ما هو القرض الموازي؟
القرض الموازي عبارة عن اتفاقية من أربعة أطراف تقوم فيها شركتان أصليتان في بلدان مختلفة باقتراض الأموال بعملاتهما المحلية ، ثم تقوم بإقراض تلك الأموال لشركة تابعة محلية أخرى.
الغرض من القرض الموازي هو تجنب اقتراض الأموال عبر خطوط البلاد مع فرض قيود ورسوم. يمكن لكل شركة بالتأكيد الانتقال مباشرة إلى سوق الصرف الأجنبي (الفوركس) لتأمين أموالها بالعملة المناسبة ، لكنها ستواجه بعد ذلك مخاطر الصرف.
تم تنفيذ القروض الموازية الأولى في السبعينيات في المملكة المتحدة من أجل تجاوز الضرائب التي فرضت لجعل الاستثمارات الأجنبية أكثر تكلفة. في أيامنا هذه ، استبدلت مقايضات العملة هذه الإستراتيجية في الغالب ، والتي تشبه القروض المتعاقبة.
كيف يعمل القرض الموازي
على سبيل المثال ، لنفترض أن شركة هندية لديها فرع في المملكة المتحدة وشركة بريطانية لها فرع في الهند. تحتاج كل شركة تابعة إلى ما يعادل 10 ملايين جنيه إسترليني لتمويل عملياتها واستثماراتها. بدلاً من اقتراض كل شركة بعملتها المحلية ثم تحويل الأموال إلى عملة أخرى ، تدخل الشركتان الأم في اتفاقية قرض موازية.
الشركة الهندية تقترض 909758269 روبية (أي ما يعادل 10 مليون جنيه) من بنك محلي. في الوقت نفسه ، تقترض الشركة البريطانية 10 مليون جنيه من بنكها المحلي. ثم يقوم كل منهم بإقراض الأموال للشركات التابعة للآخر ، والاتفاق على فترة محددة من الوقت وسعر الفائدة (معظم القروض من هذا النوع تستحق في غضون 10 سنوات). في نهاية مدة القروض ، يتم سداد الأموال مع الفائدة ، وتسدد الشركات الأم هذه الأموال إلى بنوكها الأصلية. لم تكن هناك حاجة إلى تبادل من عملة إلى أخرى ، وبالتالي ، لم تتعرض الشركتان الفرعيتان أو الشركات الأم لمخاطر العملات بسبب التقلبات في سعر صرف الروبية / الجنيه.
قد تقوم الشركات أيضًا بتقديم قروض إلى بعضها البعض ، متجاهلة استخدام البنوك تمامًا. عندما تنتهي مدة القرض ، تقوم الشركة بسداد القرض بالسعر الثابت المتفق عليه في بداية مدة القرض ، وبالتالي ضمان ضد مخاطر العملة خلال مدة القرض.
إيجابيات وسلبيات قرض مواز
كما ذكرنا ، تتجنب القروض الموازية مخاطر العملة وربما القيود القانونية للإقراض عبر الحدود. كما أنها تسمح بتخفيض أسعار الفائدة حيث أن كل شركة محلية قد يكون لها ميزة في الاقتراض على أرضها الأصلية ، بدلاً من الاقتراض كشركة تابعة محلية لشركة أجنبية. قد لا يكون التصنيف الائتماني للشركة التابعة مرتفعا وبقدر كونه شركة أجنبية ، فقد يتم اعتباره أكثر خطورة.
في السعي للحصول على قروض موازية ، فإن أكبر مشكلة تواجهها الشركات هي إيجاد أطراف مقابلة لها احتياجات تمويلية مماثلة. وحتى إذا وجدوا شركاء مناسبين ، فقد لا تتفق الشروط والأحكام المطلوبة من قبل كليهما. ستقوم بعض الأطراف بتجنيد خدمات الوسيط ، ولكن بعد ذلك يتعين إضافة رسوم السمسرة إلى تكلفة التمويل.
تشكل المخاطرة الافتراضية مشكلة ، حيث إن إخفاق أحد الطرفين في سداد القرض في الوقت المناسب لا يؤدي إلى إخلاء التزامات الطرف الآخر. عادة ، يتم تعويض هذا الخطر عن طريق اتفاقية مالية أخرى ، أو عن طريق بند طارئ مشمول في اتفاقية القرض الأصلية.
اعتبارات خاصة للحصول على قرض مواز
يمكن للشركات تنفيذ نفس استراتيجية التحوط من خلال التداول في أسواق العملات ، إما نقدًا أو آجلًا. وبالفعل ، فقد توسعت تجارة الفوركس في العقدين الأخيرين ، مع السماح للمنصات الرقمية بالتداول على مدار الساعة تقريبًا ، أصبحت القروض الموازية أقل شيوعًا. ومع ذلك ، يمكن أن تكون أكثر ملاءمة ، خاصةً إذا كان الطرفان يخططان للإقراض المباشر لبعضهما البعض.
