ما هو سعر المطابقة الإرشادي
سعر المطابقة الإرشادي هو السعر الذي يمكن عنده تنفيذ الحد الأقصى لحجم الطلبات في وقت المزاد. إذا كان بوسع سعرين أو أكثر زيادة الحجم القابل للتنفيذ ، أو بعبارة أخرى ، هناك العديد من أسعار المطابقة الإرشادية ، فإن المزاد يحدث بسعر البيع الأخير. يسهل سعر المطابقة الإرشادي اكتشاف السعر والشفافية مع المساعدة في حل اختلالات الطلب.
كسر أسفل سعر المؤشر الإرشادي
يمثل سعر المطابقة الإرشادية السعر الذي يمكن عنده تداول أكبر عدد من أوامر البيع والشراء خلال مزاد سعر واحد ، مثل مزاد الافتتاح أو الإغلاق في بورصة نيويورك أركا. يمكن فهم سعر المطابقة الإرشادية بشكل أفضل من خلال التفكير في سيناريو إغلاق المزاد. في هذه الحالة ، إذا لم يكن هناك خلل في الطلب ، يتم تنفيذ جميع أوامر السوق (MOC) بسعر المطابقة الإرشادي. في حالة وجود خلل في الطلب ، يتم تنفيذ أوامر MOC القصوى بناءً على الأولوية الزمنية.
توضح الأمثلة التالية مفهوم السعر الإرشادي لسهم شركة Widget Co. في بورصة نيويورك أركا.
مثال 1: عدم وجود ترتيب الخلل
- أمر السوق لشراء 2،500 سهم من شركة Widget Co.Market لأمر ببيع 1000 سهمترتيب صغير لبيع 500 سهم بسعر 25.50 دولار أمريكي لترتيب بيع 1000 سهم بسعر 25.75 دولار
مطابقة السعر الإرشادية = 25.75 دولار.
سيتم نشر هذا السعر بواسطة NYSE Arca ، والذي سيظهر أيضًا حجمًا متطابقًا يبلغ 2،500 سهم دون خلل.
مثال 2: ترتيب الخلل
- أمر السوق لشراء 10000 سهم من شركة Widget Co.Limit من أجل بيع 3000 سهم بسعر 26 دولار أمريكي. أمر سوقي لبيع 1000 سهمترتيب بسيط لبيع 2000 سهم بسعر 26.25 دولار
سعر المطابقة الإرشادي = 26.25 دولار.
سيتم نشر هذا السعر من قبل NYSE Arca ، والذي سيظهر أيضًا حجم 10000 سهم واختلال كلي قدره 4000 سهم.
التحليل الاقتصادي والأكاديمي لسعر المطابقة الإرشادية
في مقال "الانتظامات الديناميكية لمزادات فتح وإغلاق الأسهم الأمريكية" ، يبحث داميان شاليت ونيكيتا غوريانوف في "الخصائص الثابتة" لمزادات الافتتاح والإغلاق ، مثل "حجم المزاد المشترك نسبةً إلى توزيعات الحجم اليومي وتوزيعات قيمة الطلب". استكشف أيضًا كيف يتغير سعر المزاد النهائي استجابةً لوضع الطلبات ، لا سيما عدم التوازن ، وكيف يحسن وضع الطلب الأحداث أو يزيدها سوءًا. هنا يجدون فرقًا كبيرًا بين مزادات الافتتاح والختام ، "التأكيد على دور السيولة والتداول المتزامن في دفتر أوامر ما قبل الفتح أو السوق المفتوحة". في الورقة ، أظهر المؤلفون أن سعر المطابقة الإرشادي هو "بقوة يعني التراجع ، "لأن الخلل هو التراجع ، والذي يرتبط بالسلوك الاستراتيجي.
