ما هي نظرية الفائدة القصيرة؟
تنص نظرية الفائدة القصيرة على أن المستويات العالية من الفائدة القصيرة هي مؤشر صعودي. لذلك ، سيسعى أتباع هذه النظرية إلى شراء أسهم قصيرة الأجل والاستفادة من الارتفاع المتوقع في السعر.
يتعارض هذا النهج مع النظرة السائدة لمعظم المستثمرين ، الذين يرون البيع على المكشوف كدليل على احتمال انخفاض الأسهم قصيرة الأجل. لذلك ، يمكن النظر إلى نظرية الفائدة القصيرة على أنها نهج مناقض للاستثمار.
الماخذ الرئيسية
- نظرية الاهتمام قصير الأجل هي الرأي القائل بأن من المرجح أن ترتفع الأسهم قصيرة الأجل في المستقبل. إنه نهج مناقض لأن معظم المستثمرين ينظرون إلى الفائدة القصيرة كمؤشر هبوطي. إن أساس نظرية الفائدة القصيرة هو حقيقة أن البائعين على المكشوف هم اضطر في بعض الأحيان إلى شراء الأسهم بقوة من أجل تغطية مراكزهم.
فهم نظرية الفائدة القصيرة
تعتمد نظرية الفائدة القصيرة على آليات البيع على المكشوف. عندما ينقص المستثمرون أحد الأسهم ، فإنهم يقترضون هذا السهم فعليًا من وسيط ثم يبيعونه فورًا نقدًا. في النهاية ، عندما يطلب الوسيط سداده ، يجب على المستثمر القيام بذلك عن طريق شراء الأسهم في السوق المفتوحة وإعادة تلك الأسهم إلى الوسيط.
يجني البائعين على المكشوف المال إذا انخفض سعر الأسهم التي قاموا ببيعها بعد بيع أسهمهم. في هذا السيناريو ، يمكن للبائع المختار إعادة شراء الأسهم بسعر أقل وإعادتها إلى الوسيط ، مع تحصيل الفرق كأرباح.
ولكن ماذا يحدث إذا ارتفعت أسعار الأسهم بعد البيع الأولي؟ إذا حدث ذلك ، يحتاج المستثمر إلى إعادة شرائها بسعر أعلى ، مما يؤدي إلى خسارة. إذا قام الكثير من الناس بتخفيض سعر سهم ورأوا أن سعره يرتفع تدريجياً ، فقد يشعرون بالذعر ويحاولون شراء السهم من أجل الحد من مخاطر ارتفاع سعره إلى أعلى. يُعرف هذا الوضع للشراء المذعور بأنه ضغط قصير.
تسعى نظرية الفائدة القصيرة إلى الاستفادة من مأزق هؤلاء البيع. يعتقد أتباع نظرية الفائدة قصيرة الأجل أنه من المرجح أن ترتفع الأسهم قصيرة الأجل لأن البائعين على المكشوف قد يجبرون على شراء الأسهم بكميات كبيرة خلال فترة زمنية قصيرة. هذا النوع من الشراء يعرف بالتغطية القصيرة.
هناك طريقة أخرى تستخدم فائدة قصيرة لتحديد الأسهم ذات إمكانية رفع قيمة الأسهم وهي نسبة الفائدة القصيرة (SIR). SIR هي نسبة الأسهم المباعة على أساس متوسط حجم التداول اليومي (ADTV). على سبيل المثال ، إذا كان لدى XYZ مليون سهم بيعت و ADTV بقيمة 500،000 ، فإن SIR الخاص بها هو اثنان. وهذا يعني أن الأمر سيستغرق نظريًا يومين تداول كاملين على الأقل للبائعين على المكشوف في XYZ لتغطية مراكزهم القصيرة.
يمكن للمستثمرين استخدام SIR لمعرفة سرعة التقلص الشديد للشركة. بالنسبة لأتباع نظرية الفائدة القصيرة ، يمكن استخدام SIR لتحديد الشركات التي تقدم أعلى سعر محتمل.
العالم الحقيقي مثال لنظرية الاهتمام القصير
إذا كان للسهم "أ" 50 مليون سهم معلقة وتم بيع 2.5 مليون سهم من أسهمه ، فإن فائدته القصيرة تبلغ 5٪. إذا كان لدى Stock B 40 مليون سهم معلقة ، تم بيع 10 ملايين منها على المكشوف ، فإن فائدته القصيرة تبلغ 25٪.
وفقًا لنظرية الفائدة قصيرة الأجل ، يوجد احتمال أكبر لزيادة سعر السهم B من السعر أ ، على افتراض أن الأسهم متطابقة. وذلك لأن الأسهم B من المرجح أن تكون هدفًا للتغطية القصيرة بسبب الضغط القصير.
