ما هو استمرار السعر
تعد استمرارية الأسعار إحدى خصائص السوق السائلة التي يكون فيها فرق سعر العرض أو الفرق بين أسعار العرض من المشترين والأسعار المطلوبة من البائعين ضئيلًا نسبيًا. تعكس استمرارية الأسعار سوقًا سائلة ، حيث يوجد العديد من المشترين والبائعين لأوراق مالية معينة.
يجب عدم الخلط بين استمرارية السعر والتقلبات المنخفضة. ومع ذلك ، هناك علاقة بين الاثنين ، حيث إن الأسهم ذات النطاقات الحقيقية المتوسطة الصغيرة ، وهو مقياس للتقلب الذي يتم تطبيقه في كثير من الأحيان على الأوراق المالية الفردية ، قد يكون له المزيد من استمرارية الأسعار. وينطبق الشيء نفسه على الصناديق المتداولة في البورصة والتي تمثل مؤشرًا.
بشكل عام ، ومع ذلك ، فإن معظم البورصات لا تحاول تقييد التقلبات ، مع تعزيز استمرارية الأسعار. هذا يميل إلى تعزيز اكتشاف سعر فعال.
كسر أسفل استمرارية الأسعار
تسمح استمرارية الأسعار للأسواق بالتداول بسرعة وكفاءة من خلال مطابقة المشترين مع البائعين بسرعة. بدون استمرارية الأسعار ، يميل إجمالي حجم التداول إلى الانخفاض ، وبالتالي يمكن أن تفتح الفائدة على الخيارات والأسواق الآجلة. بالإضافة إلى ذلك ، يؤدي عدم استمرارية الأسعار في بعض الأحيان إلى توقف التداول في السوق.
على سبيل المثال ، لنفرض أن سندات التأمين السائلة إلى حد ما والتي تتداول أكثر من 500000 سهم لها فرق ضيقة بين عروض الأسعار. ومع ذلك ، يتوسع هذا الفارق ، كما هو الحال مع متوسط النطاق الحقيقي ، حيث تتسع عندما تعلن الشركة عن أرباح إما قوية أو ضعيفة للغاية بالنسبة للتوقعات ، حيث يتم استيعاب هذه المعلومات الجديدة من قبل المشاركين في السوق. ومع ذلك ، تستمر استمرارية الأسعار إذا تحرك عدد كبير من المتداولين لملء الفراغ بمزيد من العروض والمطالبات.
على العكس من ذلك ، فإن الأحداث النظامية تحطم استمرارية الأسعار. على سبيل المثال ، لنفترض أن حكومة في أوروبا تخلف عن سداد ديونها السيادية ، حيث قضت على قيمة كبيرة لبنوك بعينها وقمعت بالحجم الإجمالي للأسهم العالمية وتداول السندات. تؤثر هذه الأنواع من الأحداث على استمرارية السعر بشكل كبير. تتسع الفجوة بين العطاءات والمطالب عادة مع تطور الأزمة المحتملة.
تنظيم استمرارية الأسعار
تشير بعض الأبحاث إلى أن تنظيم استمرارية الأسعار إلى حد ما يعزز كفاءة السوق. في معظم الأسواق ، وضعت البورصات قواعد تداول لهذا السبب بالذات. على سبيل المثال ، تحد البورصات أحيانًا من التغير اليومي المطلق في السعر لسهم معين. تعمل العديد من الأسواق أيضًا على فرض قيود على الأسهم الفردية وقواطع الدوائر الكهربائية على مستوى السوق للحفاظ على فروق أسعار العرض والطلب ضيقة إلى حد ما.
على سبيل المثال ، تبدأ قواطع الدوائر الكهربائية عند انخفاض مؤشر اليوم الواحد لمؤشر S&P 500 بنسبة 7٪ أو أقل من الإغلاق السابق. يضرب قاطع الدائرة من المستوى 2 إذا انخفض المؤشر بنسبة 13٪ ، بينما انخفض مستوى المستوى 3 بنسبة 20٪ ، وفي هذه الحالة يغلق السوق السوق ليوم التداول. تؤدي جميع قواطع الدوائر إلى توقف التداول لمدة 15 دقيقة ، ما لم تحدث في أو بعد الساعة 3:25 مساءً ، وفي هذه الحالة يستمر التداول.
لا تعكس القيود وقواطع الدوائر فقط استمرار استمرارية الأسعار ، بل إنها تروج لها من خلال إعطاء المشترين والبائعين مزيدًا من الوقت لاكتشاف الأسعار.
