ما هو iTraxx؟
iTraxx هي مجموعة من مؤشرات مشتقات الائتمان الدولية التي يمكن للمستثمرين استخدامها لكسب أو التحوط من التعرض لأسواق الائتمان التي تقوم عليها المشتقات الائتمانية. يسمح سوق المشتقات الائتمانية الذي توفره iTraxx للأطراف بنقل مخاطر وإرجاع الأصول الأساسية من طرف إلى آخر دون نقل الأصول فعليًا. تغطي مؤشرات iTraxx أسواق المشتقات الائتمانية في أوروبا واليابان وآسيا غير اليابان وأستراليا. يشار أيضًا إلى مؤشرات iTraxx باسم مؤشرات Markit iTraxx.
الماخذ الرئيسية
- iTraxx هي مجموعة من الفهارس لسوق مقايضة العجز عن سداد الائتمان في أوروبا وأستراليا وآسيا. تتيح هذه المؤشرات لصانعي السوق والمشاركين النشطين في سوق المقايضات أخذ الجانب الآخر من التداولات لفترة قصيرة وتوفير السيولة في هذه الأسواق. ويستند المؤشر إلى بيانات السيولة من صناع السوق.
فهم iTraxx
تم تطوير مؤشرات iTraxx لجلب المزيد من السيولة والشفافية وقبول سوق مقايضة العجز عن سداد الائتمان. يتم استخدام هذه الفهارس من قبل العديد من صانعي السوق المرخص لهم ، والتي تشمل البنوك الاستثمارية الكبيرة ومديري الأصول وصناديق التحوط ومقدمي ETF. يتيح التداول بناءً على هذه المؤشرات إمكانية التحوط من المخاطرة عند توليها دور الطرف المقابل في التجارة - وبالتالي السماح له بتنفيذ التداولات بسرعة أكبر وبشكل متكرر مع المشاركين في السوق لمقايضات.
تاريخ iTraxx
نما سوق مقايضة العجز عن سداد الائتمان بشكل كبير مع مرور الوقت. في العقد الأول من القرن العشرين ، كان المشاركون في السوق يبحثون عن أدوات موحدة للتحوط والضغط من أجل التعرض الشامل لسوق الائتمان عبر الأسواق العالمية. كان جيه بي مورغان ومورغان ستانلي من بين أولئك الذين قاموا بإنشاء مؤشرات لسوق المشتقات الائتمانية المتنامية. تم دمج هذه المؤشرات مع مرور الوقت ، وانتهت في النهاية بشركة International Index Company (IIC) التي تدير مؤشرات iTraxx. وضعت IIC نهجًا قائمًا على القواعد حيث قامت بحساب تصنيف السيولة باستخدام البيانات المقدمة من صناع السوق. تم تحديث هذه القائمة من أكثر الكيانات المتداولة سيولة كل ستة أشهر ، مما أدى إلى إنشاء سلسلة جديدة من مؤشرات مشتقات الائتمان على أساس مستمر.
Markit iTraxx و CDX
في نوفمبر من عام 2007 ، استحوذت Markit Group ، وهي شركة للخدمات المالية والمعلومات ، على IIC و CDS IndexCo والتي لعبت نفس الوظيفة مثل iTraxx في أسواق أمريكا الشمالية والأسواق الناشئة. واصلت ماركيت قائمة مؤشرات الستة أشهر لجميع مؤشرات مشتقات الائتمان التي حصلت عليها.
تعمل الآن كعامل حساب للمؤشرات ، وتقرر الاستبعاد والشمول ، وتعيين الكيانات المرجعية ، وعملت مع الرابطة الدولية للمبادلات والمشتقات في توحيد الوثائق القانونية للمشتقات التي غالبًا ما تمتد عبر الولايات القضائية العالمية. تشكل Markit iTraxx و Markit CDX ما يقرب من نصف السوق في مؤشرات مشتقات الائتمان. تقوم Markit أيضًا بنشر قواعدها ومكوناتها وكوبوناتها وأسعارها اليومية بشكل علني كجزء من التزامها بشفافية السوق.
دور iTraxx في السوق
تساعد iTraxx وغيرها من مؤشرات مشتقات الائتمان في نهاية المطاف على زيادة قابلية تداول مقايضات التخلف عن سداد الائتمان. وهم يقومون بذلك عن طريق زيادة شفافية السوق وتوحيد المعاملات ، وهما عاملان أدىان إلى زيادة السيولة والكفاءة التشغيلية للسوق ككل. بالإضافة إلى مساعدة اللاعبين الرئيسيين في توزيع مخاطر السوق وفقًا للشهية ، أصبحت مؤشرات iTraxx أيضًا إشارة سوق يتم مراقبتها بعناية. يقارن المتداولون أداء مؤشرات iTraxx مع مؤشرات أخرى من نفس السوق ، مثل مؤشر بورصة Nikkei ، لتحديد أو تأكيد اتجاهات الأداء الاقتصادي العام.
