ما هو أفضل من شيء جيد؟ أكثر من شيء جيد. من الطبيعي أن نريد المزيد من الأشياء التي نحبها. والمستثمرون مثل صناديق الاستثمار المتداولة.
ما هي مؤسسة التدريب الأوروبية؟
ETF ، أو صندوق المتاجرة في البورصة ، هو ضمان يتداول في البورصة. إنها مجموعة من الأصول التي قد تتألف من أسهم أو سندات أو سلع أو أنواع استثمار أخرى. قد يتتبع مؤشرًا أساسيًا مثل S&P 500 أو قطاع معين أو صناعة معينة أو قد يكون مخصصًا تمامًا. الأنواع المحتملة من صناديق الاستثمار المتداولة غير محدودة تقريبًا.
فهم صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية
صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية
صناديق الاستثمار المتداولة تقدم تنويعًا وتكاليف منخفضة وفعالية ضريبية. بالنظر إلى هذه الميزات الجذابة ، سارع المستثمرون إلى احتضانها. لكن هل يجب أن يتبنى المستثمرون صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة؟ تعتمد الإجابة على المستثمر ، ولكن بحكم تعريفها ، ينطوي استخدام الرافعة المالية على مخاطر أعلى.
تم تصميم عائدات مؤسسة التدريب الأوروبية لتتناسب مع عائدات الأوراق المالية التي تتبعها مؤسسة التدريب الأوروبية. على سبيل المثال ، ستوفر SPDR S&P 500 ETF نفس العوائد مثل مؤشر S&P 500. تسعى مؤسسة ETF ذات الرافعة المالية إلى تضخيم التغيرات اليومية في أسعار الأصول الأساسية من خلال استخدام الخيارات أو الديون. عادة ما تكون النسبة لمعظم صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية 2: 1 أو 3: 1. على سبيل المثال ، تسعى ProShares Ultra S&P 500 ETF إلى مضاعفة عائدات S&P 500. وبالتالي ، إذا عادت S&P 500 بنسبة 5٪ ، فإن ProShares Ultra S&P 500 ETF ينبغي أن تعيد 10٪.
صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية يمكن أن تكون طويلة أو قصيرة. تقدم ETF القصيرة ذات الرافعة المالية للمستثمرين فرصة لكسب المال عندما ينخفض سعر المؤشر الأساسي. على سبيل المثال ، توفر Direxion Daily S&P 500 Bear 3x Shares ثلاثة أضعاف الأداء المعكوس لـ S&P 500 - إذا انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 10٪ ، فإن العائد إلى المستثمر سيكون مكسبًا بنسبة 30٪.
ما هو الصيد؟
جذابة مثل هذه العوائد المحتملة سليمة ، هناك الصيد.
الرافعة المالية هي سلاح ذو حدين - يمكنها أن تعزز العائدات من الاتجاه الصعودي لكنها قد تؤدي أيضًا إلى تفاقم الخسائر على الجانب السلبي. إذا انخفض مؤشر S&P 500 ، فإن مؤشر ProShares Ultra S&P 500 ETF سيكون أقل بمقدار الضعف.
ولكن هذا ليس المصيد الوحيد.
تحاول عوائد ETF ذات الرافعة المالية مطابقة عوائد أصولها الأساسية بشكل يومي . في نهاية كل يوم ، يجب ضبط الرافعة المالية لمراعاة التغيرات في الأسعار في الأوراق المالية الأساسية من أجل الحفاظ على التعرض المستمر. هذا يعني أن بعض الخيارات قد تحتاج إلى شراء أو بيع للحفاظ على المضاعف نفسه (2x أو 3x) للأصول الأساسية. نتيجة لذلك ، قد لا تتعقب صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية أداء الأصول الأساسية على مدار فترات زمنية أطول. لهذا السبب ، تعتبر صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة أكثر ملاءمة للمتداولين الذين يتطلعون إلى رهان قصير الأجل ، بدلاً من المستثمرين في الشراء والاستحواذ.
