التحركات الرئيسية
يمكن إرجاع العديد من المبادئ الأساسية للتحليل الفني إلى "نظرية داو" ، التي طورها لأول مرة تشارلز داو (من شهرة داو جونز) في سلسلة من الافتتاحيات التي نشرت في صحيفة وول ستريت جورنال. تتضمن هذه الأفكار المبادئ التي تخفض بها المؤشرات الأخبار وأن اتجاهات السوق تتطلب تأكيدًا.
على وجه التحديد ، تعتبر Dow Theory اختراقًا لمؤشر عريض (مثل مؤشر Dow Jones الصناعي أو S&P 500) مؤكدًا إذا كانت أسهم النقل قد وصلت أيضًا إلى مستويات قياسية جديدة. إذا فكرت في الأمر ، فذلك أمر منطقي: إذا كانت الشركات الصناعية الكبرى تنمو (خاصة خلال يوم داو جونز) ، فإن شركات النقل التي تشحن البضائع والسلع من وإلى الشركات الصناعية يجب أن تنمو أيضًا.
إذا لم تؤكد الفهارس بعضها البعض ، تزداد احتمالية حدوث "fakeout". وكان الانخفاضات الجديدة في مؤشر النقل بينما كان مؤشر S&P 500 في الارتفاع في أوائل عام 2015 بمثابة تحذير هام من التقلبات القادمة في ذلك العام.
على الرغم من أن هيمنة القطاع الصناعي قد تضاءلت في السنوات الـ 120 التالية منذ تطوير نظرية داو ، أعتقد أن أسهم النقل لا تزال توفر تأكيدًا مهمًا للارتفاع الصعودي القوي في مؤشر S&P 500. الاقتصاد الأمريكي مدفوع معظمه اليوم بالاستهلاك الشخصي ، لكن لا تزال السلع والخدمات يتم شحنها ونقلها إلى المستهلكين.
في هذه المرحلة ، لم ينكسر مؤشر S&P 500 أو مؤشرات النقل إلى مستويات قياسية جديدة ، لذلك لم نشهد إشارة تأكيد كما فعلنا في نوفمبر 2016 أو يناير 2013 قبل تلك التجمعات المثيرة. ومع ذلك ، أعتقد أنه لا يزال بإمكاننا استخدام أداء مخزون النقل لتوفير اتجاه سريع للوقت الذي من المرجح فيه تقوية الزخم.
قدمت شركة نورفولك ساذرن كوربوريشن (NSC) عرضاً للمستثمرين اليوم يوضح كيف ستخفض شركة السكك الحديدية نسبة التشغيل إلى 60٪ بحلول عام 2021 من خلال مزيج من الكفاءة التكنولوجية ، والاستثمار الرأسمالي وخفض التكاليف (تخفيض عدد الموظفين). نسبة التشغيل هي النسبة المئوية للإيرادات المخصصة لمصروفات التشغيل وهي مقياس قياسي لكفاءة شركة النقل. هناك طريقة أخرى للتفكير في ذلك وهي أن شركة السكك الحديدية تحاول زيادة هامش التشغيل (دخل / إيرادات التشغيل) إلى 40٪.
أحب المستثمرون ما قالته إدارة نورفولك ساذرن ، وكان للإعلان "تأثير هالة" على الأسهم الأخرى في الصناعة. في الواقع ، كما ترون أدناه ، أغلق قطاع S&P Road and Rail عند مستوى جديد قصير المدى اليوم. في حين أن هذا لا يمثل بالكامل قطاع النقل بأكمله ، إلا أنه علامة إيجابية على أن المستثمرين يسعون إلى زيادة فرص النمو في السوق.
ستاندرد اند بورز 500
الزخم الصعودي في قطاع رئيسي مثل النقل مهم في حين أن مؤشر S&P 500 يواصل توحيده بالقرب من مستوى تصحيح 61.8 ٪. جزء من مشكلة الرسوم الجمركية هو أن الكثير من التكاليف الزائدة يتحملها المستهلكون. ابتداءً من الأسبوع المقبل ، ستزداد وتيرة تقارير الأرباح من أسهم المستهلكين بشكل كبير ، مما يزيد من خطر احتمال خفض توقعات أرباح الربع الأول مرة أخرى إذا كان من المتوقع أن يزداد الوضع التجاري سوءًا. يمكن أن يؤدي الارتفاع المستمر في أسهم شركات النقل إلى تعويض الكثير من الأخبار السيئة المحتملة في الأرباح.
:
ملخص لنظرية داو
ما هو مؤشر داو النقل؟
صناديق الاستثمار المتداولة في روسيا تخالف تصنيف البنك الدولي
مؤشرات المخاطر - قاع مزدوج الدولار
على الرغم من أنني ركزت على هذا كثيرًا خلال الأسبوعين الماضيين ، إلا أن استمرار الدولار الأمريكي في الاتجاه الصعودي أصبح مصدر قلق كبير. ارتفع مؤشر الدولار مرة أخرى اليوم مقابل اغلب العملات الأساسية في الفوركس. أكمل الآن مؤشر ETF (UUP) لمؤشر Invesco DB بالدولار الأمريكي نموذج قاع مزدوج قصير الأجل له هدف صعودي يساوي أعلى مستوياته السابقة في ديسمبر الماضي.
في الإصدارات السابقة من النشرة الإخبارية Chart Advisor ، أشرت إلى أن الدولار القوي يخفض الأرباح التي حققتها الشركات متعددة الجنسيات في الولايات المتحدة ، ولكن هناك قضايا أخرى أيضًا. الدولار القوي يجعل صادرات الولايات المتحدة أقل قدرة على المنافسة لأنها أكثر تكلفة بالعملة الأجنبية. إن عكس هذه المشكلة هو أن الواردات إلى الولايات المتحدة أقل تكلفة بالدولار الأمريكي لأنه يمكن استبدال الدولار الأقوى بعملة أجنبية أضعف.
إن الدولار القوي يعيق الصادرات ويحفز نمو الواردات على المدى القصير ، مما يزيد من سوء الميزان التجاري للولايات المتحدة. في رأيي ، فإن البيانات الحديثة عن الميزان التجاري للولايات المتحدة لديها القدرة على تعقيد المفاوضات التجارية ، حتى لو لم تكن السياسات التجارية الصينية مسؤولة بالكامل. كلما أصبح الدولار الأمريكي أقوى ، كانت المفاوضات التجارية الأكثر تحديا - والتي يمكن أن ترسل المستثمرين إلى مأزق آخر.
:
فهم ميزان التجارة
ماذا يعني ضعف الدولار وقوة الدولار يعني؟
تجارة الفوركس للمبتدئين
خلاصة القول: يمكن أن يكون أسبوع بطيء آخر
تظل جميع مؤشرات المخاطر تقريبًا (إلى جانب الدولار الأمريكي) هادئة على الرغم من العناوين الرئيسية المثيرة للقلق حول التجارة مع الصين. هذا يقودني إلى استنتاج أن التقلب لا يزال متحيزًا إلى الأعلى إذا بدأ السوق في رؤية أخبار جيدة عن التجارة والأرباح. ومع ذلك ، مقارنة ببقية موسم الأرباح ، هذا الأسبوع هو القليل من الضوء على الأخبار حتى يوم الخميس ، عندما يصدر مكتب الإحصاء مبيعات التجزئة لهذا الشهر. لا ينبغي أن يكون التداول بلا هدف حتى يوم الخميس (وربما في الأسبوع المقبل) مقلقًا ، وقد يبحث الكثير من التجار عن فرص للشراء في حالة وجود بعض التقلبات على المدى القصير.
