ارتفعت أسهم الرقاقات بحوالي 28٪ هذا العام ، كما تم قياسها بواسطة ETF (SMH) من VanEck Vectors Semiconductor ، والتي كان يغذيها إلى حد كبير التفاؤل بشأن صفقة تجارية ناجحة بين الولايات المتحدة والصين. لكن بعض صانعي الرقائق ، إلى جانب الأسهم الأمريكية الأخرى ذات التعرض الكبير للسوق الصينية ، قد يتعرضون للسحق إذا فشلت الصفقة التجارية أو فشلت في تلبية التوقعات ، وفقًا لبعض المستثمرين والمحللين.
الشركات التي تتعرض بشكل كبير لهذه الرياح المعاكسة المحتملة تشمل Qualcomm Inc. (QCOM) و Micron Technology Inc. (MU) و Qorvo Inc. (QRVO) و Broadcom Ltd. (AVGO) و Texas Instruments Inc. (TXN) ، والتي تتولد بين 40 ٪ إلى 60 ٪ من إجمالي إيراداتها من الصين ، لكل عمود CNBC. وسلط مورغان ستانلي الضوء على المخاطر المحتملة الأخرى للقطاع هذا الأسبوع عندما قامت الشركة بتخفيض تصنيف ميكرون إلى عملية بيع ، مشيرةً إلى زيادة العرض والطلب على حد سواء.
الأسهم رقاقة 5 مع التعرض الكبير للصين
- Qualcomm Inc: 65٪ Micron Technology Inc: 57٪ Qorvo Inc: 50٪ Broadcom Ltd.؛ 48 ٪ شركة تكساس إنسترومنتس: 43 ٪
أدت التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى ارتفاع أسهم أشباه الموصلات ، مما دفع شركات مثل Advanced Micro Devices Inc. (AMD) و Nvidia Corp (NVDA) إلى ارتفاع بنسبة 57٪ و 42٪ على التوالي. بالنظر إلى التفاؤل المسعور في هذه الأسهم ، فهي معرضة بشكل خاص للتغيب عن التوقعات.
صفقة الولايات المتحدة والصين كإشارة "بيع"
وضعت دراسة أجرتها سيتي جروب احتمالات 95٪ من فشل المحادثات بين الولايات المتحدة والصين في التوصل إلى اتفاق "شامل". وقالت الدراسة ذاتها ، التي نشرت في فبراير ، إنه من المحتمل أن يكون هناك "قشرة" لاتفاقية ما ، أو أن المحادثات ستنتهي. وذهب آخرون إلى حد وصف صفقة محتملة بين الولايات المتحدة والصين بأنها "إشارة بيع" ، وفقًا لقصة سابقة لـ Investopedia ، وقال مؤسس شركة Hondius Capital Management LP Shawn Matthews إن أي صفقة من المرجح أن يتم "تخفيفها" وأن تنهي ارتفاع الأسهم. بدأت في نهاية عام 2018.
ضعف الطلب على أشباه الموصلات
إن المخاطر التجارية بين الصين والولايات المتحدة ليست القوة الوحيدة التي يمكن أن تهبط أسهم الرقائق. يقول الخبير الاقتصادي والمؤسس المشارك لمعهد أبحاث الدورة الاقتصادية لاكشمان أتوثان إنه يتوقع انخفاضاً في الطلب على حجم بنسبة 20٪ ، أو انخفاضًا في عشر سنوات في معدل نمو الطلب ، مما يؤثر على أشباه الموصلات ، وفقًا لتقرير آخر لشركة Investopedia. يشير مراقب السوق إلى أنه حتى مع وجود بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشائم والصفقة التجارية مع الصين ، فإن هذه العوامل لن تفوق حقيقة أن المستثمرين يبالغون في تقدير الطلب العالمي على أشباه الموصلات. وقد ترددت أطروحة أخوتان في مذكرة صدرت مؤخراً من مورجان ستانلي ، والتي أثرت على قضايا العرض والطلب في ميكرون. يتوقع المحللون أن تضغط المخزونات على هوامش الشركة مقابل CNBC.
أتطلع قدما
المخاطر جانبا ، إذا كان السوق يرى أي اتفاق بين الولايات المتحدة والصين لتكون ناجحة ، يمكن لهذه الأسهم رقاقة تحقيق تقدم مستمر. قد يفترض هذا بالطبع أن الطلب على الرقائق يبدأ في التحسن.
