التحركات الرئيسية
كم تبلغ قيمة الأسهم؟ ذلك يعتمد على من تسأل.
على سبيل المثال ، في جرس الإغلاق في 11 أبريل ، قررت وول ستريت أن Anadarko Petroleum Corporation (APC) كانت قيمتها 46.80 دولار. كان هذا مرتفعًا قليلاً عن أدنى مستوى للسهم البالغ 40.40 دولارًا في اليوم التالي لعيد الميلاد ، ولكنه بعيد عن أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا عند 76.70 دولار ، والذي تم تأسيسه في 10 يوليو 2018.
بأعجوبة ، في نهاية التداول في اليوم التالي في 12 أبريل ، كان سهم Anadarko يساوي فجأة 61.78 دولار. لماذا ا؟ لأن شركة Chevron Corporation (CVX) قالت إنها كانت عندما عرضت شراء APC مقابل 33 مليار دولار ، أو 65 دولار للسهم.
لكن انتظر… اكتشفنا اليوم أن شيفرون كان مخطئًا. لا تبلغ قيمة Anadarko 65 دولارًا للسهم - تبلغ قيمتها 76 دولارًا للسهم وفقًا لشركة Occidental Petroleum Corporation (OXY). توالت أوكسيدنتال في هذا الصباح بعرض جديد لشراء Anadarko بتكلفة 38 دولارًا للسهم الواحد بالإضافة إلى 0.6094 سهمًا من أسهم OXY للسهم الواحد من أسهم APC.
إذاً ، ما قيمة سهم أناداركو حقًا؟ قبل أن تعرف وول ستريت عن عرض شيفرون ، بلغت قيمة أناداركو 46.80 دولار. بمجرد معرفة الأسواق بالعرض ، بلغت قيمة Anadarko 61.78 دولارًا. والآن بعد أن عرفت عرض أوكسيدنتال ، تبلغ قيمة أناداركو 71.40 دولار.
وبعبارة أخرى ، عندما ظهرت معلومات جديدة ، أعادت وول ستريت تقييمها وذهبت إلى أعلى مزايد في ذلك الوقت.
فلماذا كانت شيفرون على استعداد لدفع 65 دولارًا للسهم مقابل Anadarko ، ولماذا كانت أوكسيدنتال على استعداد لدفع 76 دولارًا عندما اعتقدت السوق أن السهم كان يستحق فقط 46.80 دولارًا قبل عرض الاستحواذ؟ لأن هذه الشركات تعتقد أنها يمكن أن تحقق ربحية أكبر مع أصول Anadarko أكثر مما تستطيع Anadarko بمفردها بفضل "أوجه التآزر" التي سيتم إنشاؤها من خلال الجمع بين الشركات.
هل شيفرون و أوكسيدنتال صحيحة؟ بالتأكيد ، سيكون هناك بعض الوفورات في التكاليف عن طريق خفض تكاليف الإدارة - ما عليك سوى مدير تنفيذي واحد ، قسم تسويق واحد ، قسم موارد بشرية واحد ، وما إلى ذلك لإدارة شركة مجتمعة بعد كل شيء - ولكن الوقت فقط سوف يحدد ما إذا كانت أوجه التآزر ستتحقق فعليًا.
حتى ذلك الحين ، إذا كانت هذه الشركات مستعدة لدفع علاوة للسهم ، فستكون وول ستريت سعيدة برفع السعر وبيعه لهم.
Russell 2000 & S&P 500
S&P 500 بالكاد تحرك اليوم. كان المؤشر في نطاق 10.78 نقطة وأغلق فقط 0.22 ٪ أقل من حيث افتتح.
إذا كنت قد رأيت هذا النوع من حركة السعر في ظرف آخر ، فقد أكون أكثر قلقًا من أن تشكيل الشمعدان كان عبارة عن قمة دوجية دوارة تشير إلى نهاية الاتجاه الصعودي. ومع ذلك ، فإن رؤية لا شيء تقريبًا سوى الغزل الدوج الأعلى خلال الأسابيع القليلة الماضية - كل ذلك بينما كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ينجرف إلى الأعلى - يجعلني أقل قلقًا بشأن التراجع الهبوطي الذي يلوح في الأفق.
