تعريف الأرباح المحتجزة

جدول المحتويات

• ما هي الأرباح المحتجزة؟
• الصيغة والحساب
• ما الاحتفاظ الأرباح يخبرك
• باستخدام الأرباح المحتجزة
• إدارة والأرباح المحتجزة
• أرباح الأسهم والأرباح المحتجزة
• الأرباح المحتجزة مقابل الإيرادات
• قيود الأرباح المحتجزة
• مثال على الأرباح المحتجزة

ما هي الأرباح المحتجزة؟

الأرباح المحتجزة (RE) هي مقدار الدخل الصافي المتبقي للشركة بعد أن دفعت أرباح الأسهم لمساهميها. يولد العمل أرباحًا يمكن أن تكون (أرباح) أو سلبية (خسائر).

تعطي الأرباح الإيجابية مساحة كبيرة لمالك (أصحاب) العمل أو إدارة الشركة للاستفادة من فائض الأموال المكتسبة. غالبًا ما يتم دفع هذا الربح إلى المساهمين ، ولكن يمكن أيضًا إعادة استثماره في الشركة لأغراض النمو. تعتبر الأموال غير المدفوعة للمساهمين بمثابة أرباح محتجزة.

الأرباح المحتجزة

الاحتفاظ الأرباح الصيغة والحساب

RE = BP + صافي الدخل (أو الخسارة) −C − Swhere: BP = بداية الفترة REC = أرباح نقدية = أرباح الأسهم

ما الاحتفاظ الأرباح يخبرك

كلما ولدت شركة فائض الدخل ، قد يتوقع جزء من المساهمين على المدى الطويل بعض الدخل المنتظم في شكل توزيعات أرباح كمكافأة لوضع أموالهم في الشركة. التجار الذين يبحثون عن مكاسب قصيرة الأجل قد يفضلون أيضًا الحصول على مدفوعات الأرباح التي تقدم مكاسب فورية.

وتفضل توزيعات الأرباح أيضًا لأن العديد من الولايات القضائية تسمح بتوزيعات الأرباح كإيرادات معفاة من الضرائب ، بينما تخضع الأرباح على الأسهم للضرائب. من ناحية أخرى ، قد تعتقد إدارة الشركة أنها يمكن أن تستخدم الأموال بشكل أفضل إذا تم الاحتفاظ بها داخل الشركة. وبالمثل ، قد يكون هناك مساهمين يثقون في إمكانات الإدارة وقد يفضلون السماح لهم بالاحتفاظ بالأرباح على أمل الحصول على عوائد أعلى بكثير (حتى مع الضرائب).

الماخذ الرئيسية

• الأرباح المحتجزة (RE) هي مقدار صافي الدخل المتبقي للشركة بعد أن دفعت أرباح الأسهم لمساهميها. وعادة ما يتم ترك قرار الاحتفاظ بالأرباح أو توزيعها بين المساهمين لإدارة الشركة. لا يجوز لشركة مركزة دفع أرباح على الإطلاق أو دفع مبالغ صغيرة جدًا ، حيث قد تفضل استخدام الأرباح المحتجزة لتمويل أنشطة التوسع.

باستخدام الأرباح المحتجزة

تغطي الخيارات التالية على نطاق واسع جميع الاحتمالات المتعلقة بكيفية استخدام فائض الأموال:

• يمكن توزيع أموال الدخل (كليًا أو جزئيًا) بين مالكي الأعمال (المساهمين) في شكل أرباح. يمكن استثمارها لتوسيع عمليات الأعمال الحالية ، مثل زيادة الطاقة الإنتاجية للمنتجات الحالية أو توظيف المزيد من ممثلي المبيعات. يمكن استثماره لإطلاق منتج / متغير جديد ، مثل صانع الثلاجات الذي يعمل على إنتاج مكيفات الهواء ، أو شركة تصنيع ملفات تعريف الارتباط الخاصة بشوكولاتة تطلق بدائل متغيرة بنكهة البرتقال أو الأناناس. ويمكن استخدام الأموال في أي عملية اندماج أو استحواذ أو شراكة محتملة مما يؤدي إلى تحسين آفاق العمل. كما يمكن استخدامه لإعادة شراء الأسهم. ويمكن استخدام الأرباح لسداد أي قرض مستحق (دين) قد يكون لدى الشركة.

