يبدو أن مشاكل شركة Qualcomm Inc. (QCOM) تزداد عمقًا ، وقد تجد نفسها في موقف قادم. تسعى شركة Broadcom Ltd. (AVGO) إلى الاستحواذ على الشركة ، بينما تستمر Elliot Management في الضغط على شركة Qualcomm لتعزيز عرضها للاستحواذ عليها في انتظار NXP Semiconductors NV (NXPI).
على الرغم من الإبلاغ عن نتائج مالية أفضل من المتوقع للربع الأول من عام 2018 ، فإن أسهم كوالكوم تتراجع بنحو 1.5 في المائة. أصدرت شركة كوالكوم توجيهات الإيرادات في حدود 4.8 مليار دولار إلى 5.6 مليار دولار ، أقل من التوقعات البالغة 5.6 مليار دولار.
تسبق توقعات الأعمال الضعيفة إصدار شركة Broadcom لتوقعاتها القوية ، يليها Elliot Management التي تواصل البحث عن سعر شراء أعلى لشركة NXP Semiconductor.
بيانات QCOM بواسطة YCharts
إليوت باوزز
يستمر العرض الضعيف لشركة Qualcomm في توضيح سبب حاجتها لإغلاق صفقة NXP ، نظرًا لتنوع المحفظة التي يمكن أن يقدمها NXP والتي يمكن أن تساعد في نمو تدفق إيرادات كوالكوم.
تدرك Elliot Management هذا تمامًا وتابعت نتائج Qualcomm السيئة بإعلانها أنها زادت حصتها في NXP إلى 7.2 بالمائة ، ارتفاعًا من 6.9 بالمائة اعتبارًا من 25 يناير. تعتقد Elliot أيضًا أن NXP تساوي 135 دولارًا على الأقل للسهم ، وهو ما يقرب من أعلى بنسبة 22 في المائة من عرض كوالكوم الأولي البالغ 110 دولارات ، وأعلى بنسبة 12 في المائة تقريبًا من سعر NXP الحالي البالغ حوالي 121 دولارًا.
العضلات من Broadcom
كما لو أن توقعات الإيرادات الضعيفة لشركة كوالكوم في الربع الثاني لم تكن كافية ، فقد أعلنت شركة Broadcom في 31 يناير أنه على الرغم من بعض الضعف في أعمالها اللاسلكية ، فإن بقية الشركة كانت في حالة جيدة. في الواقع ، كما أشرنا سابقًا ، أصدرت توجيهات إيرادات للربع الثاني كانت أعلى بنسبة 11٪ تقريبًا من تقديرات المحللين. (راجع المزيد: Chipmaker Broadcom لا تحتاج إلى Apple للانتعاش .)
قرار صعب
ربما كانت توجيهات Broadcom الأفضل من المتوقع هي دعوة لمستثمري كوالكوم للانضمام إلى جانبهم في سعيهم لتحقيق كوالكوم. إليوت ، بالطبع ، يمكن أن يستشعر وضع كوالكوم الضعيف ويدفع أجندتها.
إذا لم تفعل شركة كوالكوم شيئًا وتركت عرض NXP كما هو ، أو قدمت سعرًا أقل مما تطالب إليوت ، فقد تواجه شركة كوالكوم عملية شراء من شركة Broadcom. وفي الوقت نفسه ، فإن دفع مبالغ كبيرة مقابل NXP يمكن أن يعيق الصحة المالية للشركة وسعر السهم.
إن أداء كوالكوم الأخير للأسهم وتوقعات الأعمال المخيبة للآمال تجعل الشركة في وضع لا يحسد عليه وهو الاضطرار إلى الاختيار بين أقل شرتين.
