تعريف صندوق الاستثمار المشترك

جدول المحتويات

• ما هو رأس المال المشترك؟
• فهم صناديق الاستثمار
• كيف تعمل صناديق الاستثمار
• أنواع صناديق الاستثمار
• رسوم الصندوق المشترك
• فئات صناديق الاستثمار المشترك
• مزايا صناديق الاستثمار
• مساوئ صناديق الاستثمار
• مثال على صندوق الاستثمار المشترك

ما هو رأس المال المشترك؟

الصندوق المشترك هو نوع من الأدوات المالية تتكون من مجموعة من الأموال التي يتم جمعها من العديد من المستثمرين للاستثمار في الأوراق المالية مثل الأسهم والسندات وأدوات سوق المال والأصول الأخرى. يتم تشغيل صناديق الاستثمار من قبل مديري الأموال المحترفين ، الذين يخصصون أصول الصندوق ويحاولون تحقيق مكاسب أو دخل رأسمالي للمستثمرين في الصندوق. يتم هيكلة محفظة الصندوق المشترك والحفاظ عليها لتتناسب مع أهداف الاستثمار الواردة في نشرة الإصدار.

تتيح صناديق الاستثمار للمستثمرين الصغار أو الأفراد إمكانية الوصول إلى محافظ الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى المدارة بشكل احترافي. لذلك ، يشارك كل مساهم بالتناسب في أرباح أو خسائر الصندوق. تستثمر صناديق الاستثمار في عدد كبير من الأوراق المالية ، وعادةً ما يتم تتبع الأداء كتغيير في إجمالي القيمة السوقية للصندوق - المستمد من الأداء الكلي للاستثمارات الأساسية.

الماخذ الرئيسية

• الصندوق المشترك هو نوع من أدوات الاستثمار التي تتكون من مجموعة من الأسهم أو السندات أو الأوراق المالية الأخرى. تتيح صناديق الاستثمار للمستثمرين الصغار أو الأفراد الوصول إلى المحافظ المتنوعة المدارة بشكل احترافي بسعر منخفض. وتنقسم الصناديق الاستثمارية إلى عدة أنواع من الفئات ، التي تمثل أنواع الأوراق المالية التي يستثمرون فيها ، وأهدافهم الاستثمارية ، ونوع العوائد التي يبحثون عنها. تفرض صناديق الاستثمار الرسوم السنوية (تسمى نسب المصروفات) ، وفي بعض الحالات ، العمولات التي يمكن أن تؤثر على عوائدها الإجمالية. الأغلبية الساحقة من المال في خطط التقاعد التي يرعاها صاحب العمل تذهب إلى صناديق الاستثمار المشتركة.

فهم صناديق الاستثمار

تجمع صناديق الاستثمار الأموال من الجمهور المستثمر وتستخدم هذه الأموال لشراء الأوراق المالية الأخرى ، عادة الأسهم والسندات. تعتمد قيمة شركة صناديق الاستثمار المشترك على أداء الأوراق المالية التي تقرر شرائها. لذلك ، عند شراء وحدة أو حصة من صندوق مشترك ، فأنت تقوم بشراء أداء محفظتها أو ، على وجه التحديد ، جزء من قيمة المحفظة. الاستثمار في حصة في صندوق مشترك يختلف عن الاستثمار في أسهم الأسهم. على عكس الأسهم ، لا تمنح أسهم صناديق الاستثمار المشترك لحامليها أي حقوق تصويت. تمثل حصة الصندوق المشترك استثمارات في العديد من الأسهم المختلفة (أو الأوراق المالية الأخرى) بدلاً من مجرد عقد واحد.

لهذا السبب يُشار إلى سعر حصة الصندوق المشترك على أنه صافي قيمة الأصول (NAV) للسهم ، ويتم التعبير عنها أحيانًا باسم NAVPS. يتم اشتقاق صافي قيمة الأصول في الصندوق عن طريق قسمة القيمة الإجمالية للأوراق المالية في المحفظة على إجمالي قيمة الأسهم القائمة. الأسهم المعلقة هي تلك التي يحتفظ بها جميع المساهمين والمستثمرين من المؤسسات ومسؤولي الشركة أو المطلعين عليها. يمكن عادةً شراء أسهم صناديق الاستثمار المشتركة أو استبدالها حسب الحاجة في صافي قيمة الأصول الحالي للصندوق ، والذي - على عكس سعر السهم - لا يتقلب خلال ساعات السوق ، ولكن يتم تسويته في نهاية كل يوم تداول.

يحتفظ متوسط ​​صندوق الاستثمار المشترك بمئات الأوراق المالية المختلفة ، مما يعني أن مساهمي الصندوق المشترك يحصلون على تنويع مهم بسعر منخفض. فكر في مستثمر لا يشتري سوى أسهم Google قبل أن يكون لدى الشركة ربع سيء. إنه سيخسر الكثير من القيمة لأن جميع دولاراته مرتبطة بشركة واحدة. من ناحية أخرى ، قد يقوم مستثمر آخر بشراء أسهم من صندوق مشترك يحدث في امتلاك بعض أسهم Google. عندما يكون لدى Google الربع السيئ ، فإنها تخسر أقل بكثير لأن Google ليست سوى جزء صغير من محفظة الصندوق.

