ما هي قاعدة ريفلون
قاعدة Revlon هي المبدأ القانوني الذي ينص على أن مجلس إدارة الشركة يجب أن يبذل مجهودًا معقولًا للحصول على أعلى قيمة للشركة ، عندما تكون عملية الاستحواذ العدائية وشيكة. ويمثل هذا تحولا في المسؤولية إلى حد ما ، لأن مجالس الإدارة مكلفة أساسًا بمنع عمليات الاستحواذ من الحدوث في المقام الأول. ومع ذلك ، بمجرد اعتبار الاستحواذ أمرًا لا مفر منه ، تبدأ قاعدة Revlon ، وبالتالي يوجه مجلس الإدارة تركيزه نحو تأمين أعلى قيمة لأصحاب المصلحة ، كجزء من التزامه الائتماني المتأصل.
كسر أسفل ريفلون القاعدة
القضية التي أنشأت قاعدة Revlon كانت Revlon، Inc. ضد MacAndrews & Forbes Holdings، Inc. ، وتمت محاكمتها أمام محكمة ديلاوير العليا. عادةً ما لم تقم محاكم ديلاوير بتقييم مزايا الدمج ما لم يثبت المدعي أن مجلس الإدارة فشل في التصرف في العناية الواجبة أو لم يتصرف بنزاهة. منذ قضية عام 1985 ، يعامل القضاة القضايا بطريقة مختلفة إذا كانت تنطوي على بيع شركة ، واستخدام قاعدة ريفلون للتوجيه.
وضعت قاعدة ريفلون سابقة قانونية مهمة. لقد حولت واجب مجلس الإدارة من الاهتمام بصحة الشركة والحفاظ عليها إلى زيادة المكاسب المالية قصيرة الأجل للمساهمين. هذا التفسير الأضيق للواجبات الائتمانية ، والمشار إليه باسم واجبات ريفلون ، يؤدي إلى مزيد من التمحيص على قرارات مجلس الإدارة.
في هذه الحالة ، قام مجلس إدارة Revlon بتحفيز عرض الفارس الأبيض من Forstmann، Little & Company ، على عرض من Pantry Pride ، وهو سوبر ماركت يسعى للحصول على عرض استحواذ عدائي بعد رفض Revlon عرض الشراء الأولي. شارك مجلس الإدارة في العديد من استراتيجيات الدفاع عن الاستحواذ ، على الرغم من تقديم Pantry Pride عرضًا أعلى.
تهدئة الأنف في قاعدة ريفلون
ما يريده وارن بافيت. في مارس 2015 ، أبرمت HJ Heinz Company و Kraft Foods Group، Inc. اتفاقية دمج نهائية بدعم من السيد Buffett. احتوت الاتفاقية على شرط عدم وجود متجر يمنع بشكل فعلي مجلس إدارة Kraft من السعي للحصول على صفقة أفضل للمساهمين في Kraft وفقًا لروح قاعدة Revlon. سواء كان تصرف مجلس الإدارة بشكل مستقل لتجاهل القاعدة أو تم ترهيبه للتوقيع على شرط عدم وجود متجر غير واضح. إنها لحقيقة أن شركة Kraft لم يتم تحويلها إلى مزايدين محتملين آخرين ، واستولت المجموعة المدعومة من Buffett على الشركة بشروطها الخاصة.