لقد تعززت ثقتي أكثر برؤية Russell 2000 تغلق عند 1،588.132 - مما يمثل تحديًا لمستوى المقاومة الذي قد يتحول إلى خط الرقبة لرأس معكوس والكتفين ونمط استمراري صعودي. تميل الأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة ، مثل تلك التي تتألف منها Russell 2000 ، إلى التقدم عندما يكون المتداولون واثقين من قوة السوق في المستقبل ويتراجعون عندما يصبح المتداولون متوترين.
تشير الحركة الصعودية اليوم في Russell 2000 إلى أن التجار واثقون وليسوا متوترين. وإذا كانوا واثقين من ذلك ، فمن المرجح أن تكون قمة الغزل الحالية في مؤشر S&P 500 بمثابة نقطة انطلاق في الطريق نحو إنشاء مؤشر جديد على الإطلاق.
:
أكبر خمس عمليات استحواذ في التاريخ
عمليات الاندماج مقابل عمليات الاستحواذ: ما الفرق؟
عمليات الاندماج والاستحواذ: الطريق إلى الصفقات المربحة
مؤشرات المخاطر - الدولار الأمريكي
ارتفع الدولار الأمريكي (USD) اليوم ، حيث يتدفق المتداولون على قوة الأسواق المالية الأمريكية - شراء الأسهم الأمريكية وسندات الخزانة الأمريكية - يفرون من عدم الاستقرار الجيوسياسي الناجم عن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في أوروبا والمملكة المتحدة.
بينما تعزز قوة الدولار الأمريكي من السرد القائل بأن الولايات المتحدة تبلي بلاءً جيدًا مقارنة بباقي الاقتصاد العالمي ، إلا أنها قد يكون لها تأثير سلبي على الشركات متعددة الجنسيات التي تولد نسبة كبيرة من إيراداتها في الخارج. مع زيادة قوة الدولار ، تصبح الإيرادات المتحققة بعملات أخرى أقل قيمة بمجرد إعادتها إلى الولايات المتحدة ويتم تحويلها من العملة الأصلية إلى الدولار الأمريكي.
على سبيل المثال ، إذا حققت الشركة عائدات قدرها 1 يورو قبل عام واحد ، فيمكنها استبدال ذلك بمبلغ 1 يورو مقابل 1.22 دولار. ومع ذلك ، إذا كانت هذه الشركة نفسها ستنشئ نفس اليورو اليوم ، فبإمكانها فقط استبدالها بمبلغ 1.11 دولار. لم تتغير قدرة الشركة المدرة للدخل ، لكنها كانت تكسب فجأة 0.11 دولار عما كانت عليه قبل عام بسبب سعر الصرف.
نحن لسنا عميقين بما يكفي في موسم الأرباح هذا لمعرفة ما إذا كان هذا سيكون تهديدًا كبيرًا لأرباح الربع الأول من عام 2019 ، ولكن إذا استمر الدولار في قوته ، سيصبح المتداولون قلقين بشكل متزايد من أننا قد نشعر بالتأثير الهبوطي في الربع الثاني أو Q3.
:
ما هي العلاقة بين أسعار الأسهم الأمريكية وقيمة الدولار الأمريكي؟
الدول الأكثر تضررا من الدولار الأمريكي القوي
كيف أصبح الدولار الأمريكي العملة الاحتياطية في العالم
خلاصة القول - يجب أن تنتظر يوم آخر
لم يكسر مؤشر S&P 500 أعلى مستوى جديد على الإطلاق اليوم ، ولكن هناك احتمالات جيدة أننا لن نضطر إلى الانتظار لفترة أطول من ذلك بكثير.
