تعريف ورقة الوردي

ما هي أوراق الوردي؟

تشير الأوراق الوردية إلى خدمة الإدراج للأسهم التي يتم تداولها عبر البورصة (OTC). قوائم الأوراق الوردية هي شركات غير مدرجة في بورصة كبرى مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو ناسداك. الأسهم المدرجة في الورقة الوردي عادة ما تكون أسهم بنس صغير يتداول بأقل من خمسة دولارات للسهم. Pink Sheets هي شركة خاصة تعمل مع الوسطاء التجاريين لتسويق حصص الأسهم خارج البورصة التي يمثلونها.

يعتبر التداول في الأوراق المالية الورقية أمرًا مضارباً للغاية.

الماخذ الرئيسية

• تشير الأوراق الوردية إلى خدمة الإدراج للأسهم التي يتم تداولها عبر البورصة (OTC). قوائم ورقة البينك هي شركات غير مدرجة في بورصة كبرى مثل بورصة نيويورك أو بورصة نيويورك. عادةً ما تكون أسهم الأوراق الوردية عبارة عن أسهم بنس صغيرة ، وهي أسهم تتداول بأقل من خمسة دولارات للسهم. هناك العديد من المخاطر التي ينطوي عليها تداول أسهم الأوراق الوردية ، والتي تشمل رقابة تنظيمية أقل ونقص السيولة.

أوراق الوردي

فهم أوراق الوردي

تاريخياً ، تتلقى الأوراق الوردي اسمها من لون الورق الذي تم نشر أسعار أسعار الأسهم فيه. اليوم ، لم تعد التداولات ورقة بل اقتباسات إلكترونية. ومع ذلك ، لا يزال الاسم يشير إلى أسهم OTC كقوائم ورقة وردية اللون.

ليست كل الشركات المدرجة في البورصات الأولية لمجموعة متنوعة من الأسباب. يشير خارج البورصة (OTC) إلى عملية كيفية تداول الأوراق المالية للشركات غير المدرجة. يتم تداول هذه الاستثمارات عبر شبكة وسيط-تاجر بدلاً من بورصة مركزية مثل بورصة ناسداك و NYSE.

تتداول الأوراق المالية باللون الوردي على لوحة الإعلانات الخارجية (OTCBB). يعد OTCBB نظامًا إلكترونيًا يعرض الأوراق المالية دون وصفة طبية مع عروض الأسعار ومعلومات الحجم في الوقت الفعلي. الأسهم المدرجة في OTCBB تحمل لاحقة "OB" ، ويجب أن تقدم بيانات مالية مع هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC). تلك الأسهم المتداولة على منصة الأوراق الوردي لها لاحقة "PK" ولا توجد متطلبات من SEC لتقديم معلومات مالية ، ولهذا السبب ، يُنظر إليها كأوراق مالية عالية المخاطر.

OTCBB مقابل الأوراق الوردي

هناك منصتان أساسيتان لإدراج الأوراق المالية خارج البورصة. الأول هو OTCBB والثاني هو منصة أوراق الوردي. تدير ناسداك OTCBB التي تعمل كخدمة اقتباس للمبيعات خارج البورصة. يتم تقسيم الأسهم بين منصات OTCQX و OTCQB. Pink Sheets هي شركة قائمة خاصة بالأوراق المالية خارج البورصة.

قوائم OTCBB

القيود المفروضة على دخول أسواق OTC محدودة. لا تضع OTC-Link أي قيود على الأوراق المالية التي قد تكون مدرجة ، ويتطلب OTCBB فقط التقارير المالية المحدثة أن يتم تقديمها بشكل صحيح مع هيئة الأوراق المالية والبورصة ، أو المنظمين المصرفيين ، أو منظمي التأمين. تتيح أسواق OTC هذه للوسطاء والتجار آلية لسرد عروضهم الحالية وطلب الأسعار لإكمال المعاملات.

غالبًا ما تُعتبر أسهم OTC أوراقًا مالية صغيرة جدًا بحيث لا يمكن إدراجها في بورصة أكبر وتلك التي انتقلت من البورصات التقليدية. بالإضافة إلى ذلك ، قد لا تفي هذه المشاركة بمتطلبات الانضمام إلى البورصة. علاوة على ذلك ، تجد العديد من الشركات أن تكلفة إدراج بورصة نيويورك 500000 دولار - ما يصل إلى 75000 دولار لإدراجها في بورصة ناسداك - كحاجز مالي.

نتيجة لذلك ، يمكن أن تتكون قوائم OTC من شركات من جميع الأحجام. تقوم بعض الشركات الأجنبية الكبرى بما في ذلك Nestle SA و Bayer AG بالتداول عبر منصة OTC. تجد السندات ومشتقاتها أيضًا منزلاً للإدراج في أسواق OTC.

يشير سهم قرش إلى سهم شركة صغيرة يتداول بأقل من خمسة دولارات للسهم. على الرغم من أن بعض الأسهم بنس يتاجر في البورصات الكبيرة مثل بورصة نيويورك ، إلا أن معظم الأسهم بنس يتداول عبر OTC أو خارج البورصة من خلال قوائم الأوراق الوردية أو لوحة إعلانات OTC (OTCBB).

قوائم ورقة الوردي

تتكون قوائم الأوراق الوردي عادة من أسهم الشركات الأصغر التي تسمى أسهم قرش. لا تحتاج هذه الشركات إلى تقديم المستندات المطلوبة مع المجلس الأعلى للتعليم. للتسجيل على الأوراق الوردية ، يجب على الشركة تقديم نموذج 211 ، الذي يتضمن بعض المعلومات المالية ، مع وحدة الامتثال خارج البورصة. الشركات غير ملزمة بجعل مواقفها المالية شفافة للمستثمرين أو الوسطاء الذين يقومون بتسويق منتجاتهم.

