ماذا كان التخفيف الكمي 2 (QE2)
يشير مصطلح QE2 إلى الجولة الثانية من برنامج التسهيل الكمي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والذي سعى إلى تحفيز الاقتصاد الأمريكي في أعقاب الأزمة المالية عام 2008 والركود العظيم. تم الإعلان في نوفمبر 2010 ، وتألفت QE2 من 600 مليار دولار إضافية من سندات الخزانة الأمريكية ، وإعادة استثمار عائدات مشتريات الأوراق المالية السابقة المدعومة بالقروض العقارية.
الماخذ الرئيسية
- كانت QE2 عبارة عن جولة من التسهيلات الكمية التي بدأها مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أواخر عام 2010 والتي وسعت الميزانية العمومية للبنك المركزي بنحو 600 مليار دولار. عادةً ما يتم استخدام التسهيلات الكمية عندما تكون أسعار الفائدة قريبة من 0٪ وتلجأ إلى طرق التحفيز غير التقليدية. وتبع QE2 QE3 في عام 2013.
التيسير الكمي
فهم QE2
كان الهدف من التيسير الكمي هو تحفيز الاقتصاد من خلال شراء البنك المركزي للسندات الحكومية أو الأصول المالية الأخرى. في كثير من الأحيان ، تستخدم البنوك المركزية التيسير الكمي عندما تكون أسعار الفائدة بالفعل صفر أو عند مستويات قريبة من 0 ٪. هذا النوع من السياسة النقدية يزيد من المعروض النقدي ويزيد عادة من خطر التضخم. التيسير الكمي لا يقتصر على الولايات المتحدة ، ويستخدم في أشكال مختلفة من قبل البنوك المركزية الكبرى الأخرى.
جاء QE2 في وقت ظل فيه الانتعاش الأمريكي غير مكتمل. بينما ارتفعت أسواق الأسهم بنسبة 50٪ عن أدنى مستوياتها في عام 2009 ، ظل معدل البطالة مرتفعًا عند 9.8٪ ، أي بنقطتين مئويتين من الركود العظيم. وكان السبب الأساسي وراء الجولة الثانية هو دعم السيولة المصرفية ورفع التضخم. في وقت الإعلان ، كانت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة أقل من 1 ٪ للشهر السابع على التوالي.
ارتفعت أسعار الفائدة في البداية بعد الإعلان ، مع تداول العائد لمدة 10 سنوات فوق 3.5 ٪. ومع ذلك ، فمنذ فبراير 2011 ، بعد ثلاثة أشهر من الإعلان ، بدأ العائد لمدة 10 سنوات في الانخفاض لمدة عامين ، حيث انخفض 200 نقطة أساس ليتم تداوله تحت 1.5 ٪.
تأثير QE2
قُبلت التسهيلات الكمية الثانية بشكل جيد نسبياً ، حيث أشار معظم الاقتصاديين إلى أنه على الرغم من ارتفاع أسعار الأصول ، إلا أن صحة القطاع المصرفي لا تزال غير معروفة نسبيًا. لقد مر أقل من عامين على انهيار ليمان براذرز ، وبثقة منخفضة ، كان من الحكمة تشجيع الاستثمار من خلال أموال أرخص. السياسة لا تخلو من منتقديها. يلاحظ بعض الاقتصاديين أن تدابير التخفيف السابقة قد خفضت أسعار الفائدة لكنها لم تفعل سوى القليل نسبيًا لزيادة الإقراض. مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بشراء الأوراق المالية بأموال خلقها في الأساس ، يعتقد الكثيرون أيضًا أنه يترك الاقتصاد عرضة للتضخم الخارج عن السيطرة بمجرد أن يتعافى الاقتصاد تمامًا.
بعد ذلك بعامين ، شرع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في جولته الثالثة من التيسير الكمي (QE3) ، وهو الأمر الذي لم يكن جيدًا حيث قال كثيرون إن الميزانية العمومية قد توسعت إلى مستوى عالٍ بالفعل وقد حان الوقت للبحث عن استراتيجيات بديلة.
