ما هو السندات البلدية؟
السند البلدي هو ضمان للديون تصدره ولاية أو بلدية أو مقاطعة لتمويل نفقاتها الرأسمالية ، بما في ذلك بناء الطرق السريعة أو الجسور أو المدارس. يمكن اعتبارها قروضًا يقدمها المستثمرون للحكومات المحلية. تُعفى السندات البلدية من الضرائب الفيدرالية ومعظم ضرائب الولاية والمحلية ، مما يجعلها جذابة بشكل خاص للأشخاص في فئات ضريبة الدخل المرتفعة. في عام 2018 ، شكل سوق السندات البلدية حوالي 3.8 تريليون دولار من الأصول. السندات البلدية ، والمعروفة أيضًا باسم "سندات muni" أو "munis" ، هي نوع من أنواع الأمن البلدي ، وهي فئة تشتمل أيضًا على مذكرات ومذكرات وشهادات مشاركة والتزامات مماثلة أخرى.
ما هو السندات البلدية؟
فهم السندات البلدية
السند البلدي هو التزام دين صادر عن منظمة غير ربحية أو مؤسسة تابعة للقطاع الخاص أو كيان عام آخر يستخدم القرض للمشروعات العامة مثل إنشاء المدارس والمستشفيات والطرق السريعة.
الماخذ الرئيسية
- يمكن اعتبار السندات البلدية كقروض يقدمها المستثمرون للحكومات المحلية. وتصدر هذه السندات من قبل الحكومات بما في ذلك المدن والولايات وحتى الدول. إن مدفوعات السندات البلدية المدفوعة هي معفاة من الضرائب بشكل عام ، مما يجعلها خيارًا جذابًا للاستثمار بالنسبة للأفراد ذوي الدخل المرتفع الشرائح الضريبية.
أنواع السندات البلدية
يتم تصنيف سند البلديات بناءً على مصدر مدفوعات الفائدة وسداد رأس المال. يمكن هيكلة السندات بطرق مختلفة تقدم العديد من الفوائد والمخاطر والمعالجات الضريبية. قد يكون الدخل الناتج عن السندات البلدية خاضعًا للضريبة. على سبيل المثال ، قد تصدر البلدية سندًا غير مؤهل للإعفاء الضريبي الفيدرالي ، مما يؤدي إلى أن الدخل الناتج يخضع للضرائب الفيدرالية.
يتم إصدار سند التزام عام (GO) من قبل الجهات الحكومية ولا تدعمه إيرادات من مشروع معين ، مثل طريق الدفع. بعض سندات GO مدعومة بضرائب عقارية مخصصة ؛ البعض الآخر يدفع من الأموال العامة.
يضمن سند الإيرادات مدفوعات الفائدة والفوائد من خلال المصدر أو المبيعات أو الوقود أو إشغال الفنادق أو ضرائب أخرى. عندما تكون البلدية مصدر قناة للسندات ، يغطي الطرف الثالث الفوائد والمدفوعات الرئيسية.
مخاطر السندات البلدية
المخاطرة الافتراضية منخفضة للسندات البلدية عند مقارنتها بسندات الشركات. ومع ذلك ، فإن سندات الإيرادات أكثر عرضة للتغيرات في أذواق المستهلكين أو الركود الاقتصادي العام من سندات GO. على سبيل المثال ، تتمتع المنشأة التي توفر المياه أو معالجة مياه الصرف الصحي أو توفير الخدمات الأساسية الأخرى بإيرادات يمكن الاعتماد عليها أكثر من منطقة مأوى الحديقة القابلة للإيجار.
كضمان للدخل الثابت ، يتقلب سعر السوق للسندات البلدية مع التغيرات في أسعار الفائدة: عندما ترتفع أسعار الفائدة ، تنخفض أسعار السندات. عندما تنخفض أسعار الفائدة ، ترتفع أسعار السندات. بالإضافة إلى ذلك ، فإن السندات ذات الاستحقاق الأطول تكون أكثر عرضة للتغييرات في أسعار الفائدة من السندات ذات الاستحقاق الأقصر ، مما يسبب تغييرات أكبر في دخل مستثمر السندات البلدية. علاوة على ذلك ، فإن غالبية السندات البلدية غير سائلة. على المستثمر الذي يحتاج إلى النقد الفوري أن يبيع الأوراق المالية الأخرى بدلاً من ذلك.
تحمل العديد من السندات البلدية أحكام الدعوة ، مما يسمح للمصدر باسترداد السند قبل تاريخ الاستحقاق. يقوم المصدر عادةً باستدعاء السندات عندما تنخفض أسعار الفائدة وتعيد إصدار السندات البلدية بمعدل فائدة أقل. عندما يتم استدعاء السند ، يخسر المستثمرون دخلهم من مدفوعات الفائدة ويواجهون إعادة الاستثمار في سند ذو عائد أقل. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، انظر "أساسيات السندات البلدية")
