ما هي مخاطر سعر الصرف؟
تعد مخاطر أسعار الصرف أو مخاطر صرف العملات الأجنبية (العملات الأجنبية) من المخاطر التي لا مفر منها للاستثمار الأجنبي ، ولكن يمكن تخفيفها إلى حد كبير من خلال تقنيات التحوط. للقضاء على مخاطر الفوركس ، يتعين على المستثمر تجنب الاستثمار في الأصول الخارجية بالكامل. ومع ذلك ، يمكن تخفيف مخاطر سعر الصرف بالعملات الآجلة أو الآجلة.
- تنجم مخاطر سعر الصرف عن تقلبات العملة المحلية للمستثمر مقارنة بعملة الاستثمار الأجنبي. ويمكن تخفيف هذه المخاطر من خلال استخدام صندوق تحوطي يتم المتاجرة به في البورصة أو من قبل المستثمر الفردي باستخدام أدوات استثمارية مختلفة ، مثل العملات الأجنبية أو العقود الآجلة ، أو الخيارات. لا يمكن تجنب مخاطر سعر الصرف بالكامل ولكن يمكن تخفيفها.
كيف تعمل مخاطر سعر الصرف
بالنسبة للمستثمر الأمريكي ، يعتبر التحوط من مخاطر سعر الصرف ذا أهمية خاصة عندما يرتفع الدولار الأمريكي نظرًا لأن المخاطرة يمكن أن تؤدي إلى تآكل عائدات الاستثمارات الخارجية. بالنسبة للمستثمرين الأجانب ، فإن العكس هو الصحيح ، لا سيما عند أداء الاستثمارات الأمريكية. وذلك لأن انخفاض العملة المحلية مقابل الدولار الأمريكي يمكن أن يوفر دفعة إضافية للعوائد. في مثل هذه الحالات ، نظرًا لأن حركة سعر الصرف تعمل لصالح المستثمر ، فإن مسار العمل المناسب هو عدم التحوط.
تتمثل قاعدة الإبهام ، فيما يتعلق بالاستثمارات الأجنبية ، في ترك مخاطر سعر الصرف دون تغيير عندما تنخفض قيمة العملة المحلية مقابل عملة الاستثمار الأجنبي ولكن للتحوط من هذه المخاطر عندما ترتفع قيمة العملة المحلية مقابل عملة الاستثمار الأجنبي.
فيما يلي طريقتان لتخفيف مخاطر الفوركس:
- الاستثمار في الأصول المحوطة: يتمثل الحل الأسهل في الاستثمار في الأصول الخارجية المحوطة ، مثل صناديق التحوط المتداولة في البورصة (ETFs). صناديق الاستثمار المتداولة متاحة لمجموعة واسعة من الأصول الأساسية المتداولة في معظم الأسواق الرئيسية. يقدم العديد من مزودي مؤسسة التدريب الأوروبية نسخًا محوطة وغير محمية من أموالهم التي تتعقب معايير أو مؤشرات الاستثمار الشائعة. على الرغم من أن صندوق التحوط سيكون له عمومًا نسبة مصروفات أعلى قليلاً من نظيره غير المتحوط بسبب تكلفة التحوط ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الكبيرة يمكنها التحوط من مخاطر العملة في جزء صغير من تكلفة التحوط التي يتحملها مستثمر فردي. على سبيل المثال ، بالنسبة لمؤشر MSCI EAFE - المؤشر الرئيسي للمستثمرين الأمريكيين لقياس أداء الأسهم الدولية - فإن نسبة المصروفات لـ iShares MSCI EAFE ETF (EFA) هي 0.31٪. نسبة المصاريف لـ iShares Currency Hedged MSCI EAFE ETF (HEFA) هي 0.69. تحمّل مخاطر سعر صرف التحوط بنفسك: من المرجح أن يكون لدى المستثمرين بعض تعرض الفوركس إذا كانت محفظتهم تحتوي على أسهم أو سندات بالعملات الأجنبية أو إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs). الاعتقاد الخاطئ الشائع هو أن مخاطر عملتها يتم التحوط منها ، ولكن هذا ليس هو الحال.