هذه الشركات أصغر من تلك المدرجة على OTCBB. يمكن تداول أسهم قرش الورقة الوردي بشكل غير منتظم مما يؤدي إلى نقص السيولة. بسبب انخفاض السيولة ، قد يجد المستثمرون صعوبة في العثور على سعر دقيق وقد يجدون صعوبة في الشراء أو البيع عندما يرغبون في الدخول في صفقة.

نظرًا لنقص السيولة ، يتقاضى السماسرة فروق أسعار عريضة أو عروض أسعار بين جانب البيع وجانب الشراء. تعتبر أسهم Penny بوجه عام مضاربة عالية مما يعني أن المستثمرين قد يفقدون مبالغ كبيرة أو كل استثماراتهم.

في هذه الحالات ، قد لا يكون لدى المستثمرين المعلومات الكافية اللازمة لاتخاذ قرارات استثمارية سليمة. أيضا ، قد لا يكون الوضع المالي للشركة مستقرا. لا يمكن أن تكون بعض أسهم قرش بما في ذلك الأسهم ورقة الوردي أكثر من شركات شل الاحتيالية أو الشركات التي هي معسرة تقريبا.

لائحة المجلس الأعلى للتعليم من بيني الأسهم

نظرًا لطبيعتها المضاربة للغاية ، هناك مجموعة متنوعة من القيود واللوائح والمتطلبات الخاصة بـ SEC التي تحكم كيفية تداول السماسرة بيني وبين الأسهم. تركز معظم هذه المتطلبات على حماية المستهلك والتعليم.

مخزونات بيني غالبا ما تحمل مخاطر أكبر من الأسهم العادية. عادة ، تنتهي الأسهم على الأوراق الوردية لفشلها في تلبية متطلبات SEC للإدراج في البورصات الكبيرة ، مثل نقص المعلومات المالية أو انخفاض سعر سهمها عن دولار واحد.

إيجابيات وسلبيات أوراق الوردي

توفر قوائم الأوراق الوردي للعديد من الشركات الصغيرة فرصة لزيادة رأس المال من خلال بيع الأسهم للجمهور. تبيع هذه الشركات الصغيرة أسهمها بسعر منخفض نسبيًا مما يجعل من السهل على أي مستثمر أن يتحمل حصة من الإجراء وربما يحقق عوائد كبيرة. نظرًا لأنهم لا يفرضون رسومًا مرتفعة على البورصات الكبيرة ، تكون تكاليف المعاملة باللون الوردي أقل عادة.

البورصة الورقية عرضة للاحتيال والتلاعب بالأسعار بسبب نقص المعلومات المالية المطلوبة للإدراج. يمكن أن ينتهي الأمر بالعديد من الشركات إلى أن تصبح شركات شل دون وجود أعمال أو أصول نشطة. يتم تداول هذه الأسهم بشكل ضعيف ونادر ، مما يجعل من الصعب الشراء أو البيع عندما يريد المستثمر. يؤدي التنظيم الأقل إلى معلومات عامة أقل إتاحة ، وفرصة لمعلومات قديمة ، وإمكانية الاحتيال.

الايجابيات

• توفر قوائم الأوراق الوردية للشركات الصغيرة إمكانية الوصول إلى تمويل رأس المال من خلال مبيعات الأسهم العامة.

• انخفاض أسعار الأسهم يمكن أن يترك مجالاً لارتفاع أسعار الأسهم إذا نجحت الشركة.

• تكاليف المعاملات التجارية هي أقل لأن الشركات لا تدفع رسوم إدراج الصرف باهظة الثمن.

سلبيات

• لوائح ومتطلبات أقل يمكن أن تؤدي إلى معلومات قديمة أو غير صحيحة مقدمة للمستثمر.

• تتداول أسهم الأوراق الوردي بشكل ضعيف مما يجعل من الصعب على المستثمر شراء أو بيع الأسهم.

• قائمة الورقة الوردية عرضة للاحتيال وإدراج شركات شل.

في العالم الحقيقي أمثلة على الأوراق الوردي ورقة

تدير مجموعة OTC Markets أسواق OTCQX المالية من خلال "otcmarkets.com" وتدرج قائمة الشركات الأكثر نشاطًا.

في يوم معين ، يمكن أن يتجاوز إجمالي حجم الدولار 1.2 مليار دولار مع تداول أكثر من 6 مليارات سهم. الشركات المدرجة في الأوراق الوردي تشمل:

• شركة Tencent Holdings LTD (TCEHY) ، شركة الوسائط المتعددة الصينية Nestle SA (NSRGY) ، شركة الأغذية والمشروبات العملاقة Bayer AG (BAYRY) ، شركة للرعاية الصحية

الشركات الكبيرة مثل تينسنت هولدنجز لديها حجم تداول أعلى بكثير من الشركات الأصغر مما يجعل الشركات الكبيرة أكثر سيولة وأسهل للتداول. على سبيل المثال ، في 22 مارس 2019 ، كان لدى Tencent Holdings 4.2 مليون سهم ، بينما كانت شركة صفائح وردية صغيرة تسمى Pacific Software (PFSF) تتداول فقط 200 سهم في اليوم نفسه مع نطاق سعري يومي يبلغ 20 سنتًا فقط.