كيف تعمل صناديق الاستثمار

الصندوق المشترك هو استثمار وشركة فعلية. قد تبدو هذه الطبيعة المزدوجة غريبة ، لكنها لا تختلف عن كون حصة AAPL بمثابة تمثيل لشركة Apple Inc. عندما يشتري المستثمر أسهم Apple ، يقوم بشراء ملكية جزئية للشركة وأصولها. وبالمثل ، يقوم مستثمر الصندوق المشترك بشراء ملكية جزئية لشركة صناديق الاستثمار المشترك وأصولها. الفرق هو أن Apple تعمل في مجال صنع الهواتف الذكية والأجهزة اللوحية ، في حين أن شركة صناديق الاستثمار المشترك تعمل في مجال الاستثمار.

يحصل المستثمرون عادةً على عائد من صندوق مشترك بثلاث طرق:

1. يتم الحصول على الدخل من الأرباح الموزعة على الأسهم والفوائد على السندات الموجودة في محفظة الصندوق. يدفع الصندوق جميع الإيرادات التي يتلقاها على مدار العام تقريبًا إلى مالكي الصناديق في شكل توزيع. غالبًا ما تمنح الصناديق المستثمرين خيارًا إما للحصول على شيك للتوزيع أو لإعادة استثمار الأرباح والحصول على المزيد من الأسهم. إذا كان الصندوق يبيع الأوراق المالية التي زادت في السعر ، فإن الصندوق لديه مكاسب رأسمالية. تقوم معظم الصناديق أيضًا بتحويل هذه المكاسب إلى المستثمرين في التوزيع. إذا زادت حيازات الصناديق في السعر ولكن لا يتم بيعها من قبل مدير الصندوق ، فإن سعر الصندوق يزيد في السعر. يمكنك بعد ذلك بيع أسهم صناديق الاستثمار المشترك الخاصة بك لتحقيق ربح في السوق.

إذا تم تفسير الصندوق المشترك على أنه شركة افتراضية ، فإن مديره التنفيذي هو مدير الصندوق ، الذي يطلق عليه في بعض الأحيان مستشار الاستثمار. يتم تعيين مدير الصندوق من قبل مجلس الإدارة وهو ملزم قانونًا بالعمل لما فيه مصلحة المساهمين في صناديق الاستثمار. معظم مديري الصناديق هم أيضًا أصحاب الصندوق. هناك عدد قليل جدا من الموظفين الآخرين في شركة صناديق الاستثمار المشترك. قد يقوم مستشار الاستثمار أو مدير الصندوق بتعيين بعض المحللين للمساعدة في اختيار الاستثمارات أو إجراء أبحاث السوق. يتم الاحتفاظ بمحاسب الصندوق على الموظفين لحساب صافي قيمة الأصول ، وهو القيمة اليومية للمحفظة التي تحدد ما إذا كانت أسعار الأسهم ترتفع أم تنخفض. تحتاج صناديق الاستثمار إلى وجود مسؤول امتثال أو اثنين ، وربما محام ، لمواكبة اللوائح الحكومية.

معظم صناديق الاستثمار المشتركة هي جزء من شركة استثمار أكبر بكثير ؛ أكبر لديها المئات من صناديق الاستثمار المشتركة. بعض شركات الصناديق هذه هي أسماء مألوفة لعامة الناس ، مثل Fidelity Investments و The Vanguard Group و T. Rowe Price و Oppenheimer Funds.

أنواع صناديق الاستثمار

تنقسم صناديق الاستثمار إلى عدة أنواع من الفئات ، تمثل أنواع الأوراق المالية التي استهدفتها لمحافظها الاستثمارية ونوع العوائد التي تبحث عنها. يوجد صندوق تقريبًا لكل نوع من أنواع المستثمرين أو نهج الاستثمار. تشمل الأنواع الشائعة الأخرى من صناديق الاستثمار المشتركة صناديق أسواق المال ، وصناديق القطاع ، والصناديق البديلة ، وصناديق بيتا الذكية ، وصناديق التاريخ المستهدف ، وحتى صناديق الصناديق ، أو صناديق الاستثمار المشتركة التي تشتري أسهم صناديق الاستثمار المشتركة الأخرى.

صناديق الأسهم

أكبر فئة هي صناديق الأسهم أو الأسهم. كما يوحي الاسم ، هذا النوع من الأموال يستثمر بشكل رئيسي في الأسهم. ضمن هذه المجموعة هي فئات فرعية مختلفة. تتم تسمية بعض صناديق الأسهم بحجم الشركات التي تستثمر فيها: رأس مال صغير أو متوسط ​​أو كبير. يتم تسمية الآخرين من خلال نهجهم الاستثماري: النمو الحاد ، والموجهة نحو الدخل ، والقيمة ، وغيرها. يتم تصنيف صناديق الأسهم أيضًا من خلال ما إذا كانت تستثمر في الأسهم المحلية (الولايات المتحدة) أو الأسهم الأجنبية. هناك العديد من أنواع صناديق الأسهم المختلفة لأن هناك العديد من أنواع الأسهم المختلفة. هناك طريقة رائعة لفهم عالم صناديق الأسهم وهي استخدام مربع أنماط ، مثال على ذلك أدناه.

الفكرة هنا هي تصنيف الأموال بناءً على حجم الشركات المستثمرة في (الحدود القصوى للسوق) وآفاق نمو الأسهم المستثمرة. يشير صندوق القيمة لأجل إلى أسلوب الاستثمار الذي يبحث عن الشركات ذات الجودة المنخفضة والمنخفضة النمو التي لا تحظى بالاهتمام في السوق. تتميز هذه الشركات بنسب السعر إلى الأرباح (P / E) المنخفضة ، ونسب السعر إلى الدفتر (P / B) المنخفضة ، وعوائد الأرباح العالية. بالمقابل ، تعد الطيفات صناديق نمو ، والتي تتطلع إلى الشركات التي حققت (ومن المتوقع أن يكون لديها) نمو قوي في الأرباح والمبيعات والتدفقات النقدية. عادةً ما يكون لهذه الشركات نسب P / E عالية ولا تدفع أرباحًا. الحل الوسط بين القيمة الصارمة واستثمار النمو هو "مزيج" ، والذي يشير ببساطة إلى الشركات التي ليست لها قيمة ولا أسهم نمو وتصنف على أنها في مكان ما في الوسط.