يؤدي الخيار الأول إلى أرباح الأموال الخارجة من دفاتر وحسابات الشركة إلى الأبد لأن مدفوعات الأرباح لا رجعة فيها. ومع ذلك ، فإن جميع الخيارات الأخرى تحتفظ بأموال الأرباح لاستخدامها في الأعمال التجارية ، وتشكل هذه الاستثمارات وأنشطة التمويل الأرباح المحتجزة (RE).

بحكم التعريف ، فإن الأرباح المحتجزة هي صافي الأرباح أو الأرباح التراكمية للشركة بعد حساب مدفوعات توزيعات الأرباح. ويطلق عليه أيضًا فائض الأرباح ويمثل الأموال الاحتياطية المتاحة لإدارة الشركة لإعادة استثمارها في الأعمال التجارية. عندما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية من إجمالي الأرباح ، فإنها تسمى أيضًا نسبة الاستبقاء وتساوي (1 - نسبة دفع الأرباح).

في حين أن الخيار الأخير لسداد الديون يؤدي أيضًا إلى خروج الأموال ، فإنه لا يزال له تأثير على حسابات الأعمال ، مثل توفير مدفوعات الفائدة المستقبلية ، والتي تؤهله لإدراجها في الأرباح المحتجزة.

إدارة والأرباح المحتجزة

عادة ما يتم ترك قرار الاحتفاظ بالأرباح أو توزيعها بين المساهمين لإدارة الشركة. ومع ذلك ، يمكن الطعن فيها من قبل المساهمين من خلال التصويت بالأغلبية لأنهم المالكين الحقيقيين للشركة.

قد ترغب الإدارة والمساهمون في الاحتفاظ بالشركة بالأرباح لعدة أسباب مختلفة. ولكي تكون على دراية أفضل بالسوق وأعمال الشركة ، قد يكون لدى الإدارة مشروع نمو مرتفع ، حيث قد يرون أنه مرشح لتوليد عوائد كبيرة في المستقبل. على المدى الطويل ، قد تؤدي مثل هذه المبادرات إلى عوائد أفضل لمساهمي الشركة بدلاً من تلك المكتسبة من دفعات أرباح الأسهم. يفضل أيضًا سداد الديون مرتفعة الفائدة من قبل كل من الإدارة والمساهمين ، بدلاً من مدفوعات الأرباح.

في معظم الأحيان ، يتم اتباع نهج متوازن من قبل إدارة الشركة. إنه ينطوي على دفع مبلغ رمزي من الأرباح والاحتفاظ بجزء جيد من الأرباح ، مما يوفر ربحًا.

أرباح الأسهم والأرباح المحتجزة

يمكن توزيع الأرباح على شكل نقود أو أسهم. كل من أشكال التوزيع تقلل من الأرباح المحتجزة. يؤدي الدفع النقدي للأرباح إلى التدفق النقدي الخارجي ويتم تسجيله في الدفاتر والحسابات كتخفيضات صافية. نظرًا لأن الشركة تفقد ملكية أصولها السائلة في شكل توزيعات نقدية ، فإنها تقلل من قيمة أصول الشركة في الميزانية العمومية مما يؤثر على الطاقة المتجددة.

من ناحية أخرى ، على الرغم من أن توزيعات الأرباح لا تؤدي إلى تدفق نقدي خارجي ، فإن مدفوعات الأسهم تنقل جزءًا من الأرباح المحتجزة إلى أسهم عادية. على سبيل المثال ، إذا دفعت شركة واحدة سهمًا كأرباح عن كل سهم يملكه المستثمرون ، فإن سعر السهم الواحد سينخفض ​​إلى النصف لأن عدد الأسهم سيتضاعف بشكل أساسي. نظرًا لأن الشركة لم تنشئ أي قيمة حقيقية بمجرد الإعلان عن توزيع أرباح الأسهم ، يتم تعديل سعر السوق للسهم الواحد وفقًا لنسبة الأسهم الموزعة.

على الرغم من أن الزيادة في عدد الأسهم قد لا تؤثر على ميزانية الشركة لأن سعر السوق يتم ضبطه تلقائيًا ، إلا أنه يقلل من تقييم السهم الواحد ، الأمر الذي ينعكس في حسابات رأس المال وبالتالي التأثير على RE.

