إن جاذبية الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) بسيطة: فهي تجمع بين مزايا التنويع في صناديق الاستثمار المشتركة والقدرة على التداول على أساس يومي. يوجد الآن الآلاف من صناديق الاستثمار المتداولة للاختيار من بينها ، وتتم إضافة المزيد بشكل منتظم.
البرنامج التعليمي: ETF الاستثمار
الغرض من مؤسسة التدريب الأوروبية ذات الرافعة المالية هو زيادة التعرض للمؤشر أو الاستثمارات في ETF والتأثير عليه. على سبيل المثال ، قد تحاول ETF ذات الرافعة المالية مضاعفة عائد الفهرس يوميًا. (لمعرفة المزيد حول الفهارس ، راجع ABCs Of Stock Index و Index Investing .)
توفر صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية أداة أخرى للمستثمرين للوصول إلى الرافعة المالية في الأسواق المالية. ولأن شراء ETF بسيط مثل إصدار أمر شراء من خلال حساب التداول الخاص بك ، فهي عملية أكثر بساطة بالنسبة لمعظم من استخدام الخيارات والعقود الآجلة والتداول على الهامش. ، سوف نعرض عليك بعض الاعتبارات الرئيسية التي يجب الانتباه إليها عند شراء صناديق الاستثمار المتداولة في الرافعة المالية.
في يونيو 2006 ، قدمت ProShares الموجة الأولى من صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية ، والتي أشارت إليها الشركة باسم "Ultra ProShares". تم تصميم صناديق التداول المتداولة ETF الفائقة لمضاعفة الأداء اليومي للمؤشرات الأساسية التي تتعقبها. على سبيل المثال ، تم تصميم ProShares Ultra Dow 30 ETF (NYSEARCA: DDM) لتحقيق مكاسب بنسبة 2٪ عندما يربح مؤشر Dow Jones الصناعي 1٪.
اتبعت المزيد من الشركات مثل Direxion ، ووفقًا للبيانات الصادرة من Morningstar ، يوجد الآن أكثر من 170 من صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية بأصول تزيد قيمتها عن 30 مليار دولار في نهاية سبتمبر ، 2016. تستخدم هذه الصناديق عددًا من الأدوات للاحتفاظ بمراكز عبر فئات الأصول بما في ذلك الأسهم والديون والسلع والمشتقات. يمكن أيضًا تركيز هذه الاستثمارات بدرجة كبيرة على القطاعات ، على سبيل المثال ProShares UltraPro Nasdaq Biotechnology (UBIO ،) أو التركيز على بعض المناطق الجغرافية مثل Direxion Daily FTSE China Bull 3X ETF (NYSEARCA: YINN).
هل يسلمون؟
الفكرة وراء هذه الصناديق هي الاستفادة من الحركات اليومية السريعة في الأسواق المالية المختلفة. تم إطلاق ProShares Ultra S&P 500 (NYSEARCA: SSO) في عام 2006 بهدف مضاعفة عائدات S&P 500 الأساسية. تحدد نشرة الصندوق بوضوح أن القصد من ذلك هو مضاعفة العائد اليومي وليس على المدى الطويل. في الواقع ، يُقال إن الصندوق قد يخسر أمواله لفترات أطول من يوم واحد إذا ظل المؤشر الأساسي ثابتًا أو حتى في بعض الأحيان عندما يرتفع. على سبيل المثال ، واحد في اليوم في أكتوبر 2016 عندما عاد مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 0.48 ٪ ، عاد الصندوق بنسبة 0.82 ٪. يوجد اتجاه مشابه للأداء على مدى أسبوع واحد ، ولكن أي شيء آخر يظهر تباين.
على أساس يومي ، كانت عودة صناديق الاستثمار المتداولة فائقة الدقة دقيقة إلى حد ما ، ولكن على المدى الطويل هناك بعض المشكلات.
من الناحية النظرية ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية والتي تعيد ضعف ما حققته ستاندرد آند بورز 500 ستولد عائدات سنوية تزيد على 13 ٪ على مدى السنوات العشر الماضية. كان أداء صندوق ProShares Ultra S&P 500 بعيدًا عن هدفه. ناهيك عن مضاعفة ، عائد الصندوق لمدة 10 سنوات كما في 25 أكتوبر 2016 بنسبة 6.73٪ كافح حتى لمطابقة مؤشر ستاندرد آند بورز 6.83٪ خلال نفس الفترة.
يمكن تفسير هذا الاختلاف بمثال قصير. لنفترض أن مؤشر ناسداك يهبط بنسبة 2٪ في يوم واحد ويسترجع الربح بنسبة 1٪ في الجلسة التالية. سيخسر المؤشر يومان بنسبة 1.02٪. إن مؤسسة التدريب الأوروبية التي تمنح المستثمرين ضعف المؤشر ستؤدي إلى خسارة بنسبة 2.08 ٪ بعد يومين. إذا عادت مؤسسة التدريب الأوروبية ضعف المؤشر تمامًا ، فيجب أن تكون العائد -2.04٪. منحت الفرق صغير في المثال ، لكنه يمكن أن يزيد بشكل كبير مع مرور الوقت مع التركيب. إذا انخفض سهم 2 ٪ ، يجب أن يرتفع 2.04 ٪ للعودة إلى التعادل. مع مرور الوقت ، هذا يؤثر على الأداء.