صورة لجولي بانج © Investopedia 2019

البعد الآخر من مربع النمط يتعلق بحجم الشركات التي يستثمر فيها الصندوق المشترك. الشركات ذات رأس المال الكبير لديها رأس مال سوقي كبير ، بقيمة تزيد عن 5 مليارات دولار. يتم اشتقاق القيمة السوقية بضرب سعر السهم بعدد الأسهم القائمة. أسهم الشركات ذات رأس المال الكبير هي عادة شركات من شركات الرقاقات التي يمكن التعرف عليها بالاسم. تشير أسهم الشركات الصغيرة الحجم إلى تلك الأسهم التي يتراوح رأسمالها في السوق بين 200 مليون دولار و 2 مليار دولار. هذه الشركات الأصغر تميل إلى أن تكون استثمارات أحدث وأكثر خطورة. الأسهم في منتصف سقف ملء الفجوة بين الصغيرة والكبيرة.

قد يمزج الصندوق المشترك إستراتيجيته بين أسلوب الاستثمار وحجم الشركة. على سبيل المثال ، سيتطلع صندوق ذو قيمة كبيرة إلى الشركات ذات رأس المال الكبير التي تتمتع بحالة مالية قوية ولكنها شهدت مؤخرًا انخفاض أسعار أسهمها وسيتم وضعها في الربع العلوي الأيسر من مربع النمط (كبير وقيمة). على العكس من ذلك ، سيكون الصندوق الذي يستثمر في شركات التكنولوجيا الناشئة التي لديها آفاق نمو ممتازة: نمو صغير الحجم. سيكون مثل هذا الصندوق المشترك في الربع السفلي الأيمن (صغير ونمو).

صناديق الدخل الثابت

مجموعة كبيرة أخرى هي فئة الدخل الثابت. يركز الصندوق المشترك للدخل الثابت على الاستثمارات التي تدفع معدل عائد محدد ، مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات أو أدوات الدين الأخرى. والفكرة هي أن محفظة الصندوق تولد إيرادات الفوائد ، والتي تنتقل بعد ذلك إلى المساهمين.

يشار إليها في بعض الأحيان باسم صناديق السندات ، وغالبا ما تدار هذه الصناديق بنشاط وتسعى إلى شراء سندات منخفضة القيمة نسبيا من أجل بيعها بربح. من المحتمل أن تدفع صناديق الاستثمار المشتركة عوائد أعلى من شهادات الإيداع واستثمارات سوق المال ، لكن صناديق السندات لا تخلو من المخاطر. نظرًا لوجود العديد من أنواع السندات المختلفة ، يمكن لصناديق السندات أن تختلف بشكل كبير حسب المكان الذي تستثمر فيه. على سبيل المثال ، صندوق متخصص في السندات غير المرتفعة العائد هو أكثر خطورة من الصندوق الذي يستثمر في الأوراق المالية الحكومية. علاوة على ذلك ، تخضع جميع صناديق السندات تقريبًا لمخاطر أسعار الفائدة ، مما يعني أنه في حالة ارتفاع الأسعار ، تنخفض قيمة الصندوق.

صناديق المؤشرات

مجموعة أخرى ، والتي أصبحت ذات شعبية كبيرة في السنوات القليلة الماضية ، تندرج تحت لقب "صناديق المؤشرات". تعتمد إستراتيجيتهم الاستثمارية على الاعتقاد بأنه من الصعب للغاية ، وغالبًا ما يكون مكلفًا ، محاولة التغلب على السوق باستمرار. لذلك ، يقوم مدير صندوق المؤشر بشراء الأسهم التي تتوافق مع مؤشر السوق الرئيسي مثل مؤشر S&P 500 أو مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA). تتطلب هذه الإستراتيجية إجراء أبحاث أقل من المحللين والمستشارين ، لذلك هناك عدد أقل من النفقات للاستفادة من العوائد قبل نقلها إلى المساهمين. غالبًا ما يتم تصميم هذه الصناديق مع أخذ المستثمرين حساس التكلفة في الاعتبار.

الصناديق المتوازنة

تستثمر الصناديق المتوازنة في كل من الأسهم والسندات لتقليل مخاطر التعرض لفئة أصول أو أخرى. اسم آخر لهذا النوع من صناديق الاستثمار المشترك هو "صندوق تخصيص الأصول". قد يتوقع المستثمر العثور على تخصيص هذه الأموال بين فئات الأصول دون تغيير نسبيًا ، على الرغم من اختلافه بين الصناديق. هدف هذا الصندوق هو تقدير الأصول مع انخفاض المخاطر. ومع ذلك ، فإن هذه الأموال تحمل نفس المخاطر ويمكن أن تخضع لتقلبات تصنيفات الأموال الأخرى.

يُعرف نوع مماثل من الصناديق باسم صندوق تخصيص الأصول. تشبه الأهداف تلك الخاصة بالصندوق المتوازن ، ولكن هذه الأنواع من الصناديق عادة لا تحتاج إلى الاحتفاظ بنسبة مئوية محددة من أي فئة من فئات الأصول. وبالتالي ، يتم منح مدير المحفظة حرية تبديل نسبة فئات الأصول مع تحرك الاقتصاد خلال دورة العمل.

