ما هو الإحراز
الشق هو ممارسة من قبل وكالات التصنيف لإعطاء تصنيفات ائتمانية مختلفة لالتزامات كيان واحد أو كيانات ذات صلة وثيقة. تتم الفروق في التصنيف بين الالتزامات بناءً على الاختلافات في ضمانهم أو أولوية المطالبة. مع درجات متفاوتة من الخسائر في حالة التخلف عن السداد ، تكون الالتزامات قابلة للتحقيق أعلى أو أقل.
كسر أسفل الشق
تعد Moody's Investors Service ("Moody's" و "Standard & Poor's Financial Services" ("S&P") وكالتين رئيسيتين لتصنيف الائتمان تقومان بإصدار أو رفع صكوك ضمن نفس عائلة الشركات اعتمادًا على الإيداع في هيكل رأس مال الملتزم ومستوى ضمانه. الأساس الذي يتم من خلاله صك الأداة في أي من الاتجاهين هو الدين الرئيسي غير المضمون للمدين (القاعدة = 0) أو التصنيف العائلي للشركات (CFR). ينطبق الشق أيضًا على التبعية الهيكلية للديون الصادرة عن الشركات التابعة العاملة أو الشركات القابضة ، وفقًا إلى S&P. كمثال ، يمكن تصنيف دين شركة قابضة لمؤسسة أقل من ديون الشركات التابعة ، والكيانات التي تملك مباشرة أصول المؤسسة والتدفقات النقدية.
وكالة موديز تحديث توجيهات الإحراز
في عام 2017 ، نشرت وكالة موديز تحديثًا لمنهجية إحرازها لعام 2007. كانت الإرشادات المشار إليها على أنها "قابلة للتطبيق في معظم الحالات" كما يلي:
- كبار الدين المضمون: +1 أو +2 الشقوق أعلاه baseSenior غير المضمونة الديون: 0 (base) الديون الثانوية: -1 أو -2Junior الديون الثانوية: -1 أو -2Preferred الأسهم: -2
في عدد قليل من الحالات ، ستحرز Moody's نطاقًا يتجاوز -2 إلى +2 إذا: 1) يؤدي هيكل رأس المال غير المتوازن إلى التزام معين يضم نسبة صغيرة جدًا أو كبيرة جدًا من إجمالي الدين ؛ 2) النظام القانوني أقل قابلية للتنبؤ ؛ أو ، 3) هناك تعقيد إضافي في الهيكل القانوني للشركة.
