ما هي صافي قيمة الأصول الحالية للسهم الواحد؟
صافي قيمة الأصول الحالية للسهم (NCAVPS) هو مقياس تم إنشاؤه بواسطة بنيامين جراهام كأحد وسائل قياس جاذبية السهم. مقياس رئيسي للمستثمرين ذوي القيمة ، يتم حساب NCAVPS من خلال أخذ الأصول الحالية للشركة وطرح إجمالي المطلوبات.
اعتبر غراهام أن الأسهم الممتازة هي التزام ، لذلك يتم طرحها أيضًا. ثم يتم تقسيم هذا على عدد الأسهم القائمة. يشبه NCAV رأس المال العامل ، ولكن بدلاً من طرح الخصوم الحالية من الأصول الحالية ، يتم طرح إجمالي المطلوبات والأسهم المفضلة.
صيغة NCAVPS هي:
NCAVPS = الأصول الحالية - (إجمالي المطلوبات + الأسهم المفضلة) ÷ الأسهم القائمة
الماخذ الرئيسية
- أنشأ بنيامين جراهام صافي قيمة الأصول الحالية للسهم (NCAVPS) ، وهو إجراء يساعد المستثمرين على تقييم الأسهم كاستثمار محتمل. NCAVPS هو مقياس رئيسي لمستثمري القيمة ويتم الوصول إليه بطرح إجمالي مطلوبات الشركة (بما في ذلك الأسهم المفضلة) من أصولها الحالية وتقسيم الإجمالي على الأسهم القائمة. من خلال مقارنة NCAVPS مع سعر السهم ، يعتقد جراهام أن المستثمرين يمكنهم العثور على أسهم مقومة بأقل من قيمتها بسعر الصفقة.
فهم صافي قيمة الأصول الحالية للسهم (NCAVPS)
عند دراسة الشركات الصناعية ، لاحظ جراهام أن المستثمرين يتجاهلون عادة قيم الأصول ويركزون بدلاً من ذلك على الأرباح. لكن غراهام يعتقد أنه بمقارنة صافي قيمة الأصول الحالية للسهم (NCAVPS) مع سعر السهم ، يمكن للمستثمرين العثور على صفقات.
أساسا ، صافي قيمة الأصول الحالية هي قيمة تصفية الشركة. قيمة تصفية الشركة هي القيمة الإجمالية لجميع أصولها المادية ، مثل التركيبات والمعدات والمخزون والعقارات. يستبعد الأصول غير الملموسة ، مثل الملكية الفكرية ، والاعتراف بالعلامة التجارية ، والشهرة. إذا كانت الشركة ستفقد أعمالها وتبيع جميع أصولها المادية ، فإن قيمة هذه الأصول ستكون قيمة التصفية للشركة.
لذا فإن الأسهم التي يتم تداولها دون NCAVPS تسمح للمستثمر بشراء شركة بأقل من قيمة أصولها الحالية. وطالما أن الشركة لديها احتمالات معقولة ، فمن المرجح أن يحصل المستثمرون على مبالغ أكبر بكثير مما يدفعون مقابله.
إعتبارات خاصة
بالإضافة إلى NCAVPS ، أوصى جراهام باستراتيجيات استثمار قيمة أخرى لتحديد الأسهم منخفضة القيمة. إحدى هذه الإستراتيجيات ، الاستثمار في الأسهم دفاعيًا ، تعني أن المستثمر سيشتري الأسهم التي توفر أرباحًا وأرباحًا ثابتة بغض النظر عما يجري في سوق الأوراق المالية والاقتصاد ككل.
هذه "الأسهم الدفاعية" جذابة بشكل خاص لأنها تحمي المستثمر خلال أوقات الركود ، مما يمنح المستثمر وسادة للتغلب على الركود في الأسواق. يمكن العثور على أمثلة للأسهم الدفاعية في قطاعات السلع الاستهلاكية والمرافق العامة والرعاية الصحية. تميل هذه الأسهم إلى تحسين أدائها خلال فترة الركود لأنها غير دورية ، مما يعني أنها غير مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالدورات الاقتصادية والتجارية.
الخط السفلي
وفقًا لغراهام ، سيستفيد المستثمرون بشكل كبير إذا قاموا بالاستثمار في الشركات التي لا تزيد فيها أسعار الأسهم عن 67٪ من قيمة NCAV للسهم. وفي الواقع ، أظهرت دراسة أجرتها جامعة ولاية نيويورك أنه في الفترة من 1970 إلى 1983 ، كان بإمكان المستثمر أن يحصل على عائد متوسط قدره 29.4 في المائة ، عن طريق شراء الأسهم التي تفي بمتطلبات غراهام والاحتفاظ بها لمدة عام واحد.
ومع ذلك ، أوضح غراهام أنه ليس كل الأسهم المختارة باستخدام صيغة NCAVPS سيكون لها عوائد قوية ، وأنه يجب على المستثمرين أيضًا تنويع ممتلكاتهم عند استخدام هذه الاستراتيجية. أوصى جراهام بعقد 30 سهم على الأقل.