تمويل لسوق المال

يتكون سوق المال من أدوات دين آمنة (خالية من المخاطر) قصيرة الأجل ، معظمها أذون خزانة حكومية. هذا مكان آمن لحديقة أموالك. لن تحصل على عوائد كبيرة ، لكن لن تقلق بشأن فقد مديرك. العائد المعتاد هو أكثر بقليل من المبلغ الذي ستكسبه في فحص منتظم أو حساب ادخار وأقل بقليل من متوسط ​​شهادة الإيداع (CD). بينما تستثمر صناديق أسواق المال في الأصول الآمنة للغاية ، خلال الأزمة المالية لعام 2008 ، واجهت بعض صناديق أسواق المال خسائر بعد أن انخفض سعر سهم هذه الصناديق ، والذي عادةً ما يكون سعره 1 دولار ، دون هذا المستوى وكسر حاجز الربح.

صناديق الدخل

تتم تسمية صناديق الدخل لغرضها: توفير الدخل الحالي على أساس ثابت. تستثمر هذه الصناديق في المقام الأول في ديون الحكومة والشركات ذات الجودة العالية ، مع الاحتفاظ بهذه السندات حتى استحقاقها من أجل توفير تيارات الفائدة. بينما قد ترتفع قيمة حيازات الصناديق ، فإن الهدف الأساسي لهذه الصناديق هو توفير تدفق نقدي ثابت للمستثمرين. على هذا النحو ، يتكون جمهور هذه الصناديق من المستثمرين المحافظين والمتقاعدين. لأنهم ينتجون دخلًا منتظمًا ، فقد يرغب المستثمرون الذين لديهم ضرائب في تجنب هذه الأموال.

الصناديق الدولية / العالمية

يستثمر الصندوق الدولي (أو الصندوق الأجنبي) فقط في الأصول الموجودة خارج بلدك الأصلي. وفي الوقت نفسه ، يمكن للصناديق العالمية الاستثمار في أي مكان حول العالم ، بما في ذلك داخل بلدك. من الصعب تصنيف هذه الصناديق على أنها إما أكثر مخاطرة أو أكثر أمانًا من الاستثمارات المحلية ، لكنها تميل إلى أن تكون أكثر تقلبًا ولديها مخاطر سياسية وبلد فريد. على الجانب الآخر ، في وسعهم ، كجزء من محفظة متوازنة ، تقليل المخاطر من خلال زيادة التنويع ، لأن العوائد في البلدان الأجنبية قد تكون غير مرتبطة بالعائدات في الداخل. على الرغم من أن اقتصادات العالم أصبحت أكثر ترابطًا ، إلا أنه من المحتمل أن يتفوق اقتصاد آخر في مكان ما على اقتصاد بلدك الأصلي.

صناديق التخصص

هذا التصنيف للصناديق المشتركة هو أكثر من فئة شاملة تتكون من صناديق أثبتت شعبيتها ولكنها لا تنتمي بالضرورة إلى الفئات الأكثر صرامة التي وصفناها حتى الآن. هذه الأنواع من صناديق الاستثمار المشترك تتخلى عن تنويع واسع النطاق للتركيز على قطاع معين من الاقتصاد أو على استراتيجية مستهدفة. أموال القطاع هي صناديق إستراتيجية موجهة تستهدف قطاعات معينة من الاقتصاد ، مثل المالية ، والتكنولوجيا ، والصحة ، وهلم جرا. وبالتالي ، يمكن أن تكون أموال القطاع شديدة التقلب لأن الأسهم في قطاع معين تميل إلى الارتباط بشكل كبير مع بعضها البعض. هناك إمكانية أكبر لتحقيق مكاسب كبيرة ، ولكن قد ينهار القطاع أيضًا (على سبيل المثال ، القطاع المالي في عامي 2008 و 2009).

تعمل الصناديق الإقليمية على تسهيل التركيز على منطقة جغرافية محددة من العالم. قد يعني هذا التركيز على منطقة أوسع (مثل أمريكا اللاتينية) أو دولة فردية (على سبيل المثال ، البرازيل فقط). من مميزات هذه الأموال أنها تسهل شراء الأسهم في البلدان الأجنبية ، والتي قد تكون صعبة ومكلفة. مثلما هو الحال بالنسبة لأموال القطاع ، يتعين عليك قبول مخاطر الخسارة العالية ، والتي تحدث إذا تعرضت المنطقة لركود سيء.

الصناديق المسؤولة اجتماعيا (أو الصناديق الأخلاقية) تستثمر فقط في الشركات التي تفي بمعايير بعض المبادئ التوجيهية أو المعتقدات. على سبيل المثال ، لا تستثمر بعض الصناديق المسؤولة اجتماعيًا في صناعات "الخطيئة" مثل التبغ أو المشروبات الكحولية أو الأسلحة أو الطاقة النووية. الفكرة هي الحصول على أداء تنافسي مع الحفاظ على ضمير صحي. وتستثمر هذه الصناديق الأخرى في المقام الأول في التكنولوجيا الخضراء ، مثل الطاقة الشمسية وطاقة الرياح أو إعادة التدوير.

الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)

هناك تطور في الصندوق المشترك هو صندوق البورصة المتداولة (ETF). هذه الأدوات الاستثمارية الأكثر شعبية تجمع الاستثمارات وتوظف استراتيجيات تتسق مع صناديق الاستثمار المشتركة ، لكنها مهيكلة كصناديق استثمار متداولة في البورصات وتتمتع بفوائد إضافية من ميزات الأسهم. على سبيل المثال ، يمكن شراء صناديق ETF وبيعها في أي وقت خلال يوم التداول. يمكن بيع صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) على المكشوف أو شراؤها على الهامش. عادة ما تحمل صناديق الاستثمار المتداولة ETF رسومًا أقل من الصندوق المشترك. تستفيد أيضًا العديد من صناديق الاستثمار المتداولة من أسواق الخيارات النشطة ، حيث يمكن للمستثمرين التحوط أو الاستفادة من مراكزهم. تتمتع صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا بمزايا ضريبية من صناديق الاستثمار المشتركة. شعبية صناديق الاستثمار المتداولة ETFs تتحدث عن تعدد استخداماتها وراحتها.

رسوم الصندوق المشترك

يصنف الصندوق المشترك المصروفات إلى رسوم تشغيل سنوية أو رسوم للمساهمين. تمثل رسوم تشغيل الصندوق السنوية نسبة مئوية سنوية من الأموال الخاضعة للإدارة ، وتتراوح عادةً بين 1-3٪. تُعرف رسوم التشغيل السنوية باسم نسبة المصروفات. نسبة مصروفات الصندوق هي مجموع الرسوم الاستشارية أو الرسوم الإدارية والتكاليف الإدارية.

يتم دفع رسوم المساهمين ، والتي تأتي في شكل رسوم المبيعات والعمولات ، ورسوم الاسترداد ، مباشرة من قبل المستثمرين عند شراء أو بيع الأموال. تُعرف رسوم أو عمولات المبيعات باسم "عبء" صندوق الاستثمار المشترك. عندما يكون للصندوق المشترك عبء أمامي ، يتم تقييم الرسوم عند شراء الأسهم. بالنسبة إلى التحميل الخلفي ، يتم تقييم رسوم الصندوق المشترك عندما يبيع المستثمر أسهمه.

ومع ذلك ، في بعض الأحيان ، تقدم شركة استثمار صندوقًا مشتركًا بدون تحميل ، لا يحمل أي عمولة أو رسوم مبيعات. يتم توزيع هذه الأموال مباشرة من قبل شركة استثمار ، وليس من خلال طرف ثانوي.

تفرض بعض الصناديق أيضًا رسومًا وعقوبات على السحوبات المبكرة أو بيع الحيازة قبل انقضاء وقت محدد. أيضا ، فإن ظهور الصناديق المتداولة في البورصة ، والتي لديها رسوم أقل بكثير بفضل هيكلها السلبي للإدارة ، يمنح الصناديق المشتركة منافسة كبيرة على دولارات المستثمرين. كما أثارت المقالات الصادرة عن وسائل الإعلام المالية فيما يتعلق بكيفية نسب وعبء مصروفات الصندوق في معدلات العائد مشاعر سلبية حول صناديق الاستثمار المشتركة.

فئات صناديق الاستثمار المشترك

أسهم صندوق الاستثمار المشترك تأتي في عدة فئات. تعكس اختلافاتهم عدد وحجم الرسوم المرتبطة بهم.

في الوقت الحالي ، يقوم معظم المستثمرين الأفراد بشراء صناديق الاستثمار المشترك باستخدام الأسهم "أ" من خلال وسيط. يتضمن هذا الشراء حمولة أمامية تصل إلى 5٪ أو أكثر ، بالإضافة إلى رسوم إدارية ورسوم مستمرة للتوزيع ، والمعروفة أيضًا برسوم 12b-1. لأعلى ، تختلف الأحمال على الأسهم A قليلاً جدًا ، مما قد يخلق تضاربًا في المصالح. قد يشجع المستشارون الماليون الذين يبيعون هذه المنتجات العملاء على شراء عروض أعلى تحميلًا لجلب عمولات أكبر لأنفسهم. مع الصناديق الأمامية ، يدفع المستثمر هذه النفقات عند الشراء في الصندوق.

لحل هذه المشكلات والوفاء بمعايير القاعدة الائتمانية ، بدأت شركات الاستثمار في تعيين فئات جديدة من الأسهم ، بما في ذلك الأسهم ذات "مستوى التحميل" C ، والتي لا تحتوي عمومًا على تحميل أمامي ولكنها تحمل رسوم توزيع سنوية 1٪ 12b-1.

يتم تصنيف الأموال التي تتقاضى رسوم الإدارة وغيرها من الرسوم عندما يبيع المستثمر مقتنياته على أنها أسهم من الفئة ب.

فئة جديدة من أسهم الصندوق

أحدث فئة حصة ، وضعت في عام 2016 ، تتكون من أسهم نظيفة. لا تملك الأسهم النظيفة أحمال مبيعات أمامية أو رسوم سنوية 12b-1 لخدمات الصناديق. American Funds و Janus و MFS كلها شركات صناديق تقدم حاليًا أسهم نظيفة.

من خلال توحيد الرسوم والأحمال ، تعزز الطبقات الجديدة الشفافية للمستثمرين في صناديق الاستثمار المشتركة ، وبالطبع توفر لهم المال. على سبيل المثال ، يمكن للمستثمر الذي يقوم بتحويل 10،000 دولار إلى حساب التقاعد الفردي (IRA) مع صندوق الأسهم النظيفة أن يكسب ما يقرب من 1800 دولار إضافية على مدى فترة 30 عامًا مقارنةً بصندوق A-share المتوسط ​​، وفقًا لتقرير Morningstar أبريل 2017 شارك في كتابته آرون سزابيرو ، مدير أبحاث السياسات في مورنينغستار ، وبول إلينبوغن ، رئيس الحلول التنظيمية العالمية.

