامها في إدارة رأس المال المعهود إليها. الفرق الرئيسي بين العائد على حقوق المساهمين و ROA هو الرافعة المالية أو الدين. على الرغم من أن ROE و ROA هما مقاييس مختلفة لفعالية الإدارة ، فإن صيغة DuPont Identity تُظهر مدى ارتباطهما الوثيق.

صيغة ROE:

$\begin{matrix} العائد على حقوق المساهمين = \frac{صافي الدخل}{حقوق المساهمين} \\ أين: \\ حقوق المساهمين = الأصول - المطلوبات \end{matrix} \ start {align} & \ text {ROE} = \ frac { text {Net Income}} { text {Shareholder Equity}} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {Shareholder Equity} = \ text {Assets} - \ text {Liabilities} \ \ end {align}$ العائد على حقوق المساهمين = حقوق المساهمين: حيث حقوق المساهمين = الأصول − المطلوبات

صيغة ROA:

$\begin{matrix} العائد على الأصول = \frac{صافي الدخل}{إجمالي الأصول} \\ أين: \\ إجمالي الأصول = حقوق المساهمين + المطلوبات \end{matrix} \ start {align} & \ text {ROA} = \ frac { text {Net Income}} { text {Total Assets}} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {Total Assets} = \ text {Shareholder Equity} + \ text {Liabilities} \ \ end {align}$ ROA = إجمالي الأصول AssetsNet حيث: إجمالي الأصول = حقوق المساهمين + المطلوبات

الاختلافات الرئيسية

إن الطريقة التي يتم بها أخذ دين الشركة في الاعتبار هي الفرق الرئيسي بين العائد على حقوق المساهمين و ROA. في حالة عدم وجود دين ، فإن حقوق المساهمين وإجمالي أصول الشركة ستكون متساوية. منطقيا ، سيكون العائد على حقوق المساهمين والعائد على الأصول هو نفسه.

ولكن إذا كانت هذه الشركة تستخدم رافعة مالية ، فسوف يرتفع العائد على حقوق المساهمين لديها. عن طريق تحصيل الديون ، تزيد الشركة من أصولها بفضل الأموال التي تأتي فيها. ولكن بما أن حقوق المساهمين تساوي الأصول مطروحًا منها إجمالي الدين ، فإن الشركة تخفض حقوقها عن طريق زيادة الدين.

بمعنى آخر ، عندما تزيد الديون ، تقلص الأسهم ، وبما أن حقوق المساهمين هي قاسم العائد على حقوق المساهمين ، فإن العائد على حقوق المساهمين ، بدوره ، يحصل على دفعة.

ROE وهوية دوبونت

تشرح هوية DuPont العلاقة بين كل من ROE و ROA كمقاييس لفعالية الإدارة. إنها صيغة شائعة وهي طريقة أخرى للنظر إلى العائد على حقوق المساهمين. تقسم هوية دوبونت العائد على حقوق المساهمين إلى ثلاثة مكونات أساسية:

$\begin{matrix} العائد على حقوق المساهمين = هامش الربح \times دوران الأصول \times SE \\ أين: \\ SE = حقوق المساهمين \\ هامش الربح = \frac{صافي الدخل}{إجمالي الأصول} \\ دوران الأصول = \frac{إيرادات}{إجمالي الأصول} \\ تحسين المستوي المالي = \frac{إجمالي الأصول}{SE} \end{matrix} \ تبدأ {محاذاة} و \ نص {ROE} = \ نص {هامش الربح} مرات \ نص {أصل دوران} مرة \ نص {SE} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {SE} = \ text {Shareholder rights} \ & \ text {Profit Margin} = \ frac { text {Net Income}} { text {Total Assets}} \ & \ text {Asset Turnover} = \ frac { text {Revenue}} { text {Total Assets}} \ & \ text {Financial Leverage} = \ frac { text {Total Assets}} { text {SE}} \ \ end {align}$ العائد على حقوق المساهمين = هامش الربح × دوران الأصول × SEwhere: SE = حقوق المساهمين هامش الربح = إجمالي الأصول الأصول معدل دوران الأصول = إجمالي الأصول Revenue Financial = Assetal Assetal

في النصف الأول من المعادلة ، (صافي الدخل مقسومًا على إجمالي الأصول) هو في الواقع تعريف العائد على الأصول ، والذي يقيس مدى كفاءة الإدارة في استخدام إجمالي أصولها (كما هو مذكور في الميزانية العمومية) لتوليد الأرباح (كما تم قياسها بواسطة صافي الدخل على بيان الدخل).

يسمى النصف الثاني من المعادلة بالرافعة المالية ، والتي تعرف أيضًا باسم مضاعف الأسهم. توضح نسبة أعلى من الأصول مقارنة بحقوق المساهمين مدى استخدام الدين (الرافعة المالية) في هيكل رأس مال الشركة.

ما هي الاختلافات الرئيسية بين العائد على حقوق الملكية والعائد على الأصول؟

مثال

العائد على حقوق المساهمين والعائد على الاستثمار هي مكونات مهمة في مجال البنوك لقياس أداء الشركات يساعد العائد على حقوق الملكية (ROE) المستثمرين على قياس كيفية توليد استثماراتهم للدخل ، بينما يساعد العائد على الأصول (ROA) المستثمرين على قياس كيفية استخدام الإدارة لأصولها أو مواردها لتوليد المزيد من الدخل.

في عام 2013 ، أعلن بنك بانك أوف أمريكا كورب العملاق عن عائد استثمار بنسبة 0.50 ٪. كانت الرافعة المالية 9.60. استخدام كل من يعادل 4.8 في العائد على حقوق المساهمين ، وهو مستوى منخفض جدا. بالنسبة للبنوك لتغطية تكلفة رأس المال ، يجب أن تكون مستويات العائد على حقوق الملكية قريبة من 10 في المئة. قبل الأزمة المالية في 2008-2009 ، أبلغ بنك أوف أمريكا عن مستويات العائد على حقوق المساهمين تقارب 13 في المائة ومستويات العائد على الاستثمار أقرب إلى 1 في المائة.

الخط السفلي

هناك اختلافات أساسية بين ROE و ROA تجعل من الضروري للمستثمرين والمديرين التنفيذيين للشركة مراعاة كلا المقياسين عند تقييم فعالية إدارة الشركة وعملياتها. بناءً على الشركة ، قد يكون أحدهم أكثر أهمية من الآخر - ولهذا السبب من المهم مراعاة العائد على حقوق المساهمين والعائد على الاستثمار في سياق مقاييس الأداء المالي الأخرى.

جدول المحتويات: