ما هو موضع الاكتتاب الأولي؟
يمثل طرح الاكتتاب العام الأولي (IPO) عملية بيع خاصة لكتل كبيرة من الأسهم قبل إدراج الأسهم في البورصة العامة. عادةً ما يكون المشترون من شركات الأسهم الخاصة وصناديق التحوط وغيرها من المؤسسات التي ترغب في شراء حصص كبيرة في الشركة.
نظرًا لحجم الاستثمارات التي يتم إجراؤها والمخاطر التي تنطوي عليها ، عادةً ما يحصل المشترون في الاكتتاب قبل الاكتتاب على خصم من السعر المذكور في الاكتتاب المحتمل.
فهم التنسيب قبل الاكتتاب
من وجهة نظر شركة شابة ، يعد التعيين المسبق للاكتتاب العام وسيلة لجمع الأموال قبل الاكتتاب العام. إنها أيضًا طريقة لتعويض مخاطر أن يثبت سعر الاكتتاب العام أنه متفائل وأن السعر لن يرتفع فور فتحه.
الماخذ الرئيسية
- التعيين المسبق للاكتتاب العام هو بيع كتل كبيرة من الأسهم في شركة قبل إدراجها في البورصة العامة. يحصل المشتري على الأسهم بسعر مخفض من سعر الاكتتاب العام. وبالنسبة للشركة ، فإن التنسيب هو وسيلة لرفع الأموال وتعويض خطر أن الاكتتاب العام لن يكون ناجحا كما هو متوقع.
من وجهة نظر المشتري ، قد يتم خصم المبلغ للسهم من سعر الاكتتاب المتوقع ولكن لا يوجد ضمان حقيقي لسعر السهم الذي سيدفعه السوق بالفعل. في الواقع ، يتم إجراء عملية الشراء عادةً دون إصدار نشرة ودون أي ضمان حقيقي بأن القائمة العامة ستحدث. السعر المخفض هو التعويض عن عدم اليقين هذا.
لا يشارك الكثير من المستثمرين الأفراد في عمليات ما قبل الاكتتاب العام. وهي مقيدة بشكل عام بـ 708 مستثمرين ، كما يسميهم مصلحة الضرائب. هؤلاء هم من أصحاب الثروات العالية والذين لديهم معرفة متطورة بالأسواق المالية.
ومع ذلك ، لا ترغب الشركة في أن يقوم هؤلاء المشترون من القطاع الخاص ببيع جميع أسهمهم على الفور إذا ارتفع سهمهم بمجرد فتحه في البورصة. لمنع ذلك ، يتم إرفاق فترة الإغلاق بشكل عام بالموضع ، مما يمنع المشتري من بيع الأسهم على المدى القصير.
مثال على الاكتتاب قبل الاكتتاب
كان الكثير من المستثمرين متحمسين للاكتتاب العام الوشيك لمجموعة Alibaba Group ، وهي مجموعة التجارة الإلكترونية ومقرها الصين ، عندما أعلنت أنها ستدرج في بورصة نيويورك باسم BABA في سبتمبر 2014.
قبل أول ظهور عام لها ، افتتحت علي بابا عملية طرح ما قبل الاكتتاب العام للأموال الكبيرة والمستثمرين الأثرياء من القطاع الخاص. وكان أحد المشترين هو Ozi Amanat ، وهو رأسمالي مغامر مقيم في سنغافورة. لقد اشترى مجموعة من الأسهم قبل الاكتتاب بقيمة 35 مليون دولار بسعر أقل من 60 دولارًا للسهم ، ثم قام بتخصيص الأسهم بين المستثمرين الآسيويين الذين تربطهم علاقات بصندوقه K2 Global.
عادة ما تكون المواضع قبل الاكتتاب مفتوحة فقط للأفراد ذوي الملاءة المالية العالية الذين لديهم معرفة متطورة بالأسواق المالية.
في اليوم الأول من التداول العام ، أغلقت BABA أقل بقليل من 90 دولارًا للسهم. اعتبارًا من بداية نوفمبر 2019 ، كان تداوله يتجاوز 176 دولارًا للسهم.
قد تشك في أن إدارة علي بابا تأسف لذلك التنسيب قبل الاكتتاب. ومع ذلك ، فإن الأموال التي دفعتها أمانات ومستثمرون آخرون ضمنت أن الشركة لديها تمويل كاف قبل الاكتتاب العام. وخفف من مخاطر بابا أن الاكتتاب لن يكون ناجحا كما كانت تأمل الشركة.
وبالتأكيد نجحت بشكل جيد لعملاء أمانات.
