جدول المحتويات
- ما هو توقيت السوق؟
- أساسيات توقيت السوق
- تكاليف توقيت السوق
- تكاليف الفرصة الضائعة
- زيادة تكاليف المعاملات
- توليد تكاليف الضرائب
- مثال في العالم الحقيقي
ما هو توقيت السوق؟
توقيت السوق هو نوع من الاستثمار أو استراتيجية التداول. إنه فعل التحرك والخروج من السوق المالية أو التبديل بين فئات الأصول على أساس أساليب تنبؤية. تشمل هذه الأدوات التنبؤية المؤشرات الفنية التالية أو البيانات الاقتصادية ، لقياس مدى تحرك السوق.
يعتقد العديد من المستثمرين والأكاديميين والمهنيين الماليين أنه من المستحيل تحديد توقيت السوق. يؤمن المستثمرون الآخرون ، وخاصة التجار النشطين ، بقوة. وبالتالي ، ما إذا كان توقيت السوق أمرًا ممكنًا. ما يمكن قوله على وجه اليقين هو أنه من الصعب للغاية توقيت السوق باستمرار على المدى الطويل بنجاح.
توقيت السوق هو عكس استراتيجية الاستثمار في البيع والشراء.
الماخذ الرئيسية
- توقيت السوق هو استراتيجية استثمار أو تداول يحاول فيها أحد المشاركين في السوق التغلب على سوق الأوراق المالية من خلال التنبؤ بحركاته وشرائه وبيعه وفقًا لذلك. توقيت السوق هو عكس الشراء والامتلاك ، وهي استراتيجية سلبية يقوم فيها المستثمرون بشراء الأوراق المالية و الاحتفاظ بها لفترة طويلة ، بغض النظر عن تقلبات السوق. على الرغم من أن ذلك ممكن للتجار ومديري المحافظ وغيرهم من المهنيين الماليين ، فقد يكون توقيت السوق صعباً بالنسبة للمستثمر الفردي العادي.
أساسيات توقيت السوق
توقيت السوق ليس من المستحيل القيام به. لقد نجحت إستراتيجيات التداول على المدى القصير للمتداولين المحترفين في اليوم ، ومديري المحافظ ، والمستثمرين المتفرغين الذين يستخدمون تحليل المخططات ، والتنبؤات الاقتصادية ، وحتى مشاعر الأمعاء لتحديد الأوقات المثلى لشراء وبيع الأوراق المالية. ومع ذلك ، فقد تمكن عدد قليل من المستثمرين من التنبؤ بتحولات السوق بهذه الاتساق بحيث يكتسبون أي ميزة كبيرة على مستثمر الشراء والاحتفاظ.
تكاليف توقيت السوق
بالنسبة للمستثمر العادي الذي لا يملك الوقت أو الرغبة في مراقبة السوق يوميًا - أو في بعض الحالات كل ساعة - هناك أسباب وجيهة لتجنب توقيت السوق والتركيز على الاستثمار على المدى الطويل. قد يجادل المستثمرون النشطون بأن المستثمرين على المدى الطويل يفقدون مكاسبهم عن طريق التخلص من التقلبات بدلاً من تأمين العوائد عن طريق المخارج المحددة بالسوق. ومع ذلك ، نظرًا لأنه من الصعب للغاية قياس الاتجاه المستقبلي لسوق الأوراق المالية ، فإن المستثمرين الذين يحاولون توقيت المداخل والمخارج غالبًا ما يميلون إلى ضعف أداء المستثمرين الذين يظلون مستثمرين.
يقول مؤيدو الاستراتيجية إن الطريقة تسمح لهم بتحقيق أرباح أكبر وتقليل الخسائر عن طريق الخروج من القطاعات قبل العيب. بالسعي دائمًا إلى المياه الهادئة للاستثمار ، يتجنبون تقلبات حركات السوق عندما يحتفظون بأسهم متقلبة.
ومع ذلك ، فبالنسبة للعديد من المستثمرين ، تكون التكاليف الحقيقية دائمًا أكبر من الفائدة المحتملة للتحول إلى السوق والخروج منه.