مزايا صناديق الاستثمار

هناك العديد من الأسباب التي تجعل الصناديق المشتركة هي الوسيلة المفضلة للمستثمر بالتجزئة لعقود. الغالبية العظمى من المال في خطط التقاعد التي يرعاها صاحب العمل يذهب إلى صناديق الاستثمار. الاندماجات المتعددة معادلة لصناديق الاستثمار مع مرور الوقت.

تنويع

يعد التنويع ، أو خلط الاستثمارات والأصول ضمن محفظة لتقليل المخاطر ، إحدى مزايا الاستثمار في صناديق الاستثمار المشتركة. يدافع الخبراء عن التنويع كوسيلة لتعزيز عوائد المحفظة ، مع تقليل مخاطرها. شراء أسهم الشركات الفردية وتعويضها بأسهم القطاع الصناعي ، على سبيل المثال ، يوفر بعض التنويع. ومع ذلك ، فإن محفظة متنوعة حقا لديها الأوراق المالية مع مختلف رؤوس الأموال والصناعات والسندات مع مختلف آجال الاستحقاق والمصدرين. شراء صندوق مشترك يمكن أن يحقق التنويع أرخص وأسرع من شراء الأوراق المالية الفردية. تمتلك صناديق الاستثمار المشتركة الكبيرة عادة مئات الأسهم المختلفة في العديد من الصناعات المختلفة. لن يكون من العملي بالنسبة للمستثمر بناء هذا النوع من المحفظة مع مبلغ صغير من المال.

دخول سهل

التداول في البورصات الرئيسية ، يمكن شراء صناديق الاستثمار وبيعها بسهولة نسبية ، مما يجعلها استثمارات عالية السيولة. أيضًا ، عندما يتعلق الأمر بأنواع معينة من الأصول ، مثل الأسهم الأجنبية أو السلع الغريبة ، غالبًا ما تكون صناديق الاستثمار هي الطريقة الأكثر جدوى - في الواقع ، في بعض الأحيان الطريقة الوحيدة - للمشاركة للمستثمرين الأفراد.

مقياس اقتصادي

صناديق الاستثمار توفر أيضا وفورات الحجم. شراء واحدة يعفي المستثمر من رسوم العمولات العديدة اللازمة لإنشاء محفظة متنوعة. يؤدي شراء ورقة مالية واحدة فقط في كل مرة إلى دفع رسوم معاملات كبيرة ، مما سيؤثر على جزء كبير من الاستثمار. أيضا ، فإن مبلغ يتراوح بين 100 دولار و 200 دولار أمريكي قد يستطيع المستثمر الفردي تحمله لا يكفي عادة لشراء الكثير من الأسهم ، لكنه سيشتري العديد من أسهم صناديق الاستثمار المشترك. تتيح الطوائف الأصغر لصناديق الاستثمار المشتركة للمستثمرين الاستفادة من متوسط ​​تكلفة الدولار.

لأن الصندوق المشترك يشتري ويبيع كميات كبيرة من الأوراق المالية في وقت واحد ، فإن تكاليف معاملاته أقل مما يدفعه الفرد مقابل معاملات الأوراق المالية. علاوة على ذلك ، يمكن لصندوق مشترك ، لأنه يجمع الأموال من العديد من المستثمرين الأصغر ، أن يستثمر في أصول معينة أو يتخذ مناصب أكبر مما يستطيع المستثمر الأصغر. على سبيل المثال ، قد يكون للصندوق وصول إلى الاكتتابات أو بعض المنتجات المهيكلة المتاحة فقط للمستثمرين من المؤسسات.

الإدارة المهنية

تتمثل الميزة الأساسية لصناديق الاستثمار في عدم اختيار الأسهم وإدارة الاستثمارات. بدلاً من ذلك ، يهتم مدير الاستثمار المحترف بكل هذا باستخدام بحث دقيق وتداول ماهر. يقوم المستثمرون بشراء الأموال لأنهم في كثير من الأحيان لا يملكون الوقت أو الخبرة لإدارة محافظهم الخاصة ، أو أنهم لا يستطيعون الوصول إلى نفس النوع من المعلومات التي يمتلكها الصندوق المهني. صندوق الاستثمار المشترك هو وسيلة غير مكلفة نسبيا للمستثمر الصغير للحصول على مدير بدوام كامل لجعل ومراقبة الاستثمارات. يتعامل معظم مديري الأموال من القطاع الخاص وغير المؤسساتي فقط مع الأفراد ذوي القيمة العالية - أشخاص لديهم ستة أرقام على الأقل للاستثمار. ومع ذلك ، فإن صناديق الاستثمار ، كما ذكر أعلاه ، تتطلب حدًا أدنى من الاستثمار. لذلك ، توفر هذه الأموال وسيلة منخفضة التكلفة للمستثمرين الأفراد لتجربة والاستفادة من الأمل في إدارة الأموال المهنية.

التنوع وحرية الاختيار

يتمتع المستثمرون بحرية البحث والاختيار من بين المديرين بمجموعة متنوعة من الأساليب والأهداف الإدارية. على سبيل المثال ، قد يركز مدير الصندوق على الاستثمار في القيمة أو الاستثمار في النمو أو الأسواق المتقدمة أو الأسواق الناشئة أو الدخل أو الاستثمار في الاقتصاد الكلي ، من بين العديد من الأساليب الأخرى. قد يشرف مدير واحد أيضًا على الأموال التي تستخدم عدة أنماط مختلفة. يسمح هذا التنوع للمستثمرين بالتعرض ليس فقط للأسهم والسندات ولكن أيضًا للسلع والأصول الأجنبية والعقارات من خلال صناديق الاستثمار المشتركة المتخصصة. يتم هيكلة بعض صناديق الاستثمار المشتركة حتى تستفيد من السوق الهابط (المعروف باسم الصناديق الدببة). توفر صناديق الاستثمار فرصًا للاستثمار الأجنبي والمحلي والتي قد لا تكون متاحة بشكل مباشر للمستثمرين العاديين.

