جدول المحتويات
- ما هو الخيار المميز؟
- فهم الخيار بريميوم
- عوامل الخيار المميز
- تقلب ضمني
ما هو الخيار المميز؟
علاوة الخيار هي سعر السوق الحالي لعقد الخيار. إنه الدخل الذي يتقاضاه البائع (الكاتب) لعقد الخيار لطرف آخر. تتألف أقساط الخيار داخل النقود من عاملين: القيمة الداخلية والخارجية. تتكون أقساط الخيارات المتاحة خارج البورصة فقط من القيمة الخارجية.
بالنسبة لخيارات الأسهم ، يتم تحديد القسط كقيمة بالدولار للسهم ، وتمثل معظم العقود التزامًا بقيمة 100 سهم.
الماخذ الرئيسية
- القسط على الخيار هو سعره في السوق. تتكون علاوة القسط من القيمة الخارجية أو الزمنية لعقود خارج النقود والقيمة الجوهرية والخارجية للخيارات الموجودة في النقود. يكون أكبر منحه المزيد من الوقت لانتهاء الصلاحية و / أو تقلب أكبر ضمني.
خيارات بريميوم
فهم الخيار بريميوم
يقوم المستثمرون الذين يكتبون ، وهو ما يعني البيع في هذه الحالة ، باستدعاء أو استخدام أقساط الخيار كمصدر للدخل الحالي بما يتماشى مع إستراتيجية استثمار أوسع نطاقًا للتحوط من كل محفظة أو جزء منها. تعتبر أسعار الخيارات المعروضة في البورصة ، مثل بورصة خيارات شيكاغو للأوراق المالية (CBOE) ، أقساط كقاعدة ، لأن الخيارات نفسها ليس لها قيمة أساسية.
تشتمل مكونات علاوة الخيار على قيمتها الحقيقية وقيمتها الزمنية والتقلب الضمني للأصل الأساسي. عندما يقترب الخيار من تاريخ انتهاء صلاحيته ، ستقترب القيمة الزمنية من الاقتراب من 0 دولار ، في حين أن القيمة الجوهرية ستمثل عن كثب الفرق بين سعر الورقة المالية الأساسية وسعر التنفيذ للعقد.
عوامل الخيار المميز
العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر الخيار هي السعر الأساسي للأوراق المالية ومدى صلاحيتها وعمرها المفيد وتقلبها الضمني. عندما يتغير سعر الأمان الأساسي ، يتغير علاوة الخيار. مع زيادة سعر الورقة المالية الأساسية ، تزداد علاوة خيار الاستدعاء ، ولكن تتناقص قيمة خيار البيع. مع انخفاض سعر الورقة المالية الأساسية ، تزداد علاوة خيار البيع ، والعكس صحيح بالنسبة لخيارات المكالمة.
تؤثر النقود على علاوة الخيار لأنها تشير إلى مدى بُعد سعر الضمان الأساسي عن سعر التنفيذ المحدد. نظرًا لأن الخيار يصبح أكثر في النقود ، فإن علاوة الخيار تزداد عادةً. على العكس من ذلك ، يتناقص علاوة الخيار نظرًا لأن الخيار يصبح أكثر نفادًا. على سبيل المثال ، عندما يصبح أحد الخيارات خارج نطاق النقود ، يفقد علاوة الخيار قيمة جوهرية ، وتنبع القيمة في المقام الأول من القيمة الزمنية.
يؤثر الوقت حتى انتهاء الصلاحية ، أو العمر الإنتاجي ، على جزء القيمة الزمنية من علاوة الخيار. نظرًا لأن الخيار يقترب من تاريخ انتهاء صلاحيته ، فإن قسط الخيار ينبع أساسًا من القيمة الجوهرية. على سبيل المثال ، الخيارات العميقة التي تنتهي صلاحيتها والتي تنتهي صلاحيتها في يوم تداول واحد تكون عادةً بقيمة 0 دولار ، أو قريبة جدًا من 0 دولار.
تقلب ضمني وسعر الخيار
يتم اشتقاق التقلب الضمني من سعر الخيار ، والذي يتم توصيله بنموذج تسعير للخيار للإشارة إلى مدى تقلب سعر السهم في المستقبل. علاوة على ذلك ، فإنه يؤثر على جزء القيمة الخارجية من أقساط الخيار. إذا كان المستثمرون خيارات طويلة ، فإن الزيادة في التقلب الضمني ستضيف إلى القيمة. وذلك لأنه كلما زاد تقلب الأصل الأساسي ، زادت فرص الخيار في إنهاء النقود. العكس هو الصحيح إذا تقلصت التقلبات الضمنية.
على سبيل المثال ، افترض أن المستثمر هو خيار استدعاء واحد مع تقلب سنوي ضمني قدره 20٪. لذلك ، إذا زاد التقلب الضمني إلى 50٪ خلال عمر الخيار ، فستكون قيمة خيار الاستدعاء أعلى من حيث القيمة. الخيار في الخضار هو تغييره في القسط نظرًا للتغير 1٪ في التقلب الضمني.
