ما هي سياسة سعر الفائدة السلبية (NIRP)؟
سياسة سعر الفائدة السلبية (NIRP) هي أداة سياسة نقدية غير تقليدية يستخدمها بنك مركزي حيث يتم تحديد أسعار الفائدة المستهدفة الاسمية بقيمة سالبة أقل من الحد الأدنى النظري وهو صفر بالمائة. يعد NIRP تطورًا جديدًا نسبيًا (منذ التسعينيات) في السياسة النقدية المستخدمة للتخفيف من الأزمة المالية.
سياسة سعر الفائدة السلبية (NIRP)
شرح سياسات أسعار الفائدة السلبية (NIRPs)
معدل الفائدة السلبي يعني أن البنك المركزي (وربما البنوك الخاصة) سيتقاضى فائدة سلبية. بدلاً من تلقي الأموال على الودائع ، يجب على المودعين الدفع بانتظام للحفاظ على أموالهم لدى البنك. يهدف هذا إلى تحفيز البنوك على إقراض الأموال بحرية أكبر والشركات والأفراد للاستثمار والإقراض وإنفاق الأموال بدلاً من دفع رسوم للحفاظ عليها آمنة. يحدث هذا خلال بيئة سعر الفائدة السلبية.
خلال الفترات الانكماشية ، يمتلك الأفراد والشركات الأموال بدلاً من الإنفاق والاستثمار. والنتيجة هي انهيار إجمالي الطلب ، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار أكثر ، وتباطؤ أو توقف الإنتاج الحقيقي والإنتاج ، وزيادة البطالة. عادة ما يتم استخدام سياسة نقدية فضفاضة أو توسعية للتعامل مع هذا الركود الاقتصادي. ومع ذلك ، إذا كانت القوى الانكماشية قوية بما يكفي ، فقد لا يكفي مجرد خفض سعر الفائدة للبنك المركزي إلى الصفر لتحفيز الاقتراض والإقراض.
النظرية وراء سياسة سعر الفائدة السلبية (NIRP)
يمكن اعتبار أسعار الفائدة السلبية محاولة أخيرة لتعزيز النمو الاقتصادي. بشكل أساسي ، يتم تطبيقها عندما يكون كل شيء آخر (أي نوع آخر من السياسة التقليدية) غير فعال وقد يكون قد فشل.
من الناحية النظرية ، فإن استهداف أسعار الفائدة دون الصفر يقلل من تكاليف الاقتراض للشركات والأسر ، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على القروض وتحفيز الاستثمار والإنفاق الاستهلاكي. قد تختار بنوك التجزئة استيعاب التكاليف المرتبطة بأسعار الفائدة السلبية عن طريق دفعها ، الأمر الذي سيؤثر سلبًا على الأرباح ، بدلاً من نقل التكاليف إلى المودعين الصغار خوفًا من ذلك ، وإلا سيتعين عليهم تحويل ودائعهم إلى نقد.
أمثلة من العالم الحقيقي من NIRP
مثال على سياسة معدل الفائدة السلبي هو تحديد سعر الفائدة الرئيسي عند -0.2 في المائة ، بحيث يتعين على المودعين المصرفيين دفع عشرين في المائة من ودائعهم بدلاً من تلقي أي نوع من الفائدة الإيجابية.
- أدارت الحكومة السويسرية نظامًا لسعر الفائدة السلبي بحكم الواقع في أوائل السبعينيات لمواجهة ارتفاع عملتها بسبب فرار المستثمرين من التضخم في أنحاء أخرى من العالم. في عامي 2009 و 2010 ، استخدمت السويد ، وفي عام 2012 ، استخدمت الدنمارك أسعار الفائدة السلبية لوقف تدفقات الأموال الساخنة إلى اقتصاداتها. في عام 2014 ، وضع البنك المركزي الأوروبي (ECB) سعر فائدة سلبي ينطبق فقط على الودائع المصرفية التي تهدف إلى منع منطقة اليورو من الوقوع في دوامة انكماشية.
على الرغم من أن المخاوف من قيام عملاء البنوك والبنوك بنقل جميع ممتلكاتهم من الأموال إلى نقد (أو M1) لم تتحقق ، إلا أن هناك بعض الأدلة التي تشير إلى أن أسعار الفائدة السلبية في أوروبا قد خفضت القروض بين البنوك.
