ما هي مخاطر سعر الفائدة؟
مخاطر سعر الفائدة هي الخطر الذي ستعاني منه قيمة السند أو أي استثمار آخر ذو دخل ثابت نتيجة للتغير في أسعار الفائدة. يمكن للمستثمرين تقليل مخاطر أسعار الفائدة عن طريق شراء سندات تنضج في تواريخ مختلفة. قد يخففون أيضًا من المخاطر من خلال التحوط في استثمارات الدخل الثابت بمقايضات أسعار الفائدة وغيرها من الأدوات.
تقدم السندات طويلة الأجل بشكل عام علاوة على مخاطر الاستحقاق في شكل معدل عائد أعلى مدمج للتعويض عن مخاطر تغير أسعار الفائدة المضافة مع مرور الوقت.
مخاطر معدل الفائدة
فهم مخاطر سعر الفائدة
تؤثر مخاطر أسعار الفائدة بشكل غير مباشر على العديد من الاستثمارات ، لكنها تؤثر بشكل مباشر على قيمة السندات. يقوم حاملو السندات ، قبل كل شيء المستثمرين ، بمراقبة أسعار الفائدة بعناية.
الماخذ الرئيسية
- مخاطر سعر الفائدة هي احتمال أن يؤدي التغير في أسعار الفائدة الإجمالية إلى تقليل قيمة السند أو أي استثمارات أخرى ذات معدل فائدة ثابت. فأسعار الفائدة تزيد من انخفاض أسعار السندات ، والعكس صحيح. ويعني هذا أن سعر السوق للسندات الحالية ينخفض إلى تعويض معدلات أكثر جاذبية من إصدارات السندات الجديدة. غالبًا ما يكون للسندات طويلة الأجل علاوة على مخاطر الاستحقاق لتعويض الجانب السلبي المحتمل لتغيرات أسعار الفائدة.
ببساطة ، مع ارتفاع أسعار الفائدة ، تنخفض أسعار السندات ، والعكس صحيح. عندما تزيد أسعار الفائدة ، تزداد تكلفة الفرصة البديلة - أي تكلفة تفويت استثمار أفضل. أسعار الفائدة على السندات أقل جاذبية.
السندات لديها معدل ثابت. عندما ترتفع أسعار الفائدة إلى نقطة أعلى من هذا المستوى الثابت ، يتحول المستثمرون إلى الاستثمارات التي تعكس ارتفاع سعر الفائدة. يمكن للأوراق المالية التي صدرت قبل تغيير سعر الفائدة أن تتنافس مع الإصدارات الجديدة فقط من خلال خفض أسعارها.
يقلل مستثمرو السندات من مخاطر أسعار الفائدة عن طريق شراء سندات تنضج في تواريخ مختلفة.
على سبيل المثال ، يقول المستثمر يشتري سندات مدتها خمس سنوات بقيمة 500 دولار مع كوبون بنسبة 3 ٪. ثم ، ترتفع أسعار الفائدة إلى 4 ٪. سيواجه المستثمر مشكلة في بيع السند عندما تدخل السوق أحدث عروض السندات ذات الأسعار الأكثر جاذبية. انخفاض الطلب يؤدي أيضا إلى انخفاض الأسعار في السوق الثانوية. قد تنخفض القيمة السوقية للسند عن سعر الشراء الأصلي.
العكس هو الصحيح أيضا. السند ذو العائد 5٪ يحمل قيمة أكبر إذا انخفضت أسعار الفائدة دون هذا المستوى لأن حامل السند يحصل على معدل عائد ثابت مناسب للسوق.
حساسية سعر السندات
تنخفض قيمة الأوراق المالية ذات الدخل الثابت القائمة ذات تواريخ استحقاق مختلفة بدرجات متفاوتة عندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق. يشار إلى هذه الظاهرة باسم "حساسية الأسعار".
على سبيل المثال ، لنفترض أن هناك سندات ذات دخل ثابت ، واحدة تستحق في عام واحد والأخرى تستحق في 10 سنوات. عندما ترتفع أسعار الفائدة في السوق ، يمكن لصاحب الورقة المالية لسنة واحدة إعادة الاستثمار في ورقة مالية ذات سعر أعلى بعد التمسك بالسندات بعائد أقل لمدة سنة واحدة على الأكثر. لكن صاحب الورقة المالية لمدة 10 سنوات عالق مع انخفاض معدل لمدة تسع سنوات أخرى.
هذا يبرر انخفاض سعر القيمة للأمن على المدى الطويل. كلما طال وقت الضمان حتى تاريخ الاستحقاق ، كلما انخفض سعره مقارنةً بزيادة معينة في أسعار الفائدة.
لاحظ أن حساسية السعر هذه تحدث بمعدل تناقصي. يعتبر السند 10 سنوات أكثر حساسية بكثير من السند لمدة عام ولكن السند 20 سنة أقل حساسية قليلاً من السند لمدة 30 عامًا.
علاوة مخاطر الاستحقاق
زيادة حساسية أسعار الأوراق المالية طويلة الأجل تعني ارتفاع مخاطر أسعار الفائدة لتلك الأوراق المالية. لتعويض المستثمرين عن تحمل المزيد من المخاطر ، تكون معدلات العائد المتوقعة على الأوراق المالية طويلة الأجل أعلى عادة من معدلات الأوراق المالية قصيرة الأجل.
هذا هو المعروف باسم قسط مخاطر الاستحقاق.
قد تحدد أقساط المخاطر الأخرى ، مثل أقساط المخاطرة الافتراضية وأقساط مخاطر السيولة ، المعدلات المعروضة على السندات.
