تعتبر مؤشرات الترجيح حسب القيمة السوقية أكثر مخططات الترجيح استخدامًا بين صناديق المؤشرات والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). وينطبق هذا أيضًا على صناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت ، بما في ذلك صناديق سندات الشركات.
ما يعنيه هذا هو أن أكبر الحيازات في صناديق الاستثمار المتداولة في سندات الشركات التقليدية ، مثل iFharx iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF ، هي أكبر الإصدارات. لذا ، إذا قامت شركة XYZ Inc. الافتراضية ببيع سندات شركات بقيمة مليار دولار ، فإن وزن الإصدار في صندوق مثل LQD سيكون أكبر من الوزن المخصص لإصدار 500 مليون دولار من شركة ABC Corp. الأسطورية.
الأخبار الجيدة للمستثمرين هي أن منهجية الترجيح هذه ليست محفوفة بالمخاطر كما قد تبدو للوهلة الأولى. وقال مورنينجستار "قد يبدو من البديهي أن نستنتج أن أكبر المدينين هم الأكثر خطورة ، الأمر الذي أدى إلى فكرة أن صناديق المؤشرات هذه استثمارات فقيرة". "هذه الفكرة غير دقيقة ، لا سيما في مجال الاستثمار. تميل الشركات المصدرة الكبرى إلى أن تكون الشركات الكبيرة التي لديها التدفقات النقدية اللازمة لدعم ديونها. فهي ليست بالضرورة أكثر فعالية أو أكثر خطورة من الجهات المصدرة الأصغر."
يتقابل مؤشر LFD البالغ قيمته 34.74 مليار دولار ، وهو أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في سندات الشركات من حيث الأصول ، مؤشر Markit iBoxx USD للاستثمارات السائلة ويحمل أكثر من 1900 سندات. لا تمثل أي من مقتنيات مؤسسة التدريب الأوروبية أكثر من 2.95٪ من وزن الصندوق. نظرًا لإصدار ديون الشركات الكبيرة خلال الأزمة المالية العالمية ، غالبًا ما يكون قطاع الخدمات المالية هو أكبر قطاع في صناديق سندات الشركات. ينطبق ذلك على LQD ، الذي يخصص ما يقرب من 28 ٪ لهذا القطاع.
على الرغم من أن مشكلات الخدمات المالية تمثل ستة من أكبر 10 مقتنيات في LQD ، إلا أن هذه المجموعة تشمل أيضًا ديون الشركات التي تصدرها شركة Apple Inc. (AAPL) و Microsoft Corporation (MSFT). لحسن الحظ بالنسبة للمستثمرين ، لا تعني المشكلات الكبيرة أن جهة الإصدار يتم رفعها بشكل مفرط.
وقال مورنينغستار "من عام 2007 إلى عام 2017 ، كانت الرافعة المتوسطة العشرة الأكبر لمصدري الشركات الأمريكية ، مقيسة بالديون / الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين ، على قدم المساواة مع الرافعة المالية المتوسطة لجميع المصدرين الأمريكيين المتداولين علنًا ، وفقًا لتقديرات جولدمان ساكس". "متوسط نسبة الرافعة المالية لأكبر 10 جهات إصدار تحوم قليلاً أقل من 3.0 مرات ، وكان الرقم المقابل لجميع مصدري الأسهم المتداولة علنًا أعلى بقليل من 2.5 مرة."
في كثير من الحالات ، يتم تصنيف الشركات ذات التصنيفات عالية المخاطر غير المرغوبة ، ولكن أكثر من 88٪ من مقتنيات LQD A أو BBB. ما يقرب من 8 ٪ تحمل تصنيفات AA. من عام 2002 إلى عام 2017 ، كانت 45 إصدارًا من أفضل 10 مقتنيات في LQD ، لكن اثنان فقط خسروا تصنيفهم الاستثماري خلال تلك الفترة ، وفقًا لمورنينج ستار. (لقراءة إضافية ، راجع: سندات الشركات: مقدمة لمخاطر الائتمان .)
