ما هو دبوس المخاطر؟
مخاطر الدبوس هي المخاطرة لدى البائع المتمثل في أن الخيار الذي قام ببيعه سينتهي صلاحيته قبل إغلاق السوق ، وبالتالي يعلقهم في الموقف حتى يفتح السوق مرة أخرى. بمجرد تحديد النتائج ، يمكن أن تتراوح النتائج بين أقصى ربح وخسارة كبيرة خلال فترة زمنية يكون فيها بائع الخيار لديه سيطرة ضئيلة أو معدومة على تعرضه.
الماخذ الرئيسية
- مخاطر الدبوس هي مخاطر أن يحتفظ بائع الخيار بخيار ينتهي بالكاد في المال مع إغلاق السوق. وهذا يتطلب من صاحب الخيار أن يحتفظ الآن بمركز في الأساس حتى يفتح السوق مرة أخرى. المخاطرة اللاحقة للسوق تتحرك ضد يمكن أن تمحو مكاسبهم المتوقعة. والموقف صعب التحوط ضده بفعالية.
فهم المخاطر دبوس
مخاطر الدبوس هي المخاطرة التي يواجهها بائع الخيار مع اقتراب انتهاء الصلاحية وسعر الأصل الأساسي على وشك أن يكون في المال بعد انتهاء الصلاحية. يعد هذا المخاطرة لغزًا معقدًا لأنه في حالة انتهاء صلاحية المبلغ الضريبي حتى ولو كان مبلغًا صغيراً ، يكون ربح كاتب الخيار إجماليًا ، ولكن إذا كان السبب الأساسي في النقود مبلغًا صغيرًا ، فقد يتم تعيين البائع على الخيار..
في هذا الحدث ، يتحول الخيار إلى موضع طويل (إذا كان مكالمة) أو قصيرًا (إذا طلب شراء) على الأساس. نظرًا لأن الأساس لن يتداول حتى يفتح السوق ، يتعرض بائع الخيار الآن إلى احتمال أن الفجوة الأساسية ستكون ضدهم. اعتمادًا على مدى سوء الفجوة ، يمكن أن يؤدي ذلك إلى خسائر كبيرة للبائع الخيار.
في اللحظات التي سبقت إغلاق السوق قبل انتهاء الصلاحية ، لا يعرف بائع الخيار بالضبط كيفية التحوط من المركز المتجه إلى انتهاء الصلاحية ، وأي تقريبًا أي تحوط يختاره سيؤدي إلى تآكل أرباحه المحتملة بشكل كبير.
يشير مصطلح التثبيت إلى احتمال قيام المشترين الخيار المؤسسي بمعالجة حركة السعر بشكل أساسي مع اقتراب انتهاء صلاحية الخيارات. إذا واجه مشترو الخيارات هذا احتمال الخسارة الكاملة للخيار ، فقد يحاولون تثبيت السهم بسعر معين فقط من خلال إدخال أوامر شراء بشكل استراتيجي في اللحظة الأخيرة قبل الإغلاق. إذا لم تنجح ، فإن هذه المحاولات تمثل مخاطرة كبيرة لأولئك الذين يحاولون تثبيت الأسهم ، ولكن إذا نجحت ، يمكن أن تمثل مخاطرة كبيرة لبائعي الخيارات.
مخاطر دبوس قد يؤدي إلى مخاطر السوق
تجدر الإشارة إلى أن الخطر الذي يواجه بائع الخيارات هو أنهم لا يعرفون على وجه اليقين ما إذا كان الحامل سيمارس الخيارات أم لا ، مما يتركه في موقف طويل أو قصير في الأساس. إن وضع سياسة تحوط ضد مثل هذا الموقف سيترك أيضًا لمشتري الخيارات مخاطر السوق إذا لم يتم ممارسة الخيار.
لذلك ، لا يعرف أي طرف بالضبط كيفية التحوط في مواقفه. عند سعر سهم واحد ، لا يحتاجون إلى تحوطات ، لكن بسعر مختلف قد يتعرضون لمخاطر السوق ، عادة خلال عطلة نهاية الأسبوع ، حيث سيتعين عليهم شراء أو بيع الأساس عندما يستأنف التداول يوم الاثنين لتسوية الموقف.
على سبيل المثال ، لنفترض أن مشتري مكالمة بقيمة 30 دولارًا يرغب في ممارسة خيار شراء السهم إذا تم إغلاقه عند هذا السعر عند انتهاء الصلاحية. إذا لم يتم تغطية الموقف من قبل الكاتب ، سينتهي به الأمر بموضع قصير في الأسهم وجميع المخاطر المرتبطة بهذا الموقف. العكس هو الصحيح بالنسبة لطرح ، وترك كاتب الخيارات في موقف طويل ومن المحتمل أن يخسر المال.