إعتبارات خاصة
يمكنك التحوط من مخاطر العملة باستخدام واحد أو أكثر من الأدوات التالية:
- العملات الآجلة: يمكن استخدام العملات الآجلة بشكل فعال للتحوط من مخاطر العملة. على سبيل المثال ، افترض أن مستثمرًا أمريكيًا لديه سندات مقومة باليورو تستحق في غضون عام ، وتشعر بالقلق إزاء خطر انخفاض اليورو مقابل الدولار الأمريكي في هذا الإطار الزمني. يمكن للمستثمر إبرام عقد آجل لبيع اليورو (بمبلغ يساوي قيمة استحقاق السند) وشراء الدولار الأمريكي بسعر آجل لمدة عام واحد. في حين أن ميزة العقود الآجلة هي أنه يمكن تخصيصها وفقًا لمبالغ واستحقاقات محددة ، إلا أن العيب الرئيسي هو أنها ليست في متناول المستثمرين الأفراد. طريقة بديلة للتحوط من مخاطر العملة هي بناء عقد آجل اصطناعي باستخدام التحوط في سوق المال. العقود المستقبلية للعملة: تستخدم العقود المستقبلية للعملة للتحوط من مخاطر سعر الصرف لأنها تتداول في بورصة وتحتاج فقط إلى كمية صغيرة من الهامش الأولي. العيوب هي أنه لا يمكن تخصيصها وهي متوفرة فقط للتواريخ الثابتة. صناديق الاستثمار المتداولة في العملات: إن توفر صناديق الاستثمار المتداولة التي لها عملة محددة كأصل أساسي يعني أنه يمكن استخدام صناديق المتداولة في العملة للتحوط من مخاطر سعر الصرف. قد لا تكون هذه هي الطريقة الأكثر فاعلية للتحوط من مخاطر الصرف لمبالغ أكبر. ومع ذلك ، بالنسبة للمستثمرين الأفراد ، فإن قدرتهم على الاستخدام بكميات صغيرة وحقيقة أنهم مؤهلون للهامش ويمكن تداولهم على المدى الطويل أو القصير يؤدي بهم إلى توفير فوائد كبيرة. خيارات العملات: توفر خيارات العملة بديلاً آخر ممكنًا للتحوط من مخاطر سعر الصرف للتحوط. تمنح خيارات العملة للمستثمر أو المتداول الحق في شراء أو بيع عملة محددة بمبلغ محدد في أو قبل تاريخ انتهاء الصلاحية بسعر التنفيذ. على سبيل المثال ، تتوفر خيارات العملة المتداولة في بورصة ناسداك بفئات قيمتها 10،000 يورو أو 10،000 جنيه إسترليني أو 10،000 دولار كندي أو 1،000،000 ين ياباني ، مما يجعلها مناسبة تمامًا للمستثمر الفردي.
لا يمكن تجنب مخاطر سعر الصرف تمامًا عند الاستثمار في الخارج ، ولكن يمكن تخفيفه إلى حد كبير من خلال استخدام تقنيات التحوط. الحل الأسهل هو الاستثمار في الاستثمارات المحوطة مثل صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق التحوط.
يمكن لمدير صندوق الاستثمار المتداول التحوطي التحوط من مخاطر تداول العملات الأجنبية بتكلفة أقل نسبيًا. ومع ذلك ، يجب على المستثمر الذي يحتفظ بأسهم أو سندات بالعملات الأجنبية ، أو حتى إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) أن يفكر في التحوط من مخاطر سعر الصرف باستخدام أحد السبل العديدة المتاحة مثل العملات الآجلة أو العقود المستقبلية أو صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة أو الخيارات.