شفافية

تخضع صناديق الاستثمار لقوانين الصناعة التي تضمن المساءلة والعدالة للمستثمرين.

الايجابيات

• سيولة

• تنويع

• الحد الأدنى من متطلبات الاستثمار

• الإدارة المهنية

• مجموعة متنوعة من العروض

سلبيات

• ارتفاع الرسوم والعمولات ، وغيرها من النفقات

• وجود نقدي كبير في المحافظ

• لا تغطية FDIC

• صعوبة في مقارنة الأموال

• عدم وجود شفافية في المقتنيات

صناديق الاستثمار: كم عدد الكثيرين؟

مساوئ صناديق الاستثمار

إن السيولة والتنويع والإدارة الاحترافية تجعل جميع صناديق الاستثمار خيارات جذابة للصغار والمبتدئين وغيرهم من المستثمرين الأفراد الذين لا يريدون إدارة أموالهم بفعالية. ومع ذلك ، لا يوجد أصل مثالي ، وصناديق الاستثمار لديها عيوب أيضًا.

تقلب العوائد

مثل العديد من الاستثمارات الأخرى دون عائد مضمون ، هناك دائمًا احتمال انخفاض قيمة صندوق الاستثمار المشترك. تواجه صناديق الاستثمار في الأسهم تقلبات الأسعار ، إلى جانب الأسهم التي تشكل الصندوق. لا تقوم شركة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) بدعم استثمارات صناديق الاستثمار المشتركة ، ولا يوجد أي ضمان للأداء مع أي صندوق. بطبيعة الحال ، كل الاستثمار تقريبا يحمل مخاطر. من المهم بشكل خاص أن يعرف المستثمرون في صناديق أسواق المال أنه ، على عكس نظرائهم في البنوك ، لن يتم تأمين هذه الأموال من قبل FDIC.

السحب النقدي

تقوم صناديق الاستثمار المشتركة بتجميع الأموال من الآلاف من المستثمرين ، لذلك يقوم كل يوم بوضع أموال في الصندوق وسحبها. للحفاظ على القدرة على استيعاب عمليات السحب ، يتعين على الأموال عادة الاحتفاظ بجزء كبير من محافظها النقدية. إن امتلاك قدر كبير من السيولة أمر ممتاز للسيولة ، لكن الأموال الموجودة كعملة نقدية ولا تعمل من أجلك ليست مفيدة للغاية. تتطلب صناديق الاستثمار المشتركة الاحتفاظ بقدر كبير من محافظها النقدية نقدًا من أجل تلبية عمليات استرداد الأسهم كل يوم. للحفاظ على السيولة والقدرة على استيعاب عمليات السحب ، يتعين على الأموال عادة الاحتفاظ بجزء أكبر من محفظتها نقدًا أكثر من المستثمر العادي. نظرًا لأن النقود لا تحقق عائدًا ، يشار إليها غالبًا باسم "السحب النقدي".

ارتفاع التكاليف

تزود صناديق الاستثمار المستثمرين بإدارة احترافية ، ولكنها تأتي بتكلفة - نسب المصروفات المذكورة سابقًا. تقلل هذه الرسوم من إجمالي مدفوعات الصندوق ، ويتم تقييمها للمستثمرين في صناديق الاستثمار المشتركة بغض النظر عن أداء الصندوق. كما يمكنك أن تتخيل ، في السنوات التي لا يربح فيها الصندوق الأموال ، فإن هذه الرسوم تزيد الخسائر فقط. إنشاء وتوزيع وإدارة صندوق مشترك هو مشروع مكلف. كل شيء من راتب مدير المحفظة إلى البيانات الفصلية للمستثمرين يكلف المال. يتم تمرير هذه النفقات للمستثمرين. نظرًا لأن الرسوم تختلف اختلافًا كبيرًا من صندوق إلى آخر ، فإن الإخفاق في دفع الرسوم قد يكون له عواقب سلبية طويلة الأجل. تتحمل الأموال المدارة بنشاط تكاليف المعاملات التي تتراكم على مدار العام. تذكر أن كل دولار يتم إنفاقه على الرسوم هو دولار لا يتم استثماره في النمو بمرور الوقت.

"إزالة الرطوبة" والتخفيف

"إزالة التشويش" - اللعب على الكلمات - هو استراتيجية استثمار أو محفظة تتضمن الكثير من التعقيد ويمكن أن تؤدي إلى نتائج أسوأ. يميل العديد من مستثمري صناديق الاستثمار المشترك إلى تعقيد الأمور. أي أنها تحصل على عدد كبير جدًا من الصناديق المرتبطة بدرجة كبيرة ، ونتيجة لذلك ، لا تحصل على فوائد التنويع التي تقلل من المخاطر. ربما جعل هؤلاء المستثمرون محفظتهم أكثر عرضة للخطر. في الطرف الآخر ، لمجرد أنك تملك صناديق الاستثمار المشتركة لا يعني أنك تنوع تلقائيا. على سبيل المثال ، لا يزال الصندوق الذي يستثمر فقط في قطاع أو منطقة صناعية معينة محفوفًا بالمخاطر نسبيًا.

