مع التعرض الواسع المتاح من خلال الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) ، يمكن للمستثمرين بناء محافظ تتكون بالكامل من هذه الصناديق للوصول إلى مجموعة واسعة من الأهداف. بالإضافة إلى تعدد استخداماتها عبر فئات الأصول ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة على أساس المؤشرات تقدم أيضًا عدة خيارات تحوط قابلة للتطبيق للمستثمرين المهتمين بالتغيرات الاقتصادية أو التغيرات في دورة السوق وتأثيراتها على حيازات المحافظ. فيما يلي أربع استراتيجيات تحوطية لصناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى المؤشرات.
التحوط مع ETFs معكوس
يمكن للمستثمرين المهتمين بالمخاطر قصيرة الأجل في الصناديق أو الأسهم التي تعتمد على المؤشرات الطويلة أن تضم صناديق الاستثمار المتداولة معكوسة التي تقدر عندما تنخفض قيمة مؤشرات التتبع الخاصة بهم. على سبيل المثال ، يمكن التحوط من مركز طويل في ProShares Short QQQ (NYSEARCA: PSQ) إلى مركز طويل في Invesco Trust QQQ (NASDAQ: QQQ) ، والذي يتتبع مؤشر NASDAQ 100 ،. مع هذا التحوط المعمول به ، يتم تحييد الخسائر في Invesco Trust QQQ من خلال المكاسب في ProShares Short QQQ.
يمكن للمستثمرين أيضا التحوط محافظ الأوراق المالية مع صناديق مؤشر معكوس تتألف من حيازات مماثلة. على سبيل المثال ، يمكن تغطية مجموعة من الأسهم التي تم إنشاؤها لتتبع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) مع ProShares Short S&P 500 ETF (NYSEARCA: SH) ، والتي تقدر بنفس النسبة المئوية للهبوط في المؤشر.
التحوط مع صناديق الاستدانة
لدى المستثمرين أيضًا خيار التحوط باستخدام أموال معاكسة ذات رافعة. تؤدي إضافة الرافعة المالية إلى صندوق معاكس إلى مضاعفة النسبة المئوية للتغيرات في المؤشر الذي يتم متابعته ، مما يجعل هذه الصناديق المتداولة في البورصة أكثر تقلبًا ولكنها تتيح تخصيصات أصغر لرأس المال للتحوط في المراكز. على سبيل المثال ، فإن رأس المال المطلوب للتحوط بالكامل من التعرض الطويل مع صندوق غير مستثمر يساوي المبلغ المستثمر في المركز الطويل.
مع وجود الأموال العكسية ذات الرفع المالي ، تؤدي التقلبات الجوهرية إلى انخفاض متطلبات رأس المال لتعويض الانخفاض. مع وجود صندوق يقدم رافعة ثلاثية ، مثل ProShares UltraPro Short QQQ (NASDAQ: SQQQ) ، فإن رأس المال المطلوب للتعويض الكامل عن التغييرات في مؤشر ما يقرب من 33 ٪ من الصفقة الطويلة. على سبيل المثال ، ينتج عن انخفاض قدره 3٪ في مركز بقيمة 10،000 دولار في Invesco Trust QQQ خسارة قدرها 300 دولار. في الصندوق العكسي ذو الرافعة الثلاثية ، يتم ضرب النسبة المئوية للخسارة على المؤشر بثلاثة مقابل ربح قدره 9٪. ربح 9 ٪ على مركز 3300 $ هو 297 $ ، تعويض 99 ٪ من الخسارة. يجب على المستثمرين ملاحظة أنه نظرًا لإعادة ضبط الرفع على أساس يومي ، يكون أداء هذه الأنواع من الأموال أكثر قابلية للتنبؤ عمومًا عند استخدامها كأدوات تداول قصيرة الأجل.
خيارات الكتابة
يمكن للمستثمرين الذين يتوقعون أن تتحرك الأسواق بشكل جانبي لفترة من الوقت أن يبيعوا خيارات مقابل مراكزهم لتوليد الدخل. يشار إلى أنه تمت كتابة مكالمة هاتفية مغطاة ، يمكن تنفيذ هذه الاستراتيجية باستخدام مجموعة واسعة من صناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى الفهرس ، بما في ذلك صندوق إنفيسكو ترست كيو كيو ، و SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA: SPY) و iShares Russell Midcap ETF (NYSEARCA: IWR). في اتجاه جانبي إلى السوق الهابطة ، يمكن للمستثمرين إرسال مكالمات ضد ETF ، وجمع الأقساط ، ثم كتابة المكالمات مرة أخرى بعد انتهاء الصلاحية إذا لم يتم استدعاء الأسهم. يتمثل الخطر الرئيسي في هذه الاستراتيجية في أن يتخلى بائعو الخيارات عن أي تقدير أعلى من سعر التنفيذ للأسهم الأساسية ، بعد أن وافقوا في العقد على بيع الأسهم على هذا المستوى.
شراء يضع على صناديق الاستثمار المتداولة
يمكن للمستثمرين الذين يسعون للتحوط ضد انخفاض الأسعار في صناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى المؤشرات الخاصة بهم شراء خيارات البيع على مراكزهم ، والتي يمكن أن تعوض بعض أو كل الخسائر في المراكز الطويلة ، اعتمادًا على عدد الخيارات المشتراة. على سبيل المثال ، قد يشتري مالك 1000 سهم في ETF بسعر 80 دولارًا 10 خيارات شراء بسعر 77.50 دولارًا بسعر 1.00 دولار أمريكي ، بتكلفة إجمالية قدرها 1000 دولار. عند انتهاء صلاحية الخيار ، إذا انخفض سعر ETF إلى 70 دولارًا ، فإن الخسارة على المركز هي 10،000 دولار. ومع ذلك ، فإن قيمة الـ 10 شركات لديها قيمة جوهرية تبلغ 7.50 دولار ، أو 7،500 دولار لهذا المنصب. عند طرح تكلفة 1،000 دولار لشراء خيارات البيع ، يكون الربح الصافي هو 6500 دولار ، مما يقلل من الخسائر في المراكز مجتمعة إلى 3500 دولار. في هذا المثال ، فإن شراء 16 خيارًا بخسارة قيمة جوهرية قدرها 6.50 دولار ينتج عنه ربح صاف قدره 10400 دولار ، وهو ما يغطي بالكامل الخسارة على ETF.
الماخذ الرئيسية
- توفر براعة صناديق الاستثمار المتداولة ETF للمستثمرين مجموعة متنوعة من خيارات التحوط القابلة للحماية للحماية من الخسائر المحتملة وتوليد الدخل. توفر استراتيجيات التحوط مع صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) ميزة إضافية تتمثل في السماح للمستثمرين بالحفاظ على محافظهم الاستثمارية على حالها ، مما قد يقلل من الآثار الضريبية وتكاليف التداول. على الرغم من قيمتها ، إلا أن استراتيجيات التحوط هذه تستخدم بشكل أفضل للأغراض التكتيكية قصيرة الأجل ، وخاصة تلك التي تستخدم صناديق الاستثمار المتداولة العكسية والرافعة المالية.
