تسبب تقلب السوق المتزايد ، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 11٪ عن أعلى مستوياته التي سجلها في منتصف سبتمبر ، في اندفاع المستثمرين إلى انخفاض الأسهم المتقلبة - وقد تمت مكافأتهم جيدًا. صناديق انخفاض التقلبات ، على الرغم من أنها لا تزال تعاني من انخفاضات ، إلا أنها تتماسك بشكل أفضل. انخفض مؤشر iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) ، والذي يطبق مجموعة من قيود السيطرة على المخاطر في اختيار الأسهم ذات الحركات الأصغر متوسطًا ، بنسبة 4.5٪ فقط خلال نفس الفترة ، في حين أن استراتيجية التقلبات الأكثر نقاءًا لصندوق ما مثل Invesco S&P 500 منخفض التقلب ETF (SPLV) ، الذي لا يوجد لديه قيود على الوزن ، فقد انخفض بنسبة 2.7 ٪ فقط.
هذه الصناديق منخفضة التقلبات تحصل على دعم من المستثمرين الذين يتدفقون إلى الأمان وسط الكثير من عدم اليقين. "إذا كنت تفكر في ما يحدث الآن في جميع المجالات ، فنحن محاطون بشكوك ، واليقين أصبح أكثر جاذبية للجميع في السوق" ، كما أوضح برايان تشو ، رئيس الأبحاث الكمية في إدارة الاستثمار في Chiron ، إلى Barron في أواخر الأسبوع الماضي.
الحماية في بيئة غير مؤكدة
في حين ارتفعت التقلبات في وقت سابق من العام بسبب المخاوف من ارتفاع أسعار الفائدة والاقتصاد المحموم ، فإن النزاع التجاري المتصاعد مع الصين ، يخشى أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ذهب بعيدًا للغاية مع رفع أسعار الفائدة ، وتعثر الكونغرس ، وفرض المزيد من العقوبات على النفط ، وتباطؤ النمو و التضخم الأضعف الذي يمكن أن تولده كل هذه العوامل ، ساعد فقط على تأجيج المزيد من عدم اليقين وإشعال تقلبات السوق. في مثل هذه البيئة ، تميل القطاعات الدفاعية مثل المرافق والمواد الاستهلاكية إلى توفير أفضل حماية للمستثمرين بسبب الطبيعة غير الدورية لأعمالهم الأساسية.
لا يزال Duke Energy Corp (DUK) و WEC Energy Group Inc. (WEC) ، وهما سهمان في قطاع المرافق العامة ، يجلسان بالقرب من أعلى مستوياتهما على الإطلاق. على مدار العام ، ارتفع ديوك بنسبة 7.9 ٪ في حين ارتفع WEC بنسبة 11.9 ٪. شركة Procter & Gamble (PG) و Coca-Cola Co. (KO) ، من قطاع السلع الاستهلاكية ، تسير بشكل جيد أيضًا. Procter & Gamble حاليًا في أعلى مستوى إغلاق له على الإطلاق ، مرتفعًا بنسبة 5.2٪ سنويًا حتى الآن ، في حين انخفض Coca-Cola بحوالي 2٪ من أعلى مستوى تم الوصول إليه في الشهر الماضي وبنسبة 7.5٪ لهذا العام.
أتطلع قدما
تجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من أن الأسهم منخفضة التقلب كانت تتفوق في نوبة عدم اليقين الأخيرة ، فإن هذا ليس هو الحال دائمًا كما يتضح من التقلب الذي حدث في وقت سابق من العام والذي شهد أداء الصناديق منخفضة التقلبات أفضل بشكل هامشي فقط من السوق ككل. أسعار الفائدة المرتفعة ، بالنسبة لشخص واحد ، تشكل عائقًا لأسهم شركات المرافق ، والتي ينتهي بها الأمر إلى التنافس مع السندات والتي تواجه شركاتها تكاليف اقتراض أعلى. ولكن إذا استمرت حالة عدم اليقين المتزايدة الناتجة عن عوامل مثل النزاع التجاري بين الولايات المتحدة والصين في التأثير على السوق ككل ، فقد تبدأ الخصائص الدفاعية للأسهم منخفضة التقلب في الظهور بشكل جذاب.