وبعبارة أخرى ، من الممكن أن يكون هناك عائد ضعيف بسبب كثرة التنويع. نظرًا لأن الصناديق المشتركة يمكن أن يكون لها مقتنيات صغيرة في العديد من الشركات المختلفة ، فغالبًا ما يحدث عائد مرتفع من بعض الاستثمارات فرقًا كبيرًا في إجمالي العائد. التخفيف هو أيضا نتيجة لصندوق ناجح ينمو أكبر من اللازم. عندما يصب المال الجديد في الصناديق التي كان لها سجل حافل ، فإن المدير غالباً ما يجد صعوبة في إيجاد استثمارات مناسبة لجميع رأس المال الجديد لاستخدامه بشكل جيد.

يتمثل أحد الأشياء التي يمكن أن تؤدي إلى إزالة التشويش في حقيقة أن غرض الصندوق أو ماكياجه غير واضح دائمًا. يمكن للصندوق توجيه المستثمرين إلى المسار الخطأ. تتطلب هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) أن يكون لدى الصناديق ما لا يقل عن 80 ٪ من الأصول في نوع معين من الاستثمار الضمني في أسمائها. إن كيفية استثمار الأصول المتبقية متروك لمدير الصندوق ، ومع ذلك ، فإن الفئات المختلفة المؤهلة للحصول على 80٪ المطلوبة من الأصول قد تكون غامضة وواسعة النطاق. لذلك يمكن للصندوق أن يتلاعب بالمستثمرين المحتملين من خلال عنوانه. على سبيل المثال ، يمكن بيع الصندوق الذي يركز بشكل ضيق على الأسهم الكونغولية بعنوان بعيد المدى مثل "International High-Tech Fund".

إدارة الصندوق النشطة

يناقش العديد من المستثمرين ما إذا كان المحترفون أفضل منكم أو أنا في اختيار الأسهم. الإدارة ليست معصومة بأي حال من الأحوال ، وحتى إذا خسر الصندوق أمواله ، فإن المدير لا يزال يتقاضى راتبه. تتحمل الصناديق المدارة بنشاط رسومًا أعلى ، ولكن صناديق المؤشرات السلبية بشكل متزايد اكتسبت شعبية. تتبع هذه الصناديق مؤشرًا مثل مؤشر S&P 500 وهي أقل تكلفة بكثير. فشلت الصناديق المدارة بنشاط على مدار عدة فترات زمنية في التفوق على مؤشراتها القياسية ، خاصةً بعد حساب الضرائب والرسوم.

نقص السيولة

يسمح لك صندوق الاستثمار المشترك بطلب تحويل أسهمك إلى نقد في أي وقت ، ومع ذلك ، بخلاف الأسهم التي يتم تداولها على مدار اليوم ، فإن العديد من عمليات استرداد الأموال المتبادلة تتم فقط في نهاية كل يوم تداول.

الضرائب

عندما يبيع مدير الصندوق ورقة مالية ، يتم فرض ضريبة على أرباح رأس المال. يتعين على المستثمرين المهتمين بتأثير الضرائب أن يضعوا تلك المخاوف في الاعتبار عند الاستثمار في صناديق الاستثمار المشتركة. يمكن تخفيف الضرائب عن طريق الاستثمار في الصناديق الحساسة للضرائب أو عن طريق الاحتفاظ بصناديق الاستثمار المشتركة غير الضريبية في حساب مؤجل الضريبة ، مثل 401 (k) أو IRA.

تقييم الأموال

البحث ومقارنة الأموال يمكن أن يكون صعبا. على عكس الأسهم ، لا توفر صناديق الاستثمار للمستثمرين الفرصة لربط نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) أو نمو المبيعات أو ربحية السهم (EPS) أو البيانات الهامة الأخرى. يمكن أن توفر قيمة الأصول الصافية لصندوق الاستثمار المشترك بعض الأساس للمقارنة ، ولكن بالنظر إلى تنوع المحافظ ، قد تكون المقارنة بين التفاح المثلث والتفاح صعبة ، حتى بين الصناديق ذات الأسماء المماثلة أو الأهداف المعلنة. فقط صناديق المؤشرات التي تتبع نفس الأسواق تميل إلى أن تكون قابلة للمقارنة حقًا.

مثال على صندوق الاستثمار المشترك

أحد صناديق الاستثمار المشتركة الأكثر شهرة في عالم الاستثمار هو صندوق Fidelity Investments 'Magellan Fund (FMAGX). أنشئ الصندوق في عام 1963 ، وكان هدفه الاستثماري هو رفع قيمة رأس المال من خلال الاستثمار في الأسهم العامة ، وكانت أيام مجد الصندوق بين عامي 1977 و 1990 ، عندما عمل بيتر لينش كمدير لمحفظته. تحت ولاية لينش ، حققت ماجلان بانتظام عائدات سنوية بنسبة 29 ٪ ، أي ما يقرب من ضعف عائدات ستاندرد آند بورز 500.

حتى بعد أن ترك Lynch ، ظل أداء Fidelity قويًا ، ونمت الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) إلى ما يقرب من 110 مليار دولار في عام 2000 ، مما جعله أكبر صندوق في العالم ، وبحلول عام 1997 ، أصبح الصندوق كبيرًا لدرجة أن Fidelity أغلقه أمام مستثمرون جدد ولن يعيدوا فتحه حتى عام 2008.

اعتبارًا من أبريل 2019 ، تمتلك شركة Fidelity Magellan أصولًا تزيد قيمتها عن 16 مليار دولار أمريكي ويتولى إدارتها جيفري فينجولد منذ عام 2011 ، حيث أصبح سامي Simnegar مديرًا مشاركًا في فبراير 2019. S&P 500.