جدول المحتويات
- ما هو خيار البيع؟
- كيف تعمل خيارات البيع؟
- ممارسة خيار البيع
- أمثلة على خيارات البيع
ما هو خيار البيع؟
خيار البيع هو عقد يمنح المالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، في بيع مبلغ محدد من الأوراق المالية الأساسية بسعر محدد مسبقًا في إطار زمني محدد. يسمى السعر المحدد الذي يمكن للمشتري خيار البيع بسعر الإضراب به.
يتم تداول خيارات البيع على العديد من الأصول الأساسية ، بما في ذلك الأسهم والعملات والسندات والسلع والمؤشرات. يمكن أن يتناقض العرض مع خيار الاستدعاء ، والذي يمنح حامله شراء الأساس بسعر محدد في أو قبل انتهاء الصلاحية. إنها مفتاح الفهم عند اختيار ما إذا كنت ستقوم بتمرين رياضي أو خنق.
الماخذ الرئيسية
- تمنح خيارات البيع المالكين الحق ، ولكن ليس الالتزام ، في بيع مبلغ محدد من الورقة المالية الأساسية بسعر محدد خلال إطار زمني محدد. خيارات الوضع متاحة على مجموعة واسعة من الأصول ، بما في ذلك الأسهم والفهارس والسلع والعملات تتأثر أسعار خيار الخيار بالسعر الأساسي للأصول وتآكل الوقت.
وضع أساسيات الخيار
كيف تعمل خيارات البيع؟
يصبح خيار البيع أكثر قيمة مع انخفاض سعر السهم الأساسي بالنسبة لسعر التنفيذ. بالمقابل ، يفقد خيار البيع قيمة مع زيادة الأسهم الأساسية. نظرًا لأن خيارات البيع تقدم أساسًا مركزًا قصيرًا في الأصل الأساسي ، يتم استخدامها لأغراض التحوط أو المضاربة على حركة السعر السلبي. يتم استخدام وضع الحماية للتأكد من أن الخسائر في الأصل الأساسي لا تتجاوز مبلغًا معينًا ، أي سعر التنفيذ.
بشكل عام ، تنخفض قيمة خيار البيع مع اقتراب وقت انتهاء الصلاحية بسبب تدهور الوقت ، نظرًا لأن احتمال انخفاض السهم إلى ما دون سعر الإضراب المحدد يتناقص. عندما يفقد أحد الخيارات قيمته الزمنية ، تترك القيمة الجوهرية ، وهو ما يعادل الفرق بين سعر الإضراب ناقصًا سعر السهم الأساسي. إذا كان أحد الخيارات له قيمة جوهرية ، فسيكون في المال (ITM).
من بين النقود (OTM) وفي خيارات المال ، لا توجد خيارات جوهرية لأنه لن يكون هناك فائدة من ممارسة هذا الخيار. يمكن للمستثمرين البيع على المكشوف بسعر السوق الحالي المرتفع ، بدلاً من ممارسة خيار البيع غير المدفوع بسعر إضراب غير مرغوب فيه.
تنعكس القيمة الزمنية ، أو القيمة الخارجية ، في علاوة الخيار. إذا كان سعر التنفيذ لخيار طرح هو 20 دولارًا ، وكان السعر الأساسي هو المتاجرة حاليًا بسعر 19 دولارًا ، فهناك دولار واحد من القيمة الجوهرية في الخيار. لكن خيار البيع قد يتداول بسعر 1.35 دولار. القيمة الإضافية 0.35 دولار هي القيمة الزمنية ، حيث يمكن أن يتغير سعر السهم الأساسي قبل انتهاء صلاحية الخيار.
حيث للتجارة الخيارات
خيارات التداول ، بالإضافة إلى العديد من أنواع الخيارات الأخرى ، يتم تداولها من خلال شركات السمسرة. بعض الوسطاء أفضل من الآخرين لأسباب متنوعة. يمكن لأولئك الذين لديهم مصلحة في تداول الخيارات الاطلاع على قائمة أفضل الوسطاء لدى Investopedia لتداول الخيارات. هناك يمكنك الحصول على فكرة عن الوسطاء الذين قد يلبيون احتياجاتك الاستثمارية.
