ما هو الدفاع باك مان؟
دفاع Pac-Man هو تكتيك دفاعي تستخدمه شركة مستهدفة في حالة استحواذ معادية. في دفاع Pac-Man ، تحاول الشركة المستهدفة الاستحواذ على الشركة التي قامت بمحاولة استحواذ معادية. في محاولة لتخويف المستحوذين المحتملين ، قد يستخدم هدف الاستحواذ أي طريقة لاقتناء الشركة الأخرى ، بما في ذلك الغمس في صندوق الحرب مقابل المال لشراء حصة أغلبية في الشركة الأخرى.
الماخذ الرئيسية
- مع دفاع Pac-Man ، فإن الشركة المستهدفة في سيناريو استحواذ عدائي تقاوم من خلال السعي للحصول على سيطرة مالية على الموقف. وقد تختار الشركة المستهدفة بيع بعض الأصول الرئيسية ، حتى يتم تحريرها من شركة الاستحواذ المحتملة. قد تختار الشركة المستهدفة أيضًا إعادة شراء بعض أسهمها من الشركة المعادية ، أو محاولة شراء بعض أسهم تلك الشركة. الشركة التي قد تتعرض للاستيلاء عليها قد تمول هذه الإجراءات عن طريق الحصول على تمويل خارجي ، أو باستخدام صندوق الحرب الخاصة من الأموال المتاحة.
فهم باك مان الدفاع
في لعبة فيديو Pac-Man الفعلية ، لدى اللاعب عدة أشباح تطاردها وتحاول القضاء عليها. إذا أكل اللاعب بيليه قوي ، فقد يستدير ويأكل الأشباح.
قد تستخدم الشركات نهجًا مشابهًا كوسيلة لتجنب الاستحواذ العدائي عن طريق قلب الطاولات على المستحوذ وإجراء محاولة للاستيلاء على المهاجم. خلال مرحلة الاستحواذ ، قد تبدأ شركة الاستحواذ عملية شراء واسعة النطاق لأسهم الشركة المستهدفة للسيطرة على الشركة المستهدفة. كإستراتيجية مضادة ، قد تبدأ الشركة المستهدفة في إعادة شراء أسهمها وشراء أسهم الشركة المستحوذة.
إنها تساعد إلى حد كبير إذا كانت الشركة المستهدفة لديها صندوق حرب بحيث يكون لديها الوسائل لشن دفاع باك مان. صندوق الحرب الخاص بالشركة هو المخزن المؤقت للنقد الذي يتم الاحتفاظ به جانباً للأحداث السلبية غير المؤكدة ، مثل الاستيلاء على شركة. عادة ما يتم استثمار صندوق الحرب في الأصول السائلة مثل أذون الخزانة والودائع المصرفية المتاحة عند الطلب.
قد تتجنب شركة أصغر أو ما يعادلها عملية الاستحواذ العدائية باستخدام دفاع Pac-Man.
إعتبارات خاصة
بالنسبة لبعض الشركات ، يعد دفاع Pac-Man أحد الخيارات القليلة المتاحة عند مواجهة محاولة استحواذ معادية. دون الحصول على العدوانية والقتال ، قد لا يكون لدى الشركة فرصة للبقاء على قيد الحياة. ومع ذلك ، في الجانب السلبي ، يمكن أن يكون دفاع Pac-Man استراتيجية باهظة الثمن قد تزيد من ديون الشركة المستهدفة. قد يعاني المساهمون من خسائر أو أرباح أقل في السنوات المقبلة.
أمثلة على دفاع باك مان
في عام 1982 ، حاولت شركة Bendix Corp شراء Martin Marietta بشراء كمية مسيطرة من أسهمها. أصبح Bendix مالك الشركة على الورق. ومع ذلك ، ردت إدارة مارتن ماريتا ببيع أقسامها من الكيماويات والأسمنت والألمنيوم ، واقتراض أكثر من مليار دولار لمواجهة الاستحواذ. أدى النزاع إلى حصول شركة Allied Corp على Bendix.
في فبراير 1988 ، بعد معركة استحواذ استمرت لمدة شهر بدأت عندما قدمت E-II Holdings Inc. عرضًا لشركة American Brands Inc. ، اشترت American Brands E-II مقابل 2.7 مليار دولار. مولت American Brands عملية الدمج من خلال خطوط الائتمان الحالية وتخصيص الأوراق التجارية الخاصة.
أخيرًا ، في أكتوبر 2013 ، أطلق Jos. A. Bank محاولة لتولي المنافسات Men's Wearhouse. رفضت ملابس رجالية العرض وواجهت عروضها الخاصة. أثناء المفاوضات ، اشترى Jos A. A. Bank Eddie Bauer لكسب المزيد من السيطرة في السوق. انتهى الأمر بالملابس الرجالية إلى شراء بنك Jos.A مقابل 1.8 مليار دولار.