قال المنظمون SEC و FINRA في عام 2009 لتوضيح ذلك للمستثمرين الأفراد ، " بعض المستثمرين قد يستثمرون في هذه الصناديق مع توقع أن صناديق الاستثمار المتداولة قد تحقق أهداف أدائها اليومية المعلنة على المدى الطويل كذلك. يجب على المستثمرين أن يدركوا أن أداء هذه الصناديق المتداولة في البورصة على مدى فترة أطول من يوم واحد يمكن أن تختلف بشكل كبير عن أهداف أدائها اليومية المعلنة. "
الحفاظ على التكاليف في الاعتبار
بينما يستثمر المستثمر حوالي 0.9٪ من متوسط الرسوم الإدارية السنوية لهذه الصناديق ، هناك عامل آخر يمكن أن يؤثر على العوائد الفعلية. هناك تكاليف للمعاملات مرتبطة بكل مرة يقوم فيها الصندوق بشراء أو بيع الأوراق المالية ، والضرائب إذا كانت هذه المعاملات خاضعة للضريبة. عادة لا يتم حساب هذه التكاليف في المصاريف السنوية ولكنها تنعكس في أداء الصندوق. إن الصناديق التي تعتمد على إعادة التوازن اليومي لتحقيق أقصى استفادة من الحركات في السوق عادة ما يكون لها معدل دوران أعلى للمحفظة أو معاملات أكثر. تكشف ProShares Ultra S&P 500 في أحدث نشرة إصدارها عن دوران في المحفظة بنسبة 7٪ لمتوسط قيمة صندوقها خلال آخر سنة مالية.
الرفع الاستراتيجي
عادة ما يتم استخدام صناديق الاستثمار المتداولة في الرافعة المالية بشكل أفضل من قبل المستثمرين الذين يستخدمون استراتيجية تداول قصيرة الأجل. التجار الذين يسعون للاستفادة من الحركات اليومية - سواء في السوق أو في قطاع معين - قادرون على استخدام صناديق الاستثمار المتداولة للغاية للحصول على رافعة مالية. نظرًا لأن صناديق الاستثمار المتداولة للغاية تمنح المتداولين على المدى القصير الرافعة المالية اللازمة على أساس يومي دون حدوث خطأ مضاعف سلبي ، فإن معظمهم سوف يدخلون ويخرجون في غضون يوم واحد.
يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة المتداولة أن تكون مفيدة للمستثمرين الذين يرغبون في الحصول على التعرض المفرط لقطاع معين أو مؤشر معين ، ولكن ليس لديهم رأس المال المطلوب. على سبيل المثال ، لنفترض أن 95٪ من المستثمر قد استثمر في تخصيص متنوع ، لكنه يفتقر إلى التعرض لقطاع المرافق. هدف المستثمر هو استثمار 10٪ من محفظته في أشباه الموصلات ؛ ومع ذلك ، مع 5 ٪ فقط نقدا قد يبدو مستحيلا. يمكن للمستثمر استخدام 5٪ من النقود المتوفرة لشراء ETF برافعة مالية تستثمر في أشباه الموصلات مثل Direxion Daily Semicondct Bear 3X ETF (SOXS) ، وفي الواقع ، يمنح المحفظة تخصيصًا بنسبة 10٪ للقطاع. (لمعرفة المزيد حول تخصيص الأصول ، راجع خمسة أشياء يجب معرفتها حول تخصيص الأصول ، اختر استراتيجيات تخصيص الأصول الخاصة بك ومغامرة تخصيص الأصول .)
قم بتغليفه
للتلخيص ، فإن مزايا صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية هي:
- إنها توفر طريقة لاستخدام الرافعة المالية دون استخدام الخيارات أو الهامش. فهي متوفرة في حسابات التقاعد. إنها أداة تداول رائعة للمتداولين على المدى القصير.
السلبيات المرتبطة صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية تشمل:
- يهدف إلى تحقيق عائد يومي وليس أداء طويل الأجل. يمكن أن يؤدي تأثير المضاعفات السلبية إلى عدم دقة على المدى الطويل. ارتفاع معدل دوران المحفظة قد يثبط العوائد أكثر. صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة هي استثمار عالي المخاطر قد يكون خطيرًا على المستثمر غير المتعلم
بشكل عام ، قد تكون صناديق الاستثمار المتداولة بالرافعة المالية مفيدة فقط للمستثمرين الأذكياء ، وربما يجب على جميع الآخرين الابتعاد أو بذل العناية الواجبة قبل الاستثمار.
