رسوم الإدارة مقابل نسبة مصروفات الإدارة: نظرة عامة
صناديق الاستثمار المشتركة هي وسيلة رائعة للاستثمار في أسواق الأسهم والسندات دون تكبد مخاطر محددة للأسهم. يقوم فريق من خبراء الاستثمار بإدارة هذه الصناديق ويمكنه توفير طريقة للمشاركة في السوق بطريقة متنوعة. يتطلب اختيار صندوق مشترك النظر بعناية في أهداف الفرد المتطابقة مع هدف الصندوق. نفقات الصندوق المشترك هي عنصر حاسم في تقرير ما إذا كنت تريد الاستثمار في الصندوق.
تشمل الرسوم المرتبطة بصندوق مشترك رسوم المبيعات ، وكذلك رسوم المعاملات الأخرى ، ورسوم الحساب ، ونفقات الصندوق. تشمل نفقات الصندوق الرسوم الإدارية ورسوم التشغيل. كثيرا ما يخلط المستثمرون بين رسوم الإدارة ونسبة مصروفات الإدارة (MER). غالبًا ما يتم استخدام رسوم الإدارة كمحدد رئيسي عند اتخاذ قرار الاستثمار ، ولكن MER يعد مقياسًا أوسع لمدى تكلفة الصندوق للمستثمر.
الماخذ الرئيسية
- غالبًا ما يتم استخدام رسوم الإدارة كمحدد رئيسي عند اتخاذ قرار بشأن الاستثمار. يعد MER مقياسًا أوسع لمدى تكلفة الصندوق للمستثمر. وهناك حالات يكون فيها MER أقل من رسم الإدارة.
الرسوم الادارية
تفرض صناديق الاستثمار رسوم الإدارة لتغطية تكاليف التشغيل الخاصة بها ، مثل تكلفة توظيف واستبقاء مستشاري الاستثمار الذين يديرون محافظ استثمارات الصناديق وأي رسوم إدارية أخرى غير مدرجة في فئة النفقات الأخرى. يشار إلى رسوم الإدارة باسم رسوم الصيانة.
يتحمل الصندوق المشترك العديد من الرسوم التشغيلية المرتبطة بإدارة صندوق آخر غير تكاليف شراء وبيع الأوراق المالية ودفع أجر فريق الاستثمار لاتخاذ قرارات الشراء / البيع. تشتمل رسوم التشغيل الأخرى على التسويق ، والقانون ، ومراجعة الحسابات ، وخدمة العملاء ، واللوازم المكتبية ، والإيداع والتكاليف الإدارية الأخرى. في حين أن هذه الرسوم لا تشارك مباشرة في اتخاذ القرارات الاستثمارية ، فهي مطلوبة لضمان تشغيل الصندوق المشترك بشكل صحيح وضمن متطلبات لجنة الأوراق المالية والبورصة.
تشمل رسوم الإدارة جميع المصروفات المباشرة المتكبدة في إدارة الاستثمارات مثل التعاقد مع مدير المحفظة وفريق الاستثمار. تكلفة تعيين مديري هي أكبر مكون من رسوم الإدارة. يمكن أن يكون بين 0.5 في المائة و 1 في المائة من أصول الصندوق الخاضعة للإدارة (AUM). على الرغم من أن هذه النسبة المئوية تبدو صغيرة ، إلا أن المبلغ المطلق هو بملايين الدولارات الأمريكية لصندوق مشترك بقيمة مليار دولار من AUM. اعتمادًا على سمعة الإدارة ، يمكن لمستشاري الاستثمار ذوي المهارات العالية فرض رسوم تدفع نسبة نفقات الصندوق الإجمالية عالية جدًا.
نسبة المصروفات الإدارية
والجدير بالذكر أن تكلفة شراء أو بيع أي ضمانات للصندوق لا يتم تضمينها في رسوم الإدارة. بالأحرى ، هذه هي تكاليف المعاملات ويتم التعبير عنها كنسبة نفقات التداول في نشرة الإصدار. تشكل رسوم التشغيل ورسوم الإدارة معًا MER.
توفر نشرة الصندوق بيانات حساب الصندوق كل عام. تعتبر رسوم الإدارة مهمة بالنسبة للصندوق لأن تكلفة تعيين فريق الاستثمار والاحتفاظ به هي أغلى جزء من إدارة الصندوق المشترك. لذلك ، غالبًا ما يتم الاستشهاد برسوم الإدارة كرسوم للمراجعة. ومع ذلك ، فإن النظر إلى MER هو المحدد الأفضل لكيفية إدارة شركة الصندوق لنفقاتها المتعلقة بإدارة الصندوق.