إمكانات الأداء المتفوق
على الرغم من ذلك ، قد يتم إغراء المستثمرين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة ذات الأداء المتفوق المحتملة في سوق تتجه. في غياب التقلبات ، من الممكن أن تتفوق ETF ذات الرافعة المالية على العائد المتوقع. السبب في ذلك يتعلق بالحاجة إلى إعادة التوازن اليومي المذكورة أعلاه. يتم تمييز ETF ذات الرافعة المالية بشكل أساسي في السوق في نهاية اليوم ، واليوم التالي عبارة عن قائمة نظيفة.
بمرور الوقت ، تتضاعف النتائج اليومية وفي سوق تتجه ، مما يسمح للصندوق ذو الرافعة المالية أن يتفوق على النسبة المعلنة في السوق الصاعدة ويقلل من نسبته في السوق المتراجعة. على سبيل المثال ، إذا زاد المؤشر بنسبة 5٪ يوميًا لمدة 10 أيام من مستوى البداية 100 ، فسيكون العائد التراكمي 63٪. العائد المتوقع لصندوق ETF ذو الرافعة 2x سيكون 126 ٪ - ومع ذلك ، بالنظر إلى المضاعفة ، فإن العائد الفعلي سيكون 159 ٪.
إذا انخفض المؤشر نفسه بنسبة 5٪ يوميًا لمدة 10 أيام ، فإن العائد المتوقع للمؤشر سيكون خسارة بنسبة 40٪ وخسارة بنسبة 80٪ لمؤشر الرافعة المالية 2x. ومع ذلك ، بسبب المضاعفات ، فإن عائد المؤشر الذي يتم رفعه سيكون في الواقع خسارة بنسبة 65 ٪.
مخاطر التقلب
على الرغم من أن بعض المستثمرين قد يشعرون بالضيق من هذه العائدات المحتملة ، إلا أن الأسواق عادة ما تكون متقلبة. وفي الأسواق المتقلبة ، يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية توفير اختصار للخسائر السريعة.
إذا كان هذا خلال فترة العشرة أيام نفسها ، فقد شهد المؤشر سلسلة متتالية من الأيام حيث ارتفع بنسبة 5 ٪ ثم انخفض بنسبة 5 ٪ ، فإن العائد التراكمي إلى السوق سيكون خسارة 1 ٪. ولكن بدلاً من إرجاع الخسارة المتوقعة البالغة 2٪ ، فإن ETF التي يتم الاستدانة عليها ستخسر 5٪.
من الصعب للغاية التنبؤ بالاتجاه الذي سيتحرك به السوق على أساس يومي ، ناهيك عن أيام متعاقبة ، وأي استراتيجية تتطلب مثل هذه التوقعات هي مخاطر عالية. هناك طريقة أخرى للتفكير في ذلك وهي أن الخيارات عادة ما تكون أوراق مالية للتداول قصيرة الأجل لها تواريخ انتهاء صلاحية. وبالتالي ، يجب أن ينظر المستثمرون إلى أي إستراتيجية تستخدم خيارات للرافعة المالية على المدى القصير والمحفوفة بالمخاطر.
تكاليف صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية
إذا لم تكن مخاطر الرافعة المالية والمركبة كافية لإيقاف وقفة واحدة ، فيجب أن يدرك المستثمرون أن صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية لديها رسوم إدارة وتكاليف معاملات أعلى من صناديق الاستثمار المتداولة غير الخاضعة للرقابة. الرسوم الإدارية للعديد من صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية عادة ما تكون 1٪ أو أعلى. على سبيل المثال ، تبلغ رسوم الإدارة الخاصة بـ ProShares Ultra S&P 500 ETF 0.90٪ بينما تبلغ رسوم SPDR S&P 500 ETF 0.0945٪ فقط. تعود التكاليف المرتفعة إلى أقساط الخيار بالإضافة إلى تكاليف الفائدة المستخدمة على الديون لعمليات شراء الرفع أو الهامش. رسوم أعلى خلق عقبة أعلى على الأداء.
تقدم صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية للمتداولين الذين يتحملون مخاطر عالية أداة للمراهنة على التحركات قصيرة الأجل في الأسواق. ولكن بالنظر إلى المخاطر والتكاليف التي ينطوي عليها الأمر ، فمن المحتمل أن يكون المستثمر العادي أفضل حالًا.
