مقابل تزايد الشكوك حول مستقبل الأسهم والاقتصاد ، يقوم المستثمرون بضخ مبالغ ضخمة من المال في أدوات الدخل الثابت ، وصناديق الاستثمار المتداولة في السندات في طريقها لتسجيل رقم قياسي جديد لصافي التدفقات خلال الأشهر الستة الأولى من العام. بالنسبة للسنة المنتهية في بداية هذا الأسبوع ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت قد جنت حوالي 72 مليار دولار من صافي أموال جديدة من المستثمرين ، وأصبحت الأصول في استراتيجيات الديون تساوي الآن 741 مليار دولار ، وفقًا لقصة مفصلة في بلومبرج ، والتي المبينة أدناه.
يلاحظ إريك بالشوناس ، المحلل لدى بلومبرج إنتيليجنس: "الدخل الثابت هو المستفيد من بقايا الطعام بشكل عام مقارنة بالعام الماضي والخوف من المضي قدماً في الأموال".
تشير مجموعة متنوعة من الأعلام الحمراء للاقتصاد إلى أن التحول من الأسهم إلى السندات قد يكون مناسبًا في الوقت الحالي ، وذلك بسبب آخر الأخبار عن تراجع ثقة المستهلك وتراجع بناء المنازل السكنية وسط حرب تجارية طويلة.
تأتي أحدث البيانات حول تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة ETF في السندات في أعقاب التقارير التي تفيد بأن عائدات السندات المنخفضة والمنخفضة تؤدي إلى عودة ما يسمى بمعنويات TINA ، وهو الرأي القائل بأن "لا يوجد بديل (للأسهم)" في الوقت الحالي. تدل تدفقات السندات على أن وجهة نظر TINA غير مشتركة في جميع أركان السوق.
يلخص الجدول أدناه هذه الرحلة إلى بر الأمان.
الماخذ الرئيسية
- تدفقات تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في السندات في وتيرة قياسية للأشهر الستة الأولى من هذا العام. المخاوف بشأن الاقتصاد والأسهم تدفع عجلة الاندفاع نحو الأصول ذات الدخل الثابت. هذه المخاوف تدفع الأصول في استراتيجيات الديون إلى مستويات قياسية.
أهمية للمستثمرين
تتمتع صناديق السندات طويلة الأجل بأثقل التدفقات الصافية ، 8.6 مليار دولار من العام حتى تاريخ 24 يونيو ، يلاحظ بلومبرج. حصل أكبر صندوق في هذه الفئة ، وهو صندوق سندات الخزينة المتداولة على ETS (TLT) بقيمة 14.4 مليار دولار ، على 4.5 مليار دولار هذا العام ، بزيادة قدرها 65 ٪ ، وقد استحوذت ETF (سندات الخزانة لـ iShares من 7 إلى 10 سنوات) على وهو رقم قياسي جديد بلغ 5.5 مليار دولار حتى الآن هذا العام ، متجاوزًا أعلى مستوى له منذ خمسة أعوام.
من المرجح أن ترتفع أسعار السندات إذا استمرت أسعار الفائدة في الانخفاض وسط دورة جديدة من التيسير من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية في جميع أنحاء العالم ، مما يكافئ أولئك الذين حولوا محافظهم الاستثمارية نحو دخل ثابت. ومع ذلك ، يعتقد بعض المراقبين أن المستثمرين الحذرين راضون عن فرض معدلات حالية ، ولا يراهنون على المزيد من تخفيضات الأسعار.
وقال كريس جافني ، رئيس الأسواق العالمية في بنك TIAA ، لوكالة بلومبرج: "إنهم على استعداد لقبول أسعار الفائدة الحالية على المدى الطويل". "عندما تطيل المدة هكذا ، عندما تنظر إلى النهاية الطويلة للمنحنى ، من الواضح أنك تفكر في أنك على استعداد لتأمين هذه المعدلات المنخفضة لفترة أطول لأنك لا تعتقد أن أسعار الفائدة هي الذهاب إلى أي مكان ".
والأمر الأكثر لفتاً للنظر هو أن الصناديق التي تستثمر في ديون الشركات تشهد حركة شراء سريعة على الرغم من المخاوف بشأن المخاطر الناجمة عن ارتفاع الديون القياسية بين الشركات الأمريكية.
أتطلع قدما
على الرغم من تدفق أموال المستثمرين وشعبيتها المتزايدة بسرعة على مدار السنوات الخمس الماضية ، إلا أن صناديق الاستثمار المتداولة في السندات لا تمثل سوى حوالي 1 ٪ فقط من سوق السندات العالمية ، في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم تمثل حوالي 8 ٪ إلى 9 ٪ من سوق الأوراق المالية ، وفقا لتقارير بارون. ويضيف التقرير أن هذه الصناديق المتداولة ذات التكلفة المنخفضة والمتنوعة عمومًا قد تستمر في تحقيق نمو سريع حيث يتحول المستثمرون عن الاحتفاظ بالسندات الفردية.