لا يجوز للشركة التي تركز على النمو أن تدفع أرباحًا على الإطلاق أو أن تدفع مبالغ صغيرة جدًا ، حيث قد تفضل استخدام الأرباح المحتجزة لتمويل أنشطة مثل البحث والتطوير والتسويق ومتطلبات رأس المال العامل والنفقات الرأسمالية وعمليات الاستحواذ من أجل تحقيق نمو إضافي. هذه الشركات لديها RE عالية على مر السنين. قد لا يكون لدى الشركة الناضجة العديد من الخيارات أو المشاريع ذات العائد المرتفع لاستخدام الفائض النقدي ، وقد تفضل توزيع الأرباح. هذه الشركات لديها منخفضة RE.

الأرباح المحتجزة مقابل الإيرادات

تعتبر كل من الإيرادات والأرباح المحتجزة مهمة في تقييم الحالة المالية للشركة ، لكنها تسلط الضوء على الجوانب المختلفة للصورة المالية. تقع الإيرادات في أعلى بيان الدخل وغالبًا ما يشار إليها برقم السطر الأعلى عند وصف الأداء المالي للشركة. نظرًا لأن الإيرادات هي إجمالي الدخل الذي تحققه الشركة ، فهي الإيرادات الناتجة قبل مصاريف التشغيل ، ويتم خصم التكاليف العامة. في بعض الصناعات ، تسمى الإيرادات إجمالي المبيعات لأن الرقم الإجمالي قبل أي خصومات.

الأرباح المحتجزة هي جزء من أرباح الشركة التي يتم الاحتفاظ بها أو الاحتفاظ بها وحفظها للاستخدام في المستقبل. يمكن استخدام الأرباح المحتجزة لتمويل التوسع أو دفع الأرباح للمساهمين في وقت لاحق. ترتبط الأرباح المحتجزة بصافي الدخل (على عكس إجمالي الدخل) نظرًا لأنه صافي مبلغ الدخل الذي يتم توفيره بواسطة الشركة مع مرور الوقت.

قيود الأرباح المحتجزة

كمحلل ، فإن الرقم المطلق للأرباح المستبقاة خلال ربع أو سنة معينة قد لا يقدم أي رؤية ذات مغزى ، وقد تشير ملاحظتها على مدى فترة زمنية (مثل أكثر من خمس سنوات) فقط إلى الاتجاه حول مقدار الأموال التي تحتفظ بها الشركة. كمستثمر ، يود المرء أن يستنتج الكثير - مثل مقدار العوائد التي حققتها الأرباح المحتجزة وإذا كانت أفضل من أي استثمارات بديلة.

الاحتفاظ بالكسب إلى القيمة السوقية

تتمثل طريقة لتقييم مدى نجاح الشركة في استخدام الأموال المحتجزة في النظر إلى عامل رئيسي يسمى "الأرباح المحتجزة إلى القيمة السوقية". يتم حسابه على مدى فترة زمنية (عادة بضع سنوات) وتقييم التغير في سعر السهم مقابل صافي الأرباح التي تحتفظ بها الشركة.

على سبيل المثال ، خلال فترة الخمس سنوات بين سبتمبر 2013 وسبتمبر 2017 ، ارتفع سعر سهم Apple من 95.30 دولار إلى 154.12 دولار للسهم. خلال نفس فترة الخمس سنوات ، بلغ إجمالي الأرباح للسهم الواحد 38.87 دولارًا ، في حين بلغ إجمالي الأرباح التي دفعتها الشركة 10 دولارات للسهم. يتم الوصول إلى هذه الأرقام من خلال جمع ربحية السهم وتوزيعات الأرباح لكل سهم من كل خمس سنوات. هذه الأرقام متاحة تحت قسم "النسبة الرئيسية" في تقارير الشركة.

كما هو متاح على بوابة MorningStar ، حصلت Apple على أرقام EPS والأرباح التالية على الإطار الزمني المحدد ، بينما يعطي تجميعها القيم أعلاه لإجمالي EPS وربح الأسهم الإجمالي:

الفرق بين إجمالي ربحية السهم وإجمالي الأرباح يعطي صافي الأرباح التي تحتفظ بها الشركة: 38.87 دولار - 10 دولارات = 28.87 دولار. أي أنه خلال فترة الخمس سنوات ، احتفظت الشركة بما مجموعه 28.87 دولارًا من الأرباح للسهم الواحد. خلال نفس الفترة ، ارتفع سعر السهم بمقدار (154.12 - 95.30 دولار = 58.82 دولار) للسهم. تقسيم هذا الارتفاع في الأسعار للسهم الواحد على صافي الأرباح المحتجزة للسهم الواحد يعطي عامل (58.82 دولار / 28.87 دولار = 2.037) ، مما يشير إلى أنه مقابل كل دولار من الأرباح المحتجزة ، تمكنت الشركة من خلق 2.037 دولار من القيمة السوقية.