الايجابيات
-
أرباح أكبر
-
تقليص الخسائر
-
تجنب التقلب
-
مناسبة لآفاق الاستثمار على المدى القصير
سلبيات
-
الاهتمام اليومي بالأسواق المطلوبة
-
تكاليف المعاملات المتكررة ، العمولات
-
مكاسب رأس المال قصيرة الأجل المحرومة من الضرائب
-
صعوبة في توقيت المداخل والمخارج
تكاليف الفرصة الضائعة
يُظهر تقرير "التحليل الكمي لسلوك المستثمر" الصادر عن شركة Dalbar للأبحاث في بوسطن أنه إذا بقي المستثمر مستثمرًا بالكامل في مؤشر 500 ستاندرد آند بورز في الفترة ما بين 1995 و 2014 ، فسيحصل على عائد سنوي قدره 9.85٪. ومع ذلك ، إذا فاتتهم 10 أيام فقط من أفضل أيام السوق ، فإن العائد سيكون 5.1٪. تحدث بعض من أكبر الصعود في السوق خلال فترة متقلبة عندما فر الكثير من المستثمرين من السوق.
زيادة تكاليف المعاملات
فالمستثمرون في صناديق الاستثمار المشترك الذين يتحركون داخل الصناديق ومجموعات الصناديق ويحاولون ضبط الوقت في السوق أو مطاردة الصناديق المتدنية ، يتخلفون عن أداء المؤشرات بنسبة تصل إلى 3 في المائة ، ويعود السبب في ذلك إلى حد كبير إلى تكاليف المعاملات والعمولات التي يتحملونها ، خاصةً عند الاستثمار في الصناديق ذات نسب المصروفات أكبر من 1 ٪.
توليد تكاليف الضرائب
شراء منخفضة وبيع عالية ، إذا تم بنجاح ، يولد عواقب ضريبية على الأرباح. إذا تم الاحتفاظ بالاستثمار لمدة تقل عن عام ، يتم فرض الضريبة على الربح بمعدل أرباح رأس المال قصير الأجل أو معدل ضريبة الدخل العادية للمستثمر ، وهو أعلى من معدل أرباح رأس المال طويل الأجل.
بالنسبة للمستثمر الفردي العادي ، من المرجح أن يكون توقيت السوق أقل فعالية وينتج عنه عوائد أقل من استخدام الشراء والامتلاك أو استراتيجية سلبية أخرى.
مثال في العالم الحقيقي
في تقدير Morningstar ، حققت المحافظ المدارة بفعالية والتي دخلت السوق والخروج منها بين عامي 2004 و 2014 عائدات بنسبة 1.5 ٪ أقل من المحافظ المدارة بشكل سلبي.
وفقًا لـ Morningstar ، للحصول على ميزة ، يجب أن يكون المستثمرون النشطون صحيحًا بنسبة 70٪ من الوقت ، وهو أمر مستحيل تقريبًا خلال تلك الفترة الزمنية. توصلت دراسة تاريخية بعنوان "احتمال تحقيق مكاسب من توقيت السوق" ، التي نشرت في المجلة المالية للمحللة ، والتي أعدها الحائز على جائزة نوبل وليام شارب في عام 1975 ، إلى استنتاج مماثل. حاولت الدراسة إيجاد عدد المرات التي يجب أن يكون فيها توقيت السوق دقيقًا للأداء بالإضافة إلى صندوق مؤشر سلبي يتتبع معيارًا. وخلص شارب إلى أن المستثمر الذي يستخدم استراتيجية توقيت السوق يجب أن يكون صحيحًا بنسبة 74٪ من الوقت للتغلب على المحفظة القياسية ذات المخاطر المماثلة سنويًا.
ولا حتى الايجابيات الحصول عليها بشكل صحيح. وجدت دراسة أجراها عام 2017 من مركز أبحاث التقاعد في كلية بوسطن أن الصناديق المستهدفة في التاريخ والتي حاولت توقيت السوق أداؤها أقل من غيرها من الصناديق بما يصل إلى 0.14 نقطة مئوية ، أي بفارق 3.8 ٪ على مدى 30 عامًا.