قد لا تكون مراجعة هذه الرسوم في نشرة الإصدار سهلة ومباشرة دائمًا ، اعتمادًا على الصيغة التي تستخدمها شركة صناديق الاستثمار المشترك. تقوم معظم الشركات بتسمية رسوم الإدارة كما هي ، لكن يمكنها تسمية MER بعدة طرق. فيما يلي بعض الأمثلة من نشرات شركة الصناديق الفعلية:
شركة الصندوق رقم 1
رسوم الإدارة: 0.39 في المئة
إجمالي مصروفات التشغيل السنوية: 1.17٪
يحتاج المستثمر الفردي إلى حساب MER ، وهو في هذه الحالة 1.56 في المائة.
شركة الصندوق رقم 2
رسوم الإدارة: 1.80 في المئة
نفقات الصندوق التي يتحملها المستثمرون بشكل غير مباشر: 2.285 في المائة (معبراً عنها بمبلغ 22.85 دولار لكل 1000 دولار استثمار)
قد لا تكون اللغة المستخدمة لوصف MER موحدة من شركة تمويل إلى شركة تمويل ، لذلك يجب مراجعة نشرة الإصدار بعناية.
التأثير على العائدات
عندما يقول النشرة "يتحمل المستثمرون نفقات الصندوق بشكل غير مباشر" ، فإن الكلمة الأساسية هي "بشكل غير مباشر". بينما لا يتلقى المستثمرون فاتورة سنوية لمصروفات الصندوق ، فإنهم يتحملون المصاريف من خلال عائد مخفض يدفعه الصندوق.
ومع ذلك ، لتسهيل مراجعة نشرة الإصدار ، يتعين على شركات صناديق الاستثمار المشترك إظهار أداء صافي الصندوق. من خلال إظهار صافي العائد من النفقات ، توفر الشركة وضوحًا للمستثمر عند تقرير ما إذا كان سيتم الاستثمار في الصندوق أو في تحديد ما يحققه الصندوق أو العودة إلى المستثمر. ونتيجة لذلك ، يتم تبسيط المقارنة بين شركات الصناديق ، ويتم عرض العائدات بشكل موحد وحقيقية (حقيقية).
وجود فهم واضح للرسوم التي يتقاضاها الصندوق المشترك هو عنصر مهم لاتخاذ قرار استثماري مستنير. في كثير من الأحيان يتم استخدام رسوم الإدارة بالتبادل مع MER من قبل منشورات الأعمال والمهنيين الماليين ، لكن الاثنين ليسا متماثلين.
يتضمن MER العديد من الرسوم ، واحدة منها هي رسوم الإدارة. نتيجة لذلك ، يمكن أن يكون سعر الصرف السوقي أعلى من رسوم الإدارة.
هناك حالات قد تكون فيها MER أقل من رسوم الإدارة. هذه الظروف نادرة ، ولكنها تحدث عندما تستوعب شركة صناديق الاستثمار المشترك بعض التكاليف ، مثل عندما يكون الصندوق جديدًا وله أصول قليلة. نظرًا لأن بعض تكاليف التشغيل ثابتة ، عندما يكون الصندوق قد بدأ ولديه أصول قليلة ، فإن هذه التكاليف الثابتة مرتفعة. لذلك ، سوف تستوعب شركة الصناديق بعض التكاليف وتُظهر سعر الصرف السوقي عند مستوى تتوقع أن يكون عليه عندما يتم جمع المزيد من الأصول في الصندوق.
هناك ظرف آخر عندما تقوم شركة الصناديق باستيعاب المصاريف وهو خلال الحالات الشاذة في السوق ، مثل بيئة أسعار الفائدة المنخفضة للغاية في عام 2010. وخلال هذا الوقت ، شهدت صناديق سوق المال نفقات تتجاوز العائدات ، وبالتالي فإن شركات الصناديق استوعبت بعض النفقات. نظرًا لوجود حوادث غير عادية من سنة إلى أخرى ، يجب أن تقدم مراجعة نسبة مصروفات الإدارة ورسوم الإدارة على مدار عدة أعوام صورة أوسع للنفقات النموذجية للصندوق التي يتحملها المستثمرون بشكل غير مباشر.