بدائل لممارسة خيار البيع
لا يحتاج بائع البيع ، المعروف باسم "الكاتب" ، إلى الاحتفاظ بخيار حتى انتهاء الصلاحية ، كما لا يحتاج المشتري إلى الخيار. مع تحرك سعر السهم الأساسي ، سيتغير علاوة الخيار لتعكس حركات الأسعار الأساسية الأخيرة. يمكن لمشتري الخيارات بيع خيارهم في أي وقت ، إما لتخفيض خسائرهم واسترداد جزء من العلاوة (إذا كان OTM) ، أو تأمين ربح (إذا كان ITM).
وبالمثل ، يمكن للكاتب الخيار أن يفعل الشيء نفسه. إذا كان السعر الأساسي أعلى من سعر الإضراب ، فقد لا يفعلون شيئًا لأن الخيار قد تنتهي صلاحيته ويمكنهم الاحتفاظ بالقسط بالكامل. ولكن إذا كان سعر المصدر يقترب أو ينخفض إلى أقل من سعر الإضراب ، لتجنب خسارة كبيرة ، فقد يقوم كاتب الخيار ببساطة بشراء الخيار مرة أخرى ، مما يؤدي إلى خروجهم من الموضع. الربح أو الخسارة هو الفرق بين القسط المحصل والقسط المدفوع للخروج من المركز.
أمثلة من العالم الحقيقي لخيارات البيع
لنفترض أن المستثمر يمتلك خيار شراء واحد على SPDR S&P 500 ETF (SPY) - المتداولة حاليًا عند 277.00 دولارًا - مع سعر إضراب بقيمة 260 دولارًا في شهر واحد. بالنسبة لهذا الخيار ، دفعوا علاوة قدرها 0.72 دولار ، أو 72 دولارًا (0.72 × 100 سهم).
يحق للمستثمر بيع 100 سهم من XYZ بسعر 260 دولار حتى تاريخ انتهاء الصلاحية في شهر واحد ، وهو عادةً يوم الجمعة الثالث من الشهر ، على الرغم من أنه يمكن أن يكون أسبوعيًا.
إذا انخفضت أسهم SPY إلى 250 دولارًا وتمارس المستثمر الخيار ، فيمكن للمستثمر شراء 100 سهم من SPY مقابل 250 دولارًا في السوق وبيع الأسهم إلى كاتب الخيار مقابل 260 دولارًا لكل سهم. وبالتالي ، فإن المستثمر سيحصل على 1000 دولار (100 × (260 دولار - 250 دولار)) على خيار البيع ، مطروحًا منها التكلفة البالغة 72 دولارًا التي دفعها للخيار. الربح الصافي هو 1000 دولار - 72 دولار = 928 دولار ، مطروحا منه أي تكاليف عمولة. الحد الأقصى للخسارة في الصفقة يقتصر على القسط المدفوع ، أو 72 دولار. يتم تحقيق أقصى ربح إذا انخفض SPY إلى 0 دولار.
على عكس خيار الشراء طويل الأجل ، يلزم خيار البيع القصير أو المكتوب المستثمر بتسلم أو شراء الأسهم للسهم الأساسي.
لنفترض أن المستثمر صعودي على SPY ، والذي يتم تداوله حاليًا عند 277 دولارًا ، ولا يعتقد أنه سينخفض إلى ما دون 260 دولارًا خلال الشهرين المقبلين. يمكن للمستثمر تحصيل قسط قدره 0.72 دولار (× 100 سهم) عن طريق كتابة خيار شراء واحد على SPY بسعر إضراب قدره 260 دولار.
سيجمع كاتب الخيارات ما مجموعه 72 دولارًا (0.72 × 100 دولار). إذا بقيت SPY فوق سعر التنفيذ البالغ 260 دولارًا ، فسوف يحتفظ المستثمر بالقسط المحصل حيث أن الخيارات ستنتهي صلاحيتها وستكون عديمة القيمة. هذا هو أقصى ربح في التجارة: 72 دولارًا ، أو القسط المحصل.
وعلى العكس من ذلك ، إذا تحرك SPY إلى ما دون 260 دولارًا ، فإن المستثمر على اتصال لشراء 100 سهم بسعر 260 دولارًا ، حتى لو انخفض السهم إلى 250 دولارًا أو 200 دولار أو أقل. بغض النظر عن مدى هبوط الأسهم ، يكون كاتب خيار البيع مسؤولاً عن شراء الأسهم بسعر 260 دولارًا ، مما يعني أنهم يواجهون مخاطر نظرية تبلغ 260 دولارًا للسهم ، أو 26000 دولار لكل عقد (260 دولارًا أو 100 سهم) إذا انخفض السهم الأساسي إلى الصفر.