إذا لم تحتفظ الشركة بهذه الأموال وبدلاً من ذلك حصلت على قرض بفائدة ، لكانت القيمة الناتجة أقل بسبب مدفوعات الفائدة الصادرة. RE توفر رأس مال مجاني لتمويل المشاريع مما يتيح خلق قيمة فعالة من قبل الشركات المربحة.

تشير نظرة مماثلة إلى حساب آخر ، Walmart Inc. (WMT) ، إلى أنه على مدى فترة الخمس سنوات بين يناير 2013 ويناير 2018 ، ارتفع سعر سهم الشركة الناضجة من 69.95 دولارًا إلى 106.6 دولارًا ، وصافي الأرباح المحتجزة كانت 12.36 دولارًا للسهم.. يصل التغير في القيمة السوقية فيما يتعلق بالأرباح المستبقاة (106.6 - 69.95 دولار) / 12.36 دولار = 2.965 ، مما يشير إلى أن وول مارت ولدت ما يقرب من ثلاثة أضعاف القيمة السوقية لكل دولار من الأرباح المحتجزة.

القيمة التي تم إنشاؤها

ومع ذلك ، يجب على القراء ملاحظة أن الحسابات المذكورة أعلاه تشير إلى القيمة التي تم إنشاؤها فيما يتعلق باستخدام الأرباح المحتجزة فقط ، ولا تشير إلى القيمة الإجمالية التي أنشأتها الشركة. من الممكن أن يكون سهم Apple قد حقق في مجمله عائدات أكثر من سهم Walmart خلال فترة الدراسة لأن Apple قد يكون قام باستثمارات منفصلة (غير RE) كبيرة الحجم مما أدى إلى المزيد من الأرباح بشكل عام. من ناحية أخرى ، قد يكون لدى Walmart رقم أعلى للأرباح المستبقاة لعامل القيمة السوقية ، لكنه ربما يكون قد كافح بشكل عام مما أدى إلى انخفاض العوائد الإجمالية نسبياً.

مثال على الأرباح المحتجزة

الشركات تسجل علنا ​​الأرباح المحتجزة تحت حقوق المساهمين في الميزانية العمومية. أصبح هذا الرقم الآن معيارًا ويتم الإبلاغ عنه كبند مستقل في الميزانية العمومية للشركة. على سبيل المثال ، تظهر الميزانية العمومية الأخيرة لشركة Apple Inc. (AAPL) أن الشركة احتفظت بأرباح بلغت 79.436 مليار دولار ، وذلك اعتبارًا من الربع يونيو 2018:

على نحو مماثل ، حققت شركة iPhone ، التي تنتهي سنتها المالية في سبتمبر ، 98.33 مليار دولار كأرباح محتجزة اعتبارًا من سبتمبر 2017:

يتم احتساب الأرباح المحتجزة عن طريق إضافة صافي الدخل إلى (أو طرح صافي الخسائر من) الأرباح المتبقية في الفترة السابقة ثم طرح أي أرباح (أرباح) صافية تم دفعها للمساهمين.

يتم احتساب الرقم في نهاية كل فترة محاسبية (ربع سنوية / سنوية.) كما تشير المعادلة ، تعتمد الأرباح المحتجزة على الرقم المقابل في الفصل السابق. قد يكون الرقم الناتج إما إيجابيا أو سلبيا ، اعتمادا على صافي الدخل أو الخسارة الناتجة عن الشركة.

بدلاً من ذلك ، يمكن أن تؤدي الشركة التي تدفع أرباحًا كبيرة والتي تجاوزت شبكاتها الأرقام الأخرى إلى أرباح سالبة محتجزة. أي عنصر يؤثر على صافي الدخل (أو صافي الخسارة) سوف يؤثر على الأرباح المحتجزة. تتضمن هذه العناصر إيرادات المبيعات وتكلفة البضائع المباعة (COGS) والاستهلاك ونفقات التشغيل الضرورية